Những điểm chính:
Thị trường dự đoán Kalshi đã trao cho Donald Trump Jr. khoảng 300.000 USD cổ phiếu sau khi ông trở thành cố vấn chiến lược vào đầu năm ngoái, một khoản cổ phần hiện đang có tiềm năng nhân lên nhiều lần về giá trị khi định giá của startup tăng vọt lên gần 40 tỷ USD.
Kalshi đã chuyển nhượng cổ phiếu cho con trai cả của tổng thống ngay sau khi ông gia nhập với tư cách cố vấn chiến lược vào tháng 1/2025, thời điểm nền tảng thị trường dự đoán này được định giá dưới 2 tỷ USD, theo Financial Times đưa tin, trích dẫn các nguồn tin giấu tên quen thuộc với vấn đề.
"Trong khi các hãng truyền thông thiên vị gọi cuộc đua là một canh bạc ngang ngửa, gia đình tôi và những người bạn thân thiết đã sử dụng thị trường dự đoán @Kalshi để biết chúng tôi đã thắng trước các hãng tin tức giả hàng giờ," Trump Jr. đã viết trên X vào tháng 1/2025, công bố vai trò cố vấn của mình.
Khoản cổ phiếu này được trao khi Kalshi được định giá dưới 2 tỷ USD, một phần nhỏ so với mức định giá 22 tỷ USD trong vòng huy động vốn gần đây nhất vào tháng trước. Startup này hiện đang đàm phán để huy động vốn ở mức định giá khoảng 40 tỷ USD, có thể diễn ra ngay trong quý III năm nay, FT đưa tin. Cổ phiếu của Trump Jr. đã bị pha loãng khi Kalshi phát triển, khiến giá trị hiện tại chính xác của chúng khó xác định.
Thỏa thuận này đặt ra những câu hỏi về việc chiếm đoạt cơ quan quản lý khi Kalshi được hưởng lợi từ sự nới lỏng dưới thời các cơ quan Hoa Kỳ hiện do những người được bổ nhiệm bởi Trump lãnh đạo. CFTC đã từ bỏ kháng cáo chống lại các hợp đồng bầu cử của Kalshi vào tháng 5/2025 sau khi startup này giành được chiến thắng tại tòa, và cơ quan này — cùng với Bộ Tư pháp — đã đóng cửa cuộc điều tra đối với đối thủ Polymarket vào mùa hè năm ngoái.
Một Bối Cảnh Quản Lý Đã Thay Đổi
Chiến thắng pháp lý của Kalshi diễn ra không lâu trước Ngày Bầu cử 2024, khi một tòa án liên bang phán quyết rằng CFTC không thể ngăn chặn nền tảng này cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến bầu cử Quốc hội. Cơ quan này đã từ bỏ kháng cáo vào tháng 5/2025, thực chất mở đường cho các thị trường dự đoán hoạt động tại Mỹ mà không bị đe dọa thực thi pháp luật liên bang.
Mối quan hệ của Trump Jr. với lĩnh vực này còn vượt ra ngoài Kalshi. Ông đã tham gia ban cố vấn của Polymarket vào tháng 8/2025, trùng với khoản đầu tư chiến lược vào công ty này bởi 1789 Capital, công ty đầu tư nơi ông là đối tác. CFTC và Bộ Tư pháp đã đóng cửa cuộc điều tra đối với Polymarket vào mùa hè 2025, cuộc điều tra vốn xem xét liệu nền tảng này có chấp nhận cá cược bất hợp pháp từ khách hàng Mỹ hay không.
Kalshi đã từ chối bình luận với FT, và Trump Jr. đã không trả lời các yêu cầu bình luận của tờ báo.
Những Gì Đang Bị Đe Dọa
Sự hội tụ của các mối quan hệ chính trị, sự khoan dung về mặt quản lý và định giá tăng vọt tạo nên một động lực mà theo các nhà phê bình, đã làm mờ ranh giới giữa tăng trưởng kinh doanh hợp pháp và đối xử ưu đãi. Đối với Kalshi, con đường đến mức định giá 40 tỷ USD không chỉ phụ thuộc vào việc thu hút người dùng mà còn vào việc duy trì những luồng gió thuận lợi từ quản lý đã xuất hiện kể từ khi chính quyền thay đổi. Vòng gọi vốn tiếp theo của startup, dự kiến diễn ra ngay trong quý III, sẽ là bài kiểm tra xem các nhà đầu tư có coi môi trường hiện tại là bền vững hay chỉ phụ thuộc vào sự liên kết chính trị.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
