Jeremy Grantham cảnh báo tiền mã hóa là vô dụng khi bong bóng AI có nguy cơ giảm 70%

Nhà đầu tư tỷ phú Jeremy Grantham gọi tiền mã hóa là "cơ chế đầu cơ vô dụng" đồng thời cảnh báo thị trường rộng lớn hơn đang ở trong bong bóng lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ.

Jeremy Grantham, nhà đồng sáng lập tỷ phú của GMO, đã gọi tiền mã hóa là "cơ chế đầu cơ vô dụng" trong buổi xuất hiện trên chương trình Squawk Box của CNBC ngày 26 tháng 6.

"Bitcoin và các đồng tiền cùng loại không có giá trị nội tại và hoàn toàn bị thúc đẩy bởi cơn sốt đầu cơ," Grantham, nhà đồng sáng lập và chiến lược gia đầu tư dài hạn tại GMO, cho biết.

Grantham, người từng dự đoán chính xác vụ nổ bong bóng dot-com năm 2000 và cuộc khủng hoảng nhà đất năm 2008, cho biết thị trường hiện tại đại diện cho mức "đắt đỏ nhất" trong lịch sử nước Mỹ. Ông cảnh báo các cổ phiếu AI tăng trưởng nóng dẫn dắt đà tăng có thể chứng kiến mức giảm lên tới 70%, theo nội dung cuộc phỏng vấn.

Những bình luận của ông có trọng lượng đáng kể đối với các nhà đầu tư theo trường phái giá trị, những người theo dõi thành tích dự báo các bước ngoặt lớn của ông. Đối với thị trường tiền mã hóa, vốn đang tìm kiếm sự chấp nhận thể chế chính thống như một tài sản thay thế, một lời kêu gọi giảm giá từ một nhân vật có tầm vóc như Grantham có thể củng cố thêm sự hoài nghi trong số các nhà phân bổ vốn đang cân nhắc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.

Thành Tích Dự Báo Các Đỉnh Thị Trường

Grantham đã dành nhiều thập kỷ để cảnh báo về bong bóng tài sản. Công ty GMO của ông quản lý khoảng 60 tỷ đô la tài sản. Trước đây, ông mô tả môi trường hiện tại là một "siêu bong bóng" bao trùm cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản — một quan điểm khiến ông đối lập với đồng thuận lạc quan đang đẩy định giá AI và tiền mã hóa lên cao.

Rào Cản Thể Chế Của Tiền Mã Hóa

Đối với một lớp tài sản đang tìm kiếm tính hợp pháp giữa các quỹ hưu trí và quỹ tài trợ, những lời chỉ trích từ các nhà đầu tư vĩ mô có uy tín là một trở ngại thường trực. Không giống như thị trường tăng giá năm 2021, khi sự nhiệt tình của nhà đầu tư bán lẻ dẫn dắt giá cả, chu kỳ hiện tại phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn thể chế thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity. Một tín hiệu tiêu cực từ một nhà đầu tư giá trị được kính trọng có thể làm chậm đà tăng đó, mặc dù dòng vốn vào ETF đã cho thấy khả năng phục hồi trước những bình luận tiêu cực trong quá khứ.

Lời chỉ trích của Grantham diễn ra khi thị trường tiền mã hóa phải đối mặt với áp lực vĩ mô rộng lớn hơn từ lãi suất cao và đồng đô la Mỹ mạnh, vốn đã làm giảm thanh khoản trên toàn bộ tài sản rủi ro. Quan điểm giảm giá của ông có thể khuếch đại sự thận trọng hiện có trong số các nhà phân bổ vốn thể chế, những người coi tiền mã hóa là một khoản cược beta cao vào khẩu vị rủi ro. Đối với các nhà đầu tư theo trường phái giá trị, những người tuân theo khuôn khổ của Grantham, sự kết hợp giữa thị trường cổ phiếu căng thẳng và định giá tiền mã hóa đầu cơ có thể củng cố lập trường phòng thủ khi bước vào nửa cuối năm 2026.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.