JPMorganChase lên kế hoạch chi 10-20 tỷ USD cho M&A, Dimon báo hiệu đẩy mạnh thương vụ

JPMorganChase có thể phân bổ từ 10 tỷ đến 20 tỷ USD cho các thương vụ mua lại trong vài năm tới, Giám đốc điều hành Jamie Dimon cho biết hôm thứ Tư, báo hiệu ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đang chuẩn bị sử dụng bảng cân đối kế toán của mình để thực hiện các thương vụ ở quy mô chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính.

"Chúng tôi có khả năng chi 10 tỷ đến 20 tỷ USD cho các thương vụ mua lại trong vài năm tới," Dimon trả lời câu hỏi tại Hội nghị Chiến lược Bernstein ở Thành phố New York. "Chúng tôi sẽ rất kỷ luật, nhưng chúng tôi đang tìm kiếm cơ hội."

Khoản ngân quỹ dành cho thương vụ tiềm năng này sẽ cung cấp cho JPMorgan hỏa lực để theo đuổi các mục tiêu trong lĩnh vực ngân hàng, thanh toán, quản lý tài sản và công nghệ. Ngân hàng này nắm giữ khoảng 1,7 nghìn tỷ USD tổng tài sản tính đến quý đầu tiên, với tỷ lệ vốn cấp 1 (CET1) cao hơn nhiều so với mức tối thiểu theo quy định, mang lại đủ khả năng cho các giao dịch lớn. JPMorgan từ trước đến nay luôn chọn lọc trong M&A, với thương vụ lớn gần đây nhất — mua lại Bear Stearns và Washington Mutual vào năm 2008 — diễn ra trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Ngân sách mua lại từ 10 tỷ đến 20 tỷ USD sẽ nằm trong số những thương vụ lớn nhất trong lịch sử ngân hàng Mỹ, có khả năng định hình lại động lực cạnh tranh trong một ngành mà bốn ngân hàng cho vay hàng đầu đã kiểm soát khoảng 45% tiền gửi. Thông báo được đưa ra trong bối cảnh các ngân hàng khu vực đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ chi phí huy động vốn cao hơn và các đối thủ fintech tiếp tục giành thị phần trong mảng thanh toán và cho vay tiêu dùng.

Những bình luận của Dimon báo hiệu sự thay đổi chiến lược đối với một ngân hàng vốn tránh các thương vụ M&A quy mô lớn trong những năm gần đây, ưu tiên tăng trưởng hữu cơ và các thương vụ mua lại nhỏ lẻ. Vị CEO trước đây từng bày tỏ sự thận trọng về việc trả giá quá cao cho các thương vụ, nói với các nhà đầu tư vào năm 2023 rằng JPMorgan sẽ "không làm những điều ngu ngốc" với vốn của mình. Phạm vi từ 10 tỷ đến 20 tỷ USD cho thấy ngân hàng hiện đã sẵn sàng hơn cho các giao dịch mang tính chuyển đổi.

Lần cuối cùng Dimon hé lộ về một thương vụ mua lại lớn là vào đầu năm 2024, khi JPMorgan mua lại tài sản của First Republic Bank từ FDIC với giá 10,6 tỷ USD sau khi ngân hàng khu vực này phá sản. Thương vụ đó, được cấu trúc như một giao dịch có sự hỗ trợ của chính phủ, đã bổ sung khoảng 92 tỷ USD tiền gửi và 173 tỷ USD tiền vay vào bảng cân đối kế toán của JPMorgan. Một thương vụ mua lại tự nguyện ở quy mô mà Dimon hiện đang hình dung sẽ lớn hơn đáng kể và sẽ không có các cơ chế bảo vệ theo quy định tương tự.

Các mục tiêu tiềm năng và tác động đến ngành

Các nhà phân tích đã suy đoán rằng JPMorgan có thể nhắm mục tiêu vào các công ty thanh toán, công ty quản lý tài sản hoặc công ty công nghệ bổ trợ cho các mảng kinh doanh hiện tại. Mảng ngân hàng tiêu dùng của ngân hàng tạo ra hơn 70 tỷ USD doanh thu hàng năm, trong khi ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư của họ đứng đầu toàn cầu về phí ngân hàng đầu tư. Các thương vụ mua lại trong lĩnh vực thanh toán hoặc quản lý tài sản có thể củng cố hào cạnh tranh của JPMorgan trước cả các đối thủ truyền thống như Bank of America và Citigroup lẫn những người chơi mới như PayPal và Robinhood.

Ngành ngân hàng rộng lớn hơn đã chứng kiến làn sóng hợp nhất khi các tổ chức cho vay tìm kiếm quy mô để bù đắp chi phí công nghệ gia tăng và gánh nặng quy định. Tổng giá trị M&A trong lĩnh vực ngân hàng Mỹ đạt khoảng 28 tỷ USD trong năm 2025, theo dữ liệu do S&P Global tổng hợp, với các ngân hàng khu vực chiếm phần lớn các giao dịch. Việc JPMorgan tham gia với tư cách là người mua tiềm năng ở mức 10 tỷ đến 20 tỷ USD có thể đẩy nhanh hoạt động giao dịch trên toàn ngành.

Bối cảnh lịch sử và triển vọng tương lai

Ngân hàng Mỹ cuối cùng theo đuổi thương vụ mua lại tự nguyện trên 10 tỷ USD là thương vụ Bank of America mua lại Countrywide Financial trị giá 16,6 tỷ USD vào năm 2008, một thương vụ sau đó dẫn đến hàng tỷ USD thua lỗ liên quan đến thế chấp. Thương vụ Wells Fargo mua lại Wachovia trị giá 12,7 tỷ USD trong cùng năm cũng diễn ra trong bối cảnh bị ép buộc. Thành tích của chính JPMorgan với các thương vụ lớn là trái chiều: thương vụ mua lại Bear Stearns tỏ ra có lợi nhuận, trong khi việc mua lại Washington Mutual đòi hỏi nhiều năm tích hợp.

Dimon không nêu rõ mốc thời gian hoặc xác định các mục tiêu tiềm năng, chỉ nói rằng ngân hàng sẽ "kỷ luật" trong cách tiếp cận. Hội đồng quản trị của JPMorgan sẽ cần phê duyệt bất kỳ giao dịch nào vượt quá một ngưỡng nhất định và các vụ mua lại ngân hàng lớn phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ Cục Dự trữ Liên bang và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ. Môi trường quản lý hiện tại, được định hình bởi các hướng dẫn sáp nhập chặt chẽ hơn, có thể đặt ra rào cản cho các thương vụ trên 10 tỷ USD.

Nếu JPMorgan thực hiện được tầm nhìn của Dimon, ngân hàng có thể nổi lên với thị phần thậm chí còn lớn hơn về tiền gửi, cho vay và thu nhập từ phí tại Mỹ. Nếu họ giữ lại, khoản ngân quỹ từ 10 tỷ đến 20 tỷ USD vẫn là một lựa chọn chiến lược mà các đối thủ cạnh tranh phải tính đến trong kế hoạch của riêng họ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.