HSBC đã cắt giảm mục tiêu giá của MINIMAX-W 24% xuống 760 HKD, chỉ ra rủi ro mở khóa cổ phiếu và áp lực cạnh tranh từ các đợt IPO của phòng thí nghiệm AI đối thủ.
"Việc hết hạn khóa cổ phiếu sắp tới và IPO của đối thủ sẽ gây áp lực lên mức phí khan hiếm của MiniMax," HSBC Global Investment Research cho biết trong một báo cáo.
Công ty môi giới duy trì xếp hạng Hold trong khi hạ mục tiêu từ 1.000 HKD. Công ty đã ra mắt MiniMax M3, mô hình tổng quát thế hệ mới, với chi phí tính toán một token bằng 1/20 so với thế hệ trước, tốc độ prefill nhanh hơn 9,7 lần và tốc độ giải mã nhanh hơn 15,6 lần.
Khoảng 46% cổ phiếu sẽ được mở khóa vào đầu tháng 7, tiếp theo là 12% từ cuối tháng 8 đến đầu tháng 10 và thêm 8% vào tháng 1 năm sau. Kế hoạch IPO của OpenAI, Anthropic và Moonshot AI có thể làm giảm mức phí khan hiếm của MiniMax và gia tăng cạnh tranh, công ty môi giới cho biết.
Công ty đang xem xét niêm yết trên STAR Market dưới dạng cổ phiếu A. MINIMAX-W sẽ được đưa vào chỉ số HSTECH từ ngày 8 tháng 6 và HSBC kỳ vọng cổ phiếu này sẽ được thêm vào Southbound Stock Connect vào đầu tháng 8.
Về mặt tích cực, công ty môi giới kỳ vọng các cập nhật về tốc độ doanh thu hàng năm và tăng trưởng token sau khi ra mắt M3, việc triển khai Hailuo 3.0 vào tuần tới và ra mắt mô hình nghìn tỷ tham số trước cuối tháng 8 sẽ là những chất xúc tác tích cực.
Cổ phiếu giao dịch thấp hơn 1,2% trong ngày, với khối lượng bán khống 24,7 triệu HKD, chiếm 2,9% doanh thu.
Việc cắt giảm mục tiêu cho thấy HSBC nhận thấy tiềm năng tăng giá ngắn hạn hạn chế khi dư cung từ việc mở khóa cổ phiếu và các mối đe dọa cạnh tranh từ các đối thủ AI được cấp vốn tốt đang kìm hãm sự mở rộng định giá. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc triển khai Hailuo 3.0 vào tuần tới và ra mắt mô hình nghìn tỷ tham số vào tháng 8 để tìm kiếm chất xúc tác tái định giá tiềm năng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.