Stablecoin MIM mất peg 18% xuống $0,82 khi Abracadabra bơm $100.000

Stablecoin thuật toán MIM của Abracadabra.money đã giảm 18% so với mức neo giá đồng đô la, trở thành token đô la thuật toán mới nhất bị phá vỡ dưới áp lực thanh khoản.

MIM, stablecoin thuật toán từ Abracadabra.money, đã giao dịch ở mức $0,8232 vào ngày 12/6 — chênh lệch 18% so với mức neo $1 — sau khi một đợt rút thanh khoản đột ngột xảy ra tại pool Curve Finance chính của nó, theo dữ liệu từ CoinGecko.

"Cải thiện thanh khoản của MIM hiện là ưu tiên hoạt động hàng đầu của chúng tôi," giao thức cho biết trên X, thông báo bơm 100.000 đô la MIM, USDT và USDC vào pool Curve để khôi phục cân bằng.

Sự kiện mất peg diễn ra sau khi Abracadabra thay đổi chiến lược khuyến khích, làm thay đổi cấu trúc phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản, kích hoạt các đợt rút tiền. Theo thông báo, giao thức có kế hoạch phân phối 140 triệu token SPELL từ ngày 18/6 để thu hút vốn mới vào pool MIM. MIM đã giảm xuống thấp nhất là $0,87 trên nhiều chuỗi khác nhau vào đầu ngày 12/6 trước khi đợt bơm vốn diễn ra.

Đối với người dùng DeFi, việc mất peg đại diện cho sự mất giá trị trực tiếp đối với những người nắm giữ MIM và có nguy cơ kích hoạt thanh lý hàng loạt trên các giao thức cho vay nơi MIM được dùng làm tài sản thế chấp. Sự thành công của chương trình khuyến khích SPELL sẽ quyết định liệu Abracadabra có thể khôi phục niềm tin vào cơ chế neo giá thuật toán của mình hay không.

Stablecoin Thuật toán Đối mặt với Sự Giám sát Gia tăng

Sự cố của MIM làm gia tăng danh sách các token đô la thuật toán đã thất bại trong việc duy trì mức neo $1 khi thanh khoản cạn kiệt. Không giống như các stablecoin được thế chấp đầy đủ như USDC và USDT — vốn duy trì peg thông qua dự trữ fiat — stablecoin thuật toán dựa vào cơ chế thị trường và chênh lệch giá để duy trì sự ổn định giá. Một đợt mất peg ở mức độ này có thể tạo ra vòng xoáy tiêu cực, nơi giá giảm dẫn đến rút tiền thêm và thanh khoản cạn kiệt, khiến việc phục hồi trở nên khó khăn hơn.

Hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn đối mặt với rủi ro lây lan tiềm tàng. MIM được sử dụng làm tài sản thế chấp trên nhiều giao thức cho vay trên Ethereum, và một đợt mất peg kéo dài có thể kích hoạt các đợt thanh lý dây chuyền. Vốn có thể chuyển hướng sang các lựa chọn thay thế được hỗ trợ bằng fiat, với USDC và USDT có khả năng hưởng lợi từ bất kỳ sự dịch chuyển niềm tin nào khỏi các thiết kế thuật toán.

Chương trình Khuyến khích SPELL Cần Đạt được Điều gì

Việc bơm 100.000 đô la của Abracadabra mang lại sự giải tỏa tạm thời, nhưng chiến lược dài hạn của giao thức phụ thuộc vào chương trình khuyến khích SPELL ra mắt vào ngày 18/6. Việc phân phối 140 triệu token phải thu hút đủ thanh khoản vào pool MIM Curve để cho phép các nhà chênh lệch giá đưa token trở lại gần mức neo. Nếu không có thanh khoản bền vững, MIM có nguy cơ duy trì ở trạng thái chiết khấu, làm suy yếu tiện ích của nó như tài sản thế chấp trên các thị trường cho vay DeFi.

Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, chương trình khuyến khích cung cấp phần thưởng SPELL để đổi lấy việc gửi MIM, USDT và USDC vào pool Curve. Sự thành công của mô hình này phụ thuộc vào việc liệu phần thưởng token có bù đắp cho rủi ro tổn thất tạm thời trong một pool mất cân bằng hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.