Cổ phiếu khai khoáng lao dốc 10% khi biến động công nghệ và sức mạnh đồng đô la hội tụ

Cổ phiếu của Tập đoàn BHP đã giảm hơn 10% so với mức đóng cửa kỷ lục vào ngày 17/6, khi những lo ngại về chi tiêu cho AI và đồng đô la tăng giá đã tác động đến công ty khai khoáng lớn nhất thế giới tính theo giá trị vốn hóa.

"Sự thay đổi này làm thay đổi bản chất của cơ sở thu nhập của BHP từ thứ gắn chặt với chu kỳ bất động sản và cơ sở hạ tầng của Trung Quốc sang một câu chuyện nhu cầu dài hạn xoay quanh điện khí hóa, AI và xây dựng lưới điện," Justin Lin, chiến lược gia đầu tư tại Global X ETFs, nhận định.

Đồng (copper) hiện chiếm hơn một nửa thu nhập cơ bản của BHP lần đầu tiên, khi công ty và các đối thủ bao gồm Rio Tinto đã biến kim loại này thành trọng tâm trong kế hoạch tăng trưởng của họ. Đồng đô la Mỹ đã leo lên mức cao nhất trong hơn một năm so với một rổ tiền tệ sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh có tín hiệu diều hâu tại cuộc họp thiết lập lãi suất đầu tiên của ông, thúc đẩy kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong vòng vài tháng.

Đồng đô la mạnh hơn đã làm các nhà đầu tư đặt cược vào khai khoáng như một phần của cái gọi là giao dịch phá giá tiền tệ (debasement trade) lo sợ, Morgan Stanley cho biết trong một lưu ý. "Phản hồi từ khách hàng vẫn cho thấy sự bất ngờ mang tính diều hâu từ Fed không nằm trong dự đoán của thị trường và cho đến khi nó ổn định, cổ phiếu khai khoáng có thể tiếp tục bị 'phạt'," ngân hàng này nhận định.

Cổ phiếu BHP đã ổn định trở lại vào thứ Sáu tại Sydney nhưng kết thúc tuần thấp hơn hơn 10% so với mức đóng cửa kỷ lục thiết lập vào ngày 17/6. Rio Tinto cũng lùi khỏi các đỉnh cao gần đây, trong khi tại London, Glencore và Anglo American vẫn tăng mạnh tính từ đầu năm đến nay bất chấp đợt điều chỉnh.

Đợt bán tháo phản ánh cách cổ phiếu khai khoáng ngày càng gắn chặt với hoạt động của các siêu mở rộng AI (AI hyperscalers) đang chi hàng trăm tỷ đô la mỗi năm cho các trung tâm dữ liệu đòi hỏi lượng lớn đồng. Cổ phiếu công nghệ đã giảm mạnh vào tuần trước do lo ngại ngày càng tăng về khoản vay và chi tiêu khổng lồ cần thiết cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu, kéo theo cổ phiếu khai khoáng đi xuống.

Sức Mạnh Đồng Đô La Gây Áp Lực Lên Hàng Hóa

Đồng đô la Mỹ tăng giá được nhiều người coi là rào cản đối với hàng hóa được định giá bằng đô la, khiến chúng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác. Đồng đô la Úc đã giảm xuống còn 68,94 xu Mỹ, kéo dài mức lỗ hàng tháng lên khoảng 4%. Giá đồng giảm trên Sàn Giao dịch Kim loại London khi lập trường diều hâu của Fed và đồng đô la mạnh gây sức ép lên thị trường kim loại.

Dầu Brent ổn định ở mức 71,90 đô la một thùng sau khi mức tăng đầu phiên tại châu Á tan biến, trong khi vàng trượt xuống gần mức thấp nhất trong bảy tháng khi đồng đô la tăng giá.

Các Nhà Phân Tích Thấy Cơ Hội Mua Vào

Bất chấp đợt điều chỉnh, luận điểm cơ bản cho cổ phiếu khai khoáng vẫn còn nguyên. "Nếu bạn nhìn vào cách các cổ phiếu này đã hoạt động, mỗi lần giảm đều được mua vào," Darko Kuzmanovic, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao trong nhóm tài nguyên thiên nhiên toàn cầu tại Janus Henderson Investors, cho biết.

Bên cạnh nhu cầu đồng do AI thúc đẩy, điện khí hóa, khử cacbon và phi toàn cầu hóa đều là những động lực tích cực cho ngành khai khoáng, theo Kuzmanovic. Cổ phiếu BHP đã liên tục lập các mức cao kỷ lục mới trong năm nay trước đợt điều chỉnh gần đây, và cổ phiếu niêm yết tại Sydney của Rio Tinto cũng đi theo quỹ đạo tương tự.

Chỉ số S&P/ASX 200 đóng cửa tăng 0,7% vào thứ Hai ở mức 8.823,40, với lĩnh vực công nghệ phục hồi gần 4% khi các nhà đầu tư quay trở lại với tài sản rủi ro. Nhưng lĩnh vực vật liệu nặng về khai khoáng vẫn phải đối mặt với sự bất ổn liên tục khi thị trường cân nhắc lộ trình lãi suất của Mỹ và tính bền vững của chi tiêu liên quan đến AI.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.