Những điểm chính:
Vốn hóa thị trường của Metaplanet đã giảm xuống còn 0,90 lần giá trị nắm giữ Bitcoin của công ty, vượt qua ngưỡng kích hoạt chương trình mua lại cổ phiếu được thiết kế để tối đa hóa BTC Yield trên mỗi cổ phiếu.
"Khi mNAV dưới 1,0 lần, chúng tôi sẽ xem xét mạnh mẽ việc mua lại cổ phiếu phổ thông để tối đa hóa BTC Yield, và mNAV càng thấp thì khả năng gia tăng giá trị càng lớn," Simon Gerovich, giám đốc điều hành kiêm đại diện pháp nhân tại Metaplanet, cho biết trong một bài đăng trên X.
Công ty niêm yết tại Tokyo, doanh nghiệp kho bạc Bitcoin đại chúng lớn nhất Nhật Bản, nắm giữ khoảng 40.177 BTC được mua với giá khoảng 4,18 tỷ USD với chi phí trung bình 104.106 USD mỗi đồng, trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba toàn cầu sau Strategy và Twenty One Capital. Metaplanet báo cáo BTC Yield đạt 2,8% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, một chỉ số tự định nghĩa đo lường mức tích lũy Bitcoin trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 244 yên vào ngày 9 tháng 6, tăng 2,95% trong phiên nhưng giảm 47% từ đầu năm và giảm 30% trong tháng qua.
Cơ chế mua lại tạo ra một động lực, nơi giá cổ phiếu giảm tự động làm tăng tỷ lệ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông còn lại mà không cần mua thêm coin. Mỗi cổ phiếu được mua lại ở mức 0,90 lần mNAV về mặt toán học tương đương với việc mua Bitcoin với mức chiết khấu 10% so với giá giao ngay, theo chính sách phân bổ vốn của công ty. "Kế hoạch 555 Triệu" của Metaplanet đặt mục tiêu đạt 100.000 BTC vào cuối năm và 210.000 BTC vào năm 2027, yêu cầu khoảng 10 tỷ USD vốn bổ sung tại mức giá hiện tại — một mục tiêu trở nên khó đạt được hơn khi giá trị vốn chủ sở hữu của công ty bị thu hẹp.
Mức giảm 47% từ đầu năm diễn ra theo một xu hướng chung giữa các công ty kho bạc Bitcoin. Strategy đã bán Bitcoin hồi đầu năm nay, và bản thân cổ phiếu của Metaplanet đã giảm 30% trong tháng qua khi giá Bitcoin giảm đẩy giá trị thị trường xuống dưới giá trị tài sản ròng. Liệu Metaplanet có thực hiện mua lại cổ phiếu trong các phiên tới hay không sẽ phụ thuộc vào thanh khoản hiện có và quỹ đạo phục hồi giá của Bitcoin. Đối với các cổ đông, kích hoạt mua lại biến sự yếu kém của thị trường thành một cơ chế giúp gia tăng BTC Yield trong dài hạn — nhưng chỉ khi công ty có đủ vốn để thực hiện.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
