Những điểm chính:
Lido Finance đã phát hành Staking Router v3 vào ngày 3 tháng 6, chuyển đổi sang hạch toán theo số dư và nâng giới hạn validator lên 2.048 ETH.
"Bản nâng cấp giới thiệu hạch toán theo số dư và một TopUpGateway được bảo mật bằng bằng chứng Merkle trên chuỗi, thay thế hệ thống được xây dựng cho kỷ nguyên 32 ETH," đội ngũ phát triển Lido cho biết trong tài liệu đặc tả LIP-35.
Phương pháp hạch toán mới theo dõi số dư ETH thực tế thay vì coi mỗi validator là giống hệt nhau, ảnh hưởng trực tiếp đến cách tính totalPooledEther — biến số quyết định tỷ giá hối đoái stETH. Một TopUpGateway xử lý các khoản tiền gửi trước và nạp thêm bằng cách sử dụng bằng chứng Merkle trên chuỗi, loại bỏ nhu cầu về một bên trung gian đáng tin cậy. Một quỹ dự trữ tiền gửi sẽ làm bộ đệm ETH trong quá trình di chuyển module. Bản nâng cấp diễn ra sau hard fork Pectra của Ethereum, vốn giới thiệu EIP-7251 và nâng số dư hiệu dụng tối đa của validator từ 32 ETH lên 2.048 ETH. Cơ sở hạ tầng hiện tại dựa trên số lượng của Lido không thể thích ứng với tính linh hoạt mới nếu không tái cấu trúc.
Một cuộc bỏ phiếu Snapshot được lên lịch vào cuối tháng 6, với các cuộc kiểm toán dự kiến hoàn tất vào đầu tháng 7. Việc triển khai mainnet dự kiến diễn ra vào tháng 7 năm 2026, với giả định cuộc bỏ phiếu thông qua và không có vấn đề nghiêm trọng nào phát sinh. Đường ống hợp nhất đa giai đoạn, cho phép di chuyển stake giữa Curated Module v1 và v2, dự kiến kéo dài đến khoảng quý 1 năm 2027.
Staking Router v3 cũng đóng vai trò là nền tảng cho LIP-33, vốn sẽ giới thiệu Community Staking Module v3 và Curated Module v2. Nếu không có cơ sở hạ tầng hạch toán theo số dư và hợp nhất, các module tương lai đó sẽ không có cơ sở hạ tầng cần thiết để hoạt động.
Lido hiện nắm giữ hơn 9 triệu ETH trong các khoản tiền gửi stake, trở thành người chơi thống trị trong lĩnh vực liquid staking của Ethereum, theo DefiLlama. Bản nâng cấp giảm chi phí vận hành cho các node operator bằng cách cho phép họ hợp nhất những gì trước đây yêu cầu hàng chục validator riêng lẻ thành một số ít, giảm chi phí gas và đơn giản hóa việc giám sát.
Đối với người stake, những cải thiện về hiệu quả có thể chuyển thành lợi suất cao hơn. Bằng cách giảm số lượng validator và hợp lý hóa hạch toán, Lido có thể giảm chi phí vận hành mà trước đây thường được chuyển thành phí. Hệ thống dựa trên số dư cũng giảm rủi ro sai sót hạch toán khi nhiều ETH chảy vào giao thức hơn.
Bản nâng cấp diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh trong lĩnh vực liquid staking ngày càng gay gắt. Rocket Pool và cbETH của Coinbase đang cạnh tranh thị phần và những cải tiến về hiệu quả là một lợi thế quan trọng. Phương pháp hạch toán theo số dư cũng có thể khiến Lido trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà stake tổ chức, những người yêu cầu tính toán phần thưởng minh bạch và có thể kiểm toán được.
Rủi ro cần theo dõi là việc thực thi. Một đợt di chuyển đa giai đoạn kéo dài đến năm 2027 đồng nghĩa với nhiều tháng mà hệ thống cũ và mới cùng tồn tại. Kết quả cuộc bỏ phiếu Snapshot sẽ cho thấy sự đồng thuận của cộng đồng đối với lộ trình. Kết quả kiểm toán dự kiến vào đầu tháng 7 sẽ quyết định liệu lịch trình triển khai tháng 7 có được giữ vững hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
