Cuộc chiến giành tương lai của giao dịch phái sinh đang leo thang khi các sàn giao dịch lớn nhất Phố Wall nhắm vào một đối thủ phi tập trung tạo ra hơn 700 triệu USD phí hàng năm.
Quay lại
Các sàn giao dịch truyền thống nhắm vào Hyperliquid vì mô hình DeFi 700 triệu USD
(P1) Các nhà điều hành sàn giao dịch truyền thống CME Group và Intercontinental Exchange (ICE) được cho là đang thúc ép các cơ quan quản lý Hoa Kỳ xem xét kỹ lưỡng Hyperliquid, một nền tảng phái sinh phi tập trung đang phát triển nhanh chóng, do lo ngại cấu trúc của nó có thể cho phép thao túng thị trường dầu mỏ toàn cầu và các mặt hàng khác.
(P2) "Những lo ngại này là vô căn cứ," Trung tâm Chính sách Hyperliquid tuyên bố để đáp lại các báo cáo. Nhóm này lập luận rằng thiết kế của nền tảng, công bố hồ sơ on-chain đầy đủ của mọi giao dịch trong thời gian thực, mang lại "tính minh bạch thị trường được tăng cường" giúp khó sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp hơn so với các hệ thống truyền thống.
(P3) Cuộc tranh chấp tập trung vào cấu trúc mới lạ và sự tăng trưởng nhanh chóng của Hyperliquid, với việc nền tảng này tạo ra khoảng 65 triệu USD phí hàng tháng, tỷ lệ hàng năm gần 780 triệu USD. Trên Hyperliquid, các thị trường năng lượng mới có thể được tạo ra bằng cách staking 500.000 token HYPE, một số tiền trị giá khoảng 22,2 triệu USD.
(P4) Kết quả của cuộc xung đột này có thể tạo ra một tiền lệ lớn cho cách các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, bao gồm Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), tiếp cận các công cụ phái sinh phi tập trung. Nó làm nổi bật sự xung đột cơ bản giữa tính chất không cần cấp phép, hoạt động 24/7 của các giao thức DeFi và các khung quy định đã được thiết lập quản lý các bên truyền thống như CME và ICE.
Người sáng lập Hyperliquid, Jeff Yan, xác nhận ông đã gặp gỡ các nhà hoạch định chính sách tại Washington D.C. để thảo luận về "con đường quy định để đưa thị trường phái sinh onchain vào Hoa Kỳ", lưu ý đến sự tiến triển của Đạo luật CLARITY. Nhóm vận động của công ty lập luận rằng luật hiện hành của Hoa Kỳ không phù hợp với các thị trường được xây dựng trên blockchain công khai và sổ cái mở, thời gian thực của nó cung cấp các công cụ ưu việt cho giám sát và điều tra.
Một loại hình sàn giao dịch khác biệt
Không giống như CME hay ICE, đóng vai trò là trung gian trung lập kết nối người mua và người bán, Hyperliquid vận hành một mô hình cấu trúc khác biệt. Nó định tuyến thanh khoản thông qua một kho lưu trữ nội bộ được gọi là Hyperliquidity Provider (HLP), đóng vai trò là bên đối ứng trực tiếp cho tất cả các giao dịch trên nền tảng.
Điều này tạo ra một mối quan hệ bất đối xứng, nơi HLP thu lợi từ các khoản lỗ ròng của nhà giao dịch và hấp thụ các khoản lãi ròng của họ. Những người chỉ trích cho rằng điều này tạo ra các xung đột tiềm tàng, trong khi những người ủng hộ chỉ ra hiệu quả của nó. Một phần đáng kể phí giao dịch khổng lồ của nền tảng được sử dụng để mua lại token HYPE gốc, tạo ra một vòng phản hồi có thể hỗ trợ giá token và thu hút thêm hoạt động. Token HYPE đang giao dịch gần 44,40 USD tại thời điểm viết bài, theo CoinGecko.
Cuộc tranh luận đang trở nên cấp bách khi các sản phẩm định chế liên kết với nền tảng này xuất hiện. Cả 21Shares và Bitwise gần đây đã tung ra các quỹ ETF gắn liền với Hyperliquid, với quỹ của Bitwise được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York, một sàn giao dịch do chính ICE sở hữu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] ICE và CME thúc giục các cơ quan quản lý Hoa Kỳ kiềm chế thị trường năng lượng token HYPE[2] Trung tâm Chính sách Hyperliquid phản đối các lo ngại quy định của CME và ICE[3] CME & NYSE được cho là đang chuyển hướng kiềm chế Hyperliquid, nhưng tại sao?[4] CME, ICE thúc giục các cơ quan quản lý Hoa Kỳ xem xét kỹ lưỡng Hyperliquid về rủi ro thao túng[5] Liệu Hyperliquid có đang đe dọa định giá dầu khi CME Group, ICE gióng lên hồi chuông cảnh báo?
