Hợp đồng tương lai JGB giảm 0,11 yên do trái phiếu Mỹ yếu và kỳ vọng BOJ tăng lãi suất

Hợp đồng tương lai JGB trượt xuống 127,51 yên, theo đà giảm của trái phiếu Kho bạc Mỹ khi nhà giao dịch định giá kỳ vọng BOJ tăng lãi suất nhanh hơn.

Hợp đồng tương lai JGB giảm 0,11 yên xuống 127,51 yên trong phiên giao dịch sáng thứ Ba tại Tokyo, theo đà giảm qua đêm của trái phiếu Kho bạc Mỹ khi đồng yên yếu thúc đẩy kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất nhanh hơn.

"Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã giảm hơn 10 điểm cơ bản kể từ đợt đấu giá gần đây nhất, điều này có khả năng dẫn đến kết quả tương đối yếu," Lisa Mochizuki, nhà phân tích cơ sở tại SMBC Nikko Securities, nhận xét về đợt Bộ Tài chính phát hành khoảng 2,5 nghìn tỷ yên trái phiếu kỳ hạn 5 năm.

Đợt đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm của Bộ Tài chính diễn ra sau khi BOJ nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 31 năm là 1% tại cuộc họp gần đây nhất, với các thành viên hội đồng tập trung vào rủi ro tăng giá thay vì lo ngại về tăng trưởng, theo Justin Heng, chiến lược gia lãi suất khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại HSBC Global Investment Research. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm ở mức 2,65%, trong khi đợt đấu giá kỳ hạn 20 năm dự kiến vào thứ Năm có thể thu hút nhu cầu mạnh hơn từ các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Động thái này có ý nghĩa quan trọng bởi đồng yên yếu kéo dài — đồng đô la giao dịch gần mức 161,58 yên, mức làm gia tăng chi phí nhập khẩu và lạm phát — có thể đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất của BOJ. Thị trường sẽ phân tích tóm tắt ý kiến từ cuộc họp tháng Sáu của BOJ vào thứ Tư và dữ liệu CPI Tokyo vào thứ Sáu để tìm kiếm thêm tín hiệu chính sách, trong khi thị trường tiền tệ đang định giá thêm các đợt thắt chặt trong năm nay.

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản và trái phiếu Kho bạc Mỹ có xu hướng biến động đồng pha, và đà giảm hôm thứ Ba nối tiếp đợt bán tháo bắt đầu tại New York. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,50%, với các nhà giao dịch tập trung vào dữ liệu lạm phát PCE vào thứ Sáu để tìm manh mối về việc liệu động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể là tăng lãi suất hay không. Thị trường tiền tệ Mỹ định giá đầy đủ khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng Mười, sau khi gần đây đã đẩy kỳ vọng đó từ muộn nhất là tháng 3 năm 2027, theo dữ liệu từ LSEG.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda dự kiến phát biểu tại một sự kiện ở Tokyo vào thứ Tư, trong khi một phó thống đốc sẽ truyền đạt thông điệp của ông. Thành viên hội đồng diều hâu Naoki Tamura sẽ phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp tại tỉnh Hyogo vào thứ Năm. "Sự xoay trục diều hâu nhấn mạnh ưu tiên của BOJ trong việc ngăn chặn lạm phát tăng tốc mạnh và tránh rủi ro tụt hậu so với đường cong," Heng nói. "Chúng tôi thấy dư địa để kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng và đẩy lợi suất đầu cuối lên cao hơn."

BOJ cũng có kế hoạch mua trực tiếp JGB trên bốn nhóm kỳ hạn vào thứ Sáu, bao gồm các kỳ hạn trên một năm và đến ba năm, cũng như chứng khoán kỳ hạn dài hơn và trái phiếu điều chỉnh lạm phát. Đợt đấu giá JGB kỳ hạn 20 năm vào thứ Năm — mở lại đợt phát hành tháng 4 năm 2026 trị giá khoảng 700 tỷ yên — có thể thu hút nhu cầu đấu thầu mạnh hơn từ các nhà đầu tư tổ chức, Mochizuki cho biết, vì các chứng khoán này có khả năng mang lại lợi suất tương đối cao so với các kỳ hạn ngắn hơn.

Lần gần đây nhất BOJ tăng lãi suất lên mức gây bất ngờ cho thị trường là vào tháng 7 năm 2024, khi một đợt tăng lên khoảng 0,25% đã kích hoạt đợt tháo chạy mạnh các giao dịch carry trade, kéo chỉ số Nikkei 225 giảm hơn 12% trong ba phiên. Mặc dù chu kỳ thắt chặt hiện tại đã được báo trước nhiều hơn, tốc độ của các đợt tăng tiếp theo vẫn là biến số then chốt đối với các nhà đầu tư trái phiếu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.