Các điểm chính:
HSBC Securities đã nâng dự báo giá bạc trung bình cho năm 2026 lên 75 USD/ounce, nhưng kỳ vọng giá sẽ giảm xuống còn 70 USD vào cuối năm khi mức giá cao kìm hãm nhu cầu.
Nhu cầu công nghiệp và trang sức dự kiến sẽ giảm tổng cộng 47 triệu ounce vào năm 2026 do người tiêu dùng và nhà sản xuất phản ứng với mức giá cao.
Cân bằng Cung & Cầu Bạc (Dự báo)
Giá bạc đang sẵn sàng giảm xuống còn 70 USD/ounce vào cuối năm 2026, theo một báo cáo của HSBC Securities dự báo thâm hụt nguồn cung toàn cầu sẽ thu hẹp gần một nửa.
James Steel, chuyên gia phân tích kim loại quý hàng đầu của HSBC, cho biết trong ghi chú: "Thâm hụt đang giảm bớt không đủ để đẩy giá lên cao hơn". Mặc dù HSBC đã nâng dự báo giá bạc trung bình cho năm 2026 lên 75 USD/ounce từ mức 68,25 USD, nhưng triển vọng của ngân hàng chỉ ra sự tái cân bằng thị trường sau một năm đầy biến động, chứng kiến giá chạm mức cao kỷ lục 121 USD/ounce vào tháng 1 trước khi giảm xuống còn 64 USD.
Mô hình cung cấp của ngân hàng, kết hợp dữ liệu từ Viện Bạc (Silver Institute), cho thấy thâm hụt toàn cầu co lại từ 143 triệu ounce vào năm 2025 xuống chỉ còn 73 triệu ounce vào năm 2026, giảm 49%. Thâm hụt dự kiến sẽ thu hẹp hơn nữa xuống còn 25 triệu ounce vào năm 2027. Điều này so với mức thâm hụt dự báo 67 triệu ounce cho năm 2026 từ Viện Bạc, cho thấy quan điểm tái cân bằng mạnh mẽ hơn từ HSBC.
Thúc đẩy sự thay đổi này là sự sụt giảm nhu cầu đáng kể trong các lĩnh vực nhạy cảm với giá. Nhu cầu công nghiệp, chiếm hơn một nửa lượng tiêu thụ bạc, được dự báo sẽ giảm xuống còn 642 triệu ounce vào năm 2026. Lĩnh vực quang điện là nguồn chính của sự sụt giảm, với chi phí bạc hiện chiếm gần 30% chi phí sản xuất pin mặt trời, tăng từ mức chỉ 3-5% vào năm 2021. Nhu cầu trang sức cũng dự kiến sẽ giảm xuống 157 triệu ounce. Về phía cung, sản lượng khai thác dự báo sẽ hầu như không thay đổi, nhưng nguồn cung tái chế dự kiến sẽ tăng gần 10% lên 216 triệu ounce khi những người nắm giữ chốt lời ở mức giá cao hơn.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
