JPMorgan đã tăng mục tiêu giá đối với Weichai Power (02338.HK) thêm 30% lên 52 HKD, cho rằng sự chuyển dịch của nhà sản xuất sang công nghệ pin nhiên liệu biên lợi nhuận cao cho các trung tâm dữ liệu vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu.
Ngân hàng đã duy trì xếp hạng Quá trọng (Overweight) đối với cổ phiếu H, tuyên bố rằng "quá trình chuyển đổi năng lượng của Weichai đã chuyển từ khái niệm sang các mốc có thể định lượng được" và cấu trúc lợi nhuận của họ đang chuyển hướng sang chất lượng và biên lợi nhuận cao hơn.
Việc nâng hạng phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào mảng kinh doanh pin nhiên liệu oxit rắn (SOFC) của Weichai, một công nghệ then chốt để cung cấp năng lượng tại chỗ cho các trung tâm dữ liệu AI tiêu tốn nhiều năng lượng. JPMorgan lưu ý rằng trong khi cổ phiếu của Weichai đã tăng khoảng 90% kể từ đầu năm, các công ty cùng ngành SOFC thuần túy như Bloom Energy (BE.US) đã tăng 160%. Ngân hàng cho biết, điều này cho thấy "việc định giá lại của Weichai Power vẫn chưa hoàn tất."
JPMorgan đã nâng dự báo lợi nhuận cho Weichai từ năm 2027 trở đi thêm hơn 10%, nhờ vào việc mở rộng biên lợi nhuận. Ngân hàng hiện kỳ vọng công ty sẽ bán được 3.500 động cơ trung tâm dữ liệu AI vào năm 2026 và dự báo doanh thu ở nước ngoài sẽ tăng lên chiếm khoảng 60% tổng doanh thu, tăng từ mức khoảng 50% vào năm 2025.
Lời kêu gọi lạc quan này định vị Weichai là đối tượng hưởng lợi chính từ quá trình xây dựng AI toàn cầu, vốn đang tạo ra nhu cầu điện năng chưa từng có mà các lưới điện truyền thống không thể đáp ứng. Các công ty như Bloom Energy đã thấy định giá của họ tăng vọt khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) chuyển sang sử dụng pin nhiên liệu tại chỗ để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu mới. Báo cáo của JPMorgan cho thấy Weichai đang nắm bắt thành công một phần của thị trường quan trọng và tăng trưởng cao này.
Đối với các nhà đầu tư, việc tăng mục tiêu giá từ một ngân hàng lớn xác nhận rằng sự xoay trục chiến lược sang công nghệ SOFC đang đạt được đà tiến triển. Chất xúc tác chính phía trước sẽ là khả năng của công ty trong việc thực hiện các mục tiêu sản xuất và thu hẹp khoảng cách định giá với các công ty cùng ngành trên thế giới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
