Key Takeaways:
(Bloomberg) -- Cổ phiếu của Humana Inc. (NYSE: HUM) đã tăng vọt 48% trong tháng qua, nhờ vào sự tập trung cao độ của nhà bảo hiểm y tế này vào Medicare Advantage, giúp nó vượt xa các đối thủ sau các quyết định về tỷ lệ phí thuận lợi của chính phủ và báo cáo thu nhập quý 1 mạnh mẽ.
Bernstein lưu ý trong một báo cáo gần đây: "Sự gia tăng của Humana phản ánh một loạt các chất xúc tác tập trung vào Medicare Advantage", đồng thời nâng mục tiêu giá cổ phiếu lên 288 USD. Công ty trích dẫn việc cải thiện tỷ lệ MA cuối cùng và các tín hiệu sử dụng dịch vụ tích cực trong quý đầu tiên là động lực chính cho việc định giá lại.
Mức tăng 48% trong một tháng đã đưa giá cổ phiếu lên khoảng 303 USD, vượt xa mức tăng 19% của UnitedHealth Group (NYSE: UNH) và mức tăng khiêm tốn 2,5% của Cigna Group (NYSE: CI) trong cùng khung thời gian. Humana báo cáo thu nhập điều chỉnh quý đầu tiên là 10,31 USD trên mỗi cổ phiếu với doanh thu 39,65 tỷ USD, vượt qua ước tính đồng thuận là 10,20 USD.
Đợt tăng giá này đánh dấu sự phục hồi đáng kể đối với một cổ phiếu vẫn giảm 32% trong năm năm qua, cho thấy động thái gần đây giống như một sự hồi phục hơn là một thị trường giá lên mới. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi liệu công ty có thể duy trì đà tăng trưởng hay không, với các chất xúc tác lớn tiếp theo là việc công bố Star Ratings vào tháng 10 và việc thực hiện tiếp tục hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm ít nhất là 9 USD.
Hiệu suất vượt trội của Humana liên quan trực tiếp đến mô hình kinh doanh của mình, vốn tập trung nhiều vào các kế hoạch Medicare Advantage (MA) do chính phủ tài trợ. Cấu trúc này cho phép nó hưởng lợi không cân xứng khi tin tức quy định, chẳng hạn như quyết định về tỷ lệ MA thuận lợi gần đây, là tích cực. Số lượng thành viên MA cá nhân của công ty đã tăng 22% so với đầu năm, củng cố sức mạnh trong thị trường cốt lõi của mình.
Ngược lại, hoạt động kinh doanh của UnitedHealth Group đa dạng hơn. Mặc dù nó cũng công bố một quý mạnh mẽ và nâng hướng dẫn EPS cả năm lên trên 18,25 USD, nhưng sự kết hợp của các kế hoạch thương mại và phân khúc dịch vụ y tế Optum lớn làm loãng tác động trực tiếp từ làn gió thuận MA. Cigna, công ty tụt hậu trong nhóm với mức tăng 4% so với đầu năm, thậm chí còn ít tiếp xúc hơn với chu kỳ MA, với hoạt động kinh doanh nghiêng về bảo hiểm thương mại và quản lý lợi ích nhà thuốc Express Scripts.
Trong khi Humana là cái tên nổi bật nhất trong tháng qua, thì cái nhìn một năm cho thấy UnitedHealth dẫn đầu bộ ba với mức tăng 33%, so với 28% của Humana và lợi nhuận âm của Cigna. Thị trường rộng lớn hơn có diễn biến trái chiều vào thứ Ba, với các cổ phiếu bảo hiểm y tế phòng thủ như Humana (+7%) và UnitedHealth (+3%) đi ngược lại xu hướng sụt giảm do công nghệ dẫn đầu khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4.46%.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
