Intel, Sandisk dẫn đầu đà phục hồi ngành chip khi 3 cổ phiếu tăng hơn 250% từ đầu năm

Intel, Sandisk và Western Digital đang thúc đẩy đà tăng của ngành chip trước mùa báo cáo lợi nhuận, với cả ba cổ phiếu đều tăng hơn 250% từ đầu năm đến nay.

Đà tăng của Intel đang kéo ngành bán dẫn đi lên khi ba cổ phiếu hoạt động tốt nhất S&P 500 trong năm nay — Intel, Sandisk và Western Digital — tiếp tục mở rộng đà tăng trước thềm mùa báo cáo lợi nhuận.

"Cổ phiếu ngành nhớ đang trong giai đoạn xoay vòng, chứ không phải sự suy yếu cơ bản của chu kỳ siêu tăng trưởng," các nhà phân tích tại Morgan Stanley nhận định, duy trì khuyến nghị overweight (tăng tỷ trọng) đối với Micron và SanDisk. Công ty cho rằng đợt điều chỉnh giảm gần đây của các cổ phiếu ngành nhớ chỉ là hoạt động chốt lời sau những đợt tăng parabol, chứ không phải sự thay đổi về các yếu tố cơ bản.

Sandisk đã tăng 713% từ đầu năm đến nay, trong khi Intel và Western Digital mỗi cổ phiếu đều tăng hơn 250%, trở thành ba cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500. Việc Western Digital thoái toàn bộ phần còn lại tại Sandisk vào tháng 2/2025 đã giúp công ty này tránh được biến động giá NAND, cho phép nhà sản xuất ổ cứng HDD thu hút dòng vốn đang rút khỏi các cổ phiếu thuần túy ngành nhớ. Micron, công ty đã báo cáo kết quả quý III tài khóa vượt kỳ vọng vào ngày 24/6 với doanh thu 41,46 tỷ USD — vượt 18% so với dự báo — đã chứng kiến cổ phiếu giảm 5% trong một đợt bán tin (sell-the-news), theo dữ liệu thị trường.

Sự tăng giá đồng loạt này cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng nhu cầu về chip nhớ và chip xử lý do AI thúc đẩy sẽ duy trì trong nửa cuối năm. Lộ trình xưởng đúc (foundry) và mảng trung tâm dữ liệu của Intel sẽ là trọng tâm khi công ty báo cáo vào tháng tới, trong khi Sandisk và Western Digital phải đối mặt với các câu hỏi về định giá NAND sau đợt tăng 713%. Nếu đà tăng duy trì, Chỉ số bán dẫn Philadelphia có thể thu hút thêm dòng vốn, củng cố vị thế dẫn đầu của ngành trên thị trường chung.

Bộ nhớ so với Lưu trữ — Sự phân hóa cơ cấu

Đà tăng đang che giấu sự phân hóa ngày càng lớn giữa mảng kinh doanh bộ nhớ và lưu trữ. Sandisk và Micron, cả hai đều là các công ty thuần túy về NAND và DRAM, được hưởng lợi từ nhu cầu của AI đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM), một loại bộ nhớ tiên tiến kết nối GPU với dữ liệu. Western Digital, hiện là công ty thuần túy sản xuất ổ cứng HDD sau khi chia tách Sandisk, mang đến một sự tiếp xúc khác: nhu cầu HDD từ các trung tâm dữ liệu đám mây đang mở rộng năng lực cho khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI.

Mùa báo cáo lợi nhuận sẽ tiết lộ điều gì

Báo cáo sắp tới của Intel sẽ là bài kiểm tra lớn đầu tiên về việc liệu đà phục hồi của ngành chip có bền vững hay không. Các nhà phân tích sẽ xem xét kỹ lưỡng doanh thu từ trung tâm dữ liệu — mảng cạnh tranh trực tiếp với Nvidia và AMD trên thị trường tăng tốc AI — và biên lợi nhuận của mảng xưởng đúc (foundry), một chỉ số quan trọng cho chiến lược xoay chuyển của Intel. Đối với Sandisk và Western Digital, trọng tâm sẽ là xu hướng giá NAND và liệu nhu cầu từ doanh nghiệp có thể duy trì được định giá hiện tại hay không.

Intel đang giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập dự phóng (forward P/E), thấp hơn so với mức 35 lần của Nvidia, phản ánh sự hoài nghi về tham vọng trong lĩnh vực xưởng đúc của hãng này. Mức tăng 713% của Sandisk đã đẩy định giá của cổ phiếu này lên các ngưỡng giả định rằng tình trạng thắt chặt nguồn cung NAND sẽ kéo dài đến năm 2027. Nếu báo cáo lợi nhuận xác nhận luận điểm về nhu cầu, ba cổ phiếu này có thể mở rộng thêm đà tăng; nếu không, làn sóng rút vốn khỏi các cổ phiếu ngành nhớ mà Morgan Stanley đã cảnh báo có thể gia tốc.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.