Meta nâng chi tiêu AI năm 2026 lên 145 tỷ USD trong bối cảnh chạy đua vũ trang

Meta Platforms Inc. (META) đang nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên khoảng từ 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD, một mức tăng đáng kể được thúc đẩy bởi việc mở rộng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Động thái này đưa Meta vào trung tâm của làn sóng chi tiêu rộng lớn hơn bởi các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn, những đơn vị đang trên đà chi tổng cộng khoảng 700 tỷ USD cho các trung tâm dữ liệu và phần cứng AI vào năm 2026.

Các cam kết chi tiêu khổng lồ từ những gã khổng lồ trong ngành khẳng định nhu cầu cấu trúc đối với tính toán AI. Microsoft (MSFT) đã ấn định chi tiêu vốn cho năm dương lịch 2026 là 190 tỷ USD, trong khi Alphabet (GOOGL) đưa ra dự báo từ 180 tỷ USD đến 190 tỷ USD cho cả năm. Khoản chi tiêu này diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ của Meta, công ty đã báo cáo doanh thu tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên.

Làn sóng đầu tư này là phản ánh trực tiếp của cuộc chạy đua vũ trang AI, nơi việc tiếp cận sức mạnh tính toán quy mô lớn được coi là lợi thế cạnh tranh hàng đầu. Chi tiêu phần lớn được hướng vào việc mua các bộ tăng tốc AI, chủ yếu từ Nvidia (NVDA), và xây dựng các trung tâm dữ liệu để chứa chúng. Tổng cộng, bốn nhà cung cấp quy mô lớn nhất đang tạo ra một mức sàn nhu cầu chưa từng có cho toàn bộ chuỗi cung ứng AI.

Đối với các nhà đầu tư, sự gia tăng chi tiêu mang đến một bức tranh phức tạp. Mặc dù nó tạo ra động lực mạnh mẽ cho các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI như Nvidia, nhưng nó cũng làm nổi bật chi phí cạnh tranh khổng lồ. Trọng tâm hiện đang chuyển sang báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của Nvidia, nơi các nhà đầu tư sẽ theo dõi dự báo doanh thu quý 2 để xem liệu nó có thể đáp ứng hoặc vượt qua kỳ vọng của bên mua là gần 90 tỷ USD hay không, một con số sẽ xác nhận mức đầu tư hiện tại của ngành.

Đợt xây dựng AI trị giá 700 tỷ USD

Kế hoạch chi tiêu vốn tập thể của Meta, Microsoft, Alphabet và Amazon báo hiệu một giai đoạn mới trong việc xây dựng AI, chuyển từ đào tạo mô hình ban đầu sang triển khai các dịch vụ hỗ trợ AI ở quy mô toàn cầu. Mức đầu tư này nhấn mạnh sự đồng thuận của ngành rằng tăng trưởng trong tương lai về dịch vụ đám mây, quảng cáo và sản phẩm tiêu dùng sẽ gắn liền trực tiếp với hiệu suất và tính khả dụng của AI.

Chi tiêu không mang tính nguyên khối. Một phần đáng kể đang chảy vào Nvidia, công ty có doanh thu trung tâm dữ liệu dự kiến đạt 72,8 tỷ USD trong quý tài chính đầu tiên, theo sự đồng thuận của S&P Global. Tuy nhiên, các nhà cung cấp quy mô lớn cũng đang tích cực làm việc để kiểm soát vận mệnh của mình bằng cách thiết kế chip tùy chỉnh. Meta đang phát triển chip suy luận MTIA của riêng mình, trong khi Microsoft đang đầu tư vào bộ tăng tốc Maia của mình. Chiến lược kép này—mua từ Nvidia cho các nhu cầu tức thời trong khi xây dựng các lựa chọn thay thế nội bộ cho dài hạn—nhằm giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất và quản lý chi phí tính toán AI đang tăng vọt.

Con dao hai lưỡi cho Nvidia

Sự bùng nổ chi tiêu vốn vừa là điềm lành vừa là rủi ro tiềm ẩn dài hạn cho Nvidia. Trong ngắn hạn, nó chuyển thành nhu cầu kỷ lục đối với các GPU lớp Blackwell và Vera Rubin sắp tới của họ. Công ty đã dự kiến tạo ra tổng cộng 1 nghìn tỷ USD từ hai kiến trúc này trong suốt năm 2026 và 2027.

Tuy nhiên, những tờ séc khổng lồ đang được viết bởi các khách hàng lớn nhất cũng chính là nguồn tài trợ cho hoạt động nghiên cứu và phát triển có thể cuối cùng sẽ làm xói mòn sự thống trị thị trường của họ. Khi các nhà cung cấp quy mô lớn đưa các chip tùy chỉnh của riêng họ vào hoạt động cho các khối lượng công việc cụ thể như suy luận, họ có thể bắt đầu chuyển hướng chi tiêu khỏi Nvidia. Thị trường sẽ tìm kiếm bất kỳ bình luận nào từ CEO Nvidia Jensen Huang về bối cảnh cạnh tranh và tính bền vững của biên lợi nhuận gộp phi GAAP 75% của họ trước những khách hàng giàu có, hùng mạnh đang tìm cách vừa trở thành đối tác vừa là đối thủ cạnh tranh đồng thời.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.