Những điểm chính:
Đảng cầm quyền Nhật Bản đã kêu gọi chính phủ tạo ra khung pháp lý cho các quỹ ETF tiền mã hóa và mở rộng stablecoin bằng đồng yen trên khắp châu Á, thách thức sự thống trị của đồng USD trên thị trường stablecoin trị giá 320 tỷ USD.
Đảng Dân chủ Tự do (LDP) của Nhật Bản hôm thứ Hai đã đệ trình một đề xuất chính thức lên Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama, kêu gọi xây dựng khung pháp lý để cho phép các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tiền mã hóa trên các thị trường được quản lý, cùng với các biện pháp thúc đẩy stablecoin được bảo chứng bằng đồng yen trên các mạng lưới thanh toán châu Á.
"ETF tiền mã hóa sẽ cung cấp cho nhà đầu tư những cách đầu tư dễ hiểu," Hiệp hội Nghị sĩ Xúc tiến Blockchain thuộc LDP cho biết trong đề xuất, theo một báo cáo của Reuters. Tài liệu này cũng đề xuất tăng gấp đôi mức đòn bẩy cho giao dịch phái sinh tiền mã hóa bán lẻ và thúc đẩy các sáng kiến tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) cũng như blockchain.
Bộ trưởng Katayama phản hồi rằng Nhật Bản "phải tiến lên mà không được tụt hậu so với các diễn biến toàn cầu," đề cập đến các đạo luật về tiền mã hóa tại Hoa Kỳ. Đề xuất được đưa ra hai tháng sau khi nội các Nhật Bản phê duyệt dự thảo sửa đổi nhằm phân loại tiền mã hóa là công cụ tài chính thay vì phương tiện thanh toán — một thay đổi đặt nền móng cho việc tích hợp ETF vào thị trường vốn.
Thị trường stablecoin toàn cầu, trị giá khoảng 315 đến 320 tỷ USD, vẫn bị thống trị bởi các token neo theo đồng USD, trong khi stablecoin bằng đồng yen chỉ chiếm chưa đến 0,01% tổng số đó, theo một báo cáo tháng 4 từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS). Nghị sĩ LDP Junichi Kanda cho biết Nhật Bản có thể tận dụng cuộc họp thường niên năm 2027 của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) để trình bày các chính sách blockchain của mình và thúc đẩy việc áp dụng stablecoin.
Stablecoin Yen so với Sự thống trị của Đô la Mỹ
Các nhà hoạch định chính sách bên ngoài Hoa Kỳ đã bày tỏ lo ngại rằng stablecoin neo theo USD có thể làm suy yếu hệ thống ngân hàng và thanh toán trong nước. Mỹ gần đây đã ban hành Đạo luật GENIUS, tạo ra một khuôn khổ stablecoin thanh toán liên bang, càng củng cố sự thống trị của đồng USD trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Các ngân hàng lớn nhất của Nhật Bản đã bắt đầu các thử nghiệm chung để phát hành stablecoin với sự hỗ trợ từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA), trong khi công ty khởi nghiệp JPYC đã ra mắt token neo theo đồng yen vào tháng 10 năm 2025. Ryozo Himino, phát biểu vào tháng trước, cho biết các nhà chức trách nên áp dụng cách tiếp cận toàn diện khi định hình các hệ thống tiền tệ trong tương lai thay vì lựa chọn giữa CBDC và stablecoin tư nhân.
Những gì đang bị đe dọa
Nếu được thông qua, khung pháp lý ETF tiền mã hóa của Nhật Bản sẽ mở ra cơ hội tiếp cận một trong những thị trường vốn lớn nhất thế giới cho tài sản kỹ thuật số, gia nhập cùng Mỹ và Hong Kong trong việc cung cấp các sản phẩm ETF được quản lý. Việc thúc đẩy stablecoin bằng đồng yen định vị Nhật Bản như một nhà lãnh đạo tiềm năng trong việc áp dụng tiền mã hóa tại châu Á, cạnh tranh trực tiếp với Hong Kong và Singapore về hạ tầng thanh toán khu vực. Đề xuất của LDP cũng cho thấy Nhật Bản có ý định định hình — thay vì chỉ đơn thuần phản ứng — bối cảnh quản lý toàn cầu đang phát triển đối với tài sản kỹ thuật số, với cuộc họp ADB năm 2027 là một cột mốc tiềm năng cho ngoại giao blockchain của nước này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
