Cổ phiếu Microsoft giảm 20% trong tháng 6, tháng giảm mạnh nhất kể từ năm 2000

Cổ phiếu Microsoft Corp. giảm khoảng 20% trong tháng 6, mức giảm hàng tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2000, khi chi tiêu cho AI và khó khăn của Xbox gây ra làn sóng bán tháo.

Cổ phiếu Microsoft giảm khoảng 20% trong tháng 6, mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 12/2000, khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI và tái cơ cấu Xbox gây áp lực lên cổ phiếu.

Chi tiêu vốn lớn của công ty cho cơ sở hạ tầng AI đã bóp nghẹt dòng tiền tự do, hạn chế khả năng tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu, theo một báo cáo từ Yahoo Finance. Vốn hóa thị trường của Microsoft đã giảm hơn 25% trong năm qua xuống còn khoảng 2,75 nghìn tỷ USD, từ mức khoảng 4 nghìn tỷ USD.

Sự sụt giảm diễn ra khi Giám đốc điều hành Xbox Asha Sharma thực hiện "thiết lập lại" mảng kinh doanh trò chơi điện tử, có thể bao gồm sa thải nhân sự và đóng cửa studio, theo Windows Central. Giám đốc tài chính Microsoft Amy Hood đã yêu cầu tiết kiệm chi phí tại Xbox để bù đắp thua lỗ, báo cáo cho biết. Biên lợi nhuận của Xbox chỉ ở mức 3%, so với 40% trở lên tại một số đơn vị kinh doanh khác của Microsoft.

Làn sóng bán tháo cho thấy sự căng thẳng giữa tham vọng AI của Microsoft và lợi nhuận ngắn hạn cho cổ đông. Khi năm tài chính của công ty kết thúc vào ngày 30/6, các nhà đầu tư đang theo dõi mọi thông báo tái cơ cấu có thể báo hiệu sự thay đổi chiến lược — bao gồm khả năng tách mảng kinh doanh Xbox hoàn toàn.

Chi tiêu AI gây áp lực lên dòng tiền tự do

Chi tiêu vốn của Microsoft cho cơ sở hạ tầng AI đã nổi lên như một mối quan tâm trọng tâm đối với các nhà đầu tư. Việc mở rộng quy mô lớn của công ty, nhằm cạnh tranh với Amazon Web Services và Google Cloud trong cuộc đua AI, đã tiêu tốn dòng tiền mà lẽ ra có thể dùng để mua lại cổ phiếu và chi trả cổ tức. Nvidia Corp., đơn vị hưởng lợi chính từ chi tiêu AI của Microsoft, cũng phải đối mặt với áp lực bán khi đợt IPO của SpaceX và các đợt niêm yết tiềm năng từ Anthropic và OpenAI làm xoay chuyển dòng vốn khỏi các vị thế AI hiện tại, theo một báo cáo từ The Motley Fool.

Tái cơ cấu Xbox gia tăng áp lực

Khó khăn của mảng trò chơi điện tử đã làm trầm trọng thêm đà giảm của cổ phiếu. Biên lợi nhuận 3% của Xbox thua xa so với các mảng đám mây và phần mềm doanh nghiệp của Microsoft, vốn tạo ra biên lợi nhuận trên 40%. Game Pass đã mất hàng triệu thuê bao sau khi tăng giá vào năm 2025, càng gây áp lực lên hiệu quả tài chính của mảng này. Khả năng Microsoft tách Xbox đã được thảo luận nội bộ, theo các báo cáo.

Cổ phiếu đã có dấu hiệu ổn định vào đầu tháng 7, khi tăng 1,69% vào ngày 2/7, mặc dù đà phục hồi vẫn còn dè dặt khi các nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng về cả quỹ đạo chi tiêu AI và phạm vi tái cơ cấu Xbox. Chất xúc tác tiếp theo cho cổ phiếu có thể đến từ báo cáo thu nhập quý IV tài chính của Microsoft, dự kiến vào cuối tháng 7.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.