Mao Geping (01318.HK) giảm 5,96% xuống 56 HKD sau khi Morgan Stanley cắt giảm mục tiêu giá 28% xuống 72 HKD, với lo ngại về khả năng giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông và chi phí tiếp thị gia tăng. Công ty môi giới duy trì xếp hạng Overweight nhưng hạ dự báo doanh thu và EPS giai đoạn 2026-2027.
Mao Geping (01318.HK) giảm 5,96% xuống 56 HKD vào thứ Tư sau khi Morgan Stanley cắt giảm mục tiêu giá 28% xuống 72 HKD do lo ngại về khả năng giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông.
"Việc giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông tiềm năng có thể tiếp tục gây áp lực lên định giá ngắn hạn, mặc dù một khoản đầu tư chiến lược từ một tập đoàn làm đẹp quốc tế có thể tạo ra kết quả đôi bên cùng có lợi," các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo nghiên cứu.
Công ty môi giới đã hạ dự báo doanh thu năm 2026 và 2027 xuống 2% đến 3%, hiện dự kiến tăng trưởng hàng năm lần lượt là 27% và 21%. Họ cắt giảm ước tính biên lợi nhuận hoạt động xuống còn 28,8% và 27,8%, đồng thời cắt giảm dự báo EPS lần lượt 5% và 7%. Morgan Stanley đã giảm bội số giá trên thu nhập mục tiêu xuống 21 lần từ mức 28 lần.
Cổ phiếu hiện đã mất khoảng 44% so với mức đỉnh 52 tuần, kiểm tra các ngưỡng hỗ trợ chưa từng thấy kể từ đầu năm 2025. Vị thế của công ty như một thương hiệu làm đẹp cao cấp đáng kể duy nhất của Trung Quốc với hơn 20 năm hoạt động có thể thu hút sự quan tâm từ các tập đoàn làm đẹp toàn cầu, Morgan Stanley cho biết, lưu ý kịch bản tăng giá ở mức 113 HKD nếu xuất hiện một đối tác chiến lược.
Công ty môi giới duy trì xếp hạng Overweight bất chấp việc cắt giảm, với lý do khả năng phục hồi của Mao Geping trong các giai đoạn suy thoái của ngành và danh mục kinh doanh đa dạng bao gồm mỹ phẩm màu, chăm sóc da, các quầy hàng cao cấp, kênh trực tuyến và trường dạy trang điểm. Mỹ phẩm màu đóng vai trò là điểm vào thu hút khách hàng trong khi chăm sóc da là chìa khóa để tạo giá trị dài hạn, các nhà phân tích cho biết.
Nếu một đối tác chiến lược giúp tăng cường công thức, tuyên bố về hiệu quả và các dòng sản phẩm chủ lực, tăng trưởng mảng chăm sóc da có thể bền vững hơn đồng thời giảm bớt áp lực thanh khoản cho cổ đông, Morgan Stanley cho biết. Công ty môi giới không dựa trên giả định này cho kịch bản cốt lõi cũng như không tin rằng bất kỳ giao dịch nào sắp xảy ra, nhưng cho rằng các cuộc thảo luận liên quan là đáng giá khi các công ty làm đẹp toàn cầu ngày càng quan tâm đến các thương hiệu Trung Quốc.
Việc hạ xếp hạng đưa Mao Geping xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025, kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 55 HKD. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bất kỳ công bố nào về thay đổi tỷ lệ sở hữu cổ đông hoặc thông báo quan hệ đối tác chiến lược có thể xác định hướng đi tiếp theo của cổ phiếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
