Các điểm chính:
Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã giảm nhẹ khi thị trường ngày càng kỳ vọng vào sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), do áp lực lạm phát gia tăng từ việc giá dầu thô tăng cao. Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm hiện đang đặt cược xác suất hơn 70% cho việc tăng lãi suất của BOJ vào tháng 6, một yếu tố quan trọng gây áp lực lên giá JGB.
"Rủi ro tin tức cũng được dự báo" trong tuần này, hai thành viên thuộc bộ phận Nghiên cứu FICC của Barclays cho biết trong một báo cáo nghiên cứu gần đây. Họ lưu ý rằng chuyến thăm của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent tới Nhật Bản, bao gồm các cuộc gặp với Thủ tướng Sanae Takaichi, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama và Thống đốc BOJ Kazuo Ueda, làm tăng khả năng các tiêu đề báo chí liên quan đến việc tăng lãi suất của BOJ hoặc quản lý tài khóa có thể thúc đẩy sự biến động.
Áp lực lên trái phiếu Nhật Bản thể hiện rõ khi hợp đồng tương lai JGB kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm 0,05 yên xuống 129,65 yên. Việc tập trung vào khả năng tăng lãi suất diễn ra sau khi các nhà chức trách Nhật Bản được tin là đã can thiệp hai lần vào thị trường tiền tệ để hỗ trợ đồng yên, chi ra khoảng 67 tỷ USD, theo phân tích dữ liệu thị trường tiền tệ.
Cốt lõi của vấn đề là sự phân kỳ ngày càng tăng giữa chính sách của BOJ và chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Trong khi BOJ duy trì lãi suất cực thấp, Fed đã và đang phải đối mặt với lạm phát dai dẳng, một động lực làm suy yếu đồng yên và tạo áp lực cho việc bình thường hóa chính sách tại Tokyo.
Chuyến thăm của Bộ trưởng Tài chính Bessent đang được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm bất kỳ tín hiệu nào về sự ủng hộ của Hoa Kỳ đối với các can thiệp tiền tệ của Nhật Bản hoặc lập trường của nước này đối với lộ trình chính sách của BOJ. Bessent trước đó đã thúc giục chính sách BOJ "lành mạnh" để hạn chế sự suy yếu quá mức của đồng yên. Thị trường đang cảnh giác với bất kỳ bình luận nào ông có thể đưa ra, với một số chiến lược gia, như Shota Ryu tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, gợi ý rằng Hoa Kỳ có thể cảm thấy sự suy yếu của đồng yên là do BOJ tăng lãi suất chậm, chứ không chỉ là suy đoán. "Do đó, Bessent có thể kêu gọi BOJ tăng lãi suất vào tháng 6 một cách phi chính thức," Ryu nói.
Áp lực tăng lãi suất không chỉ đến từ bên ngoài. Giá dầu thô tăng là động lực chính gây lo ngại về lạm phát trong nước, điều này có thể thúc đẩy tốc độ tăng lãi suất của BOJ nhanh hơn. Điều này đang xảy ra trong bối cảnh lạm phát cao dai dẳng ở Hoa Kỳ. Các nhà kinh tế nhận thấy chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ trong tháng 4 tăng mạnh 0,6%, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg. Lạm phát dai dẳng này của Hoa Kỳ khiến BOJ gặp khó khăn hơn trong việc giữ nguyên chính sách mà không mạo hiểm khiến đồng yên mất giá thêm và gây lạm phát nhập khẩu.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
