Việc tái mở cửa eo biển Hormuz có thể kéo dài hàng tuần khi 118 tàu chở dầu đang chờ quá cảnh

Thỏa thuận chính trị để tái mở cửa eo biển Hormuz đã đạt được, nhưng thực tế vận hành sẽ mất hàng tuần — và có thể là hàng tháng — để giải tỏa.

Bốn siêu tàu chở dầu chở khoảng 8 triệu thùng dầu thô đã đi qua eo biển Hormuz vào thứ Năm khi thỏa thuận tạm thời Mỹ-Iran bắt đầu có hiệu lực, nhưng hơn 100 tàu vẫn bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư và các hiệp hội ngành công nghiệp cảnh báo việc trở lại vận chuyển bình thường có thể mất hàng tháng, theo dữ liệu theo dõi tàu và tuyên bố từ ngành vận tải biển.

"Yêu cầu chính để phục hồi là sự ổn định và chắc chắn cho các chủ tàu và công ty bảo hiểm," Hiệp hội Thị trường Lloyd's cho biết trong một tuyên bố, cảnh báo rằng chuỗi cung ứng vẫn bị gián đoạn và việc quay trở lại hoạt động vận chuyển bình thường có thể mất hàng tháng. Các hiệp hội ngành bao gồm Intertanko và Bimco cho biết cần có sự rõ ràng hơn trước khi lưu lượng tàu quay trở lại mức trước chiến tranh.

Kpler ước tính 118 tàu chở dầu thô và các sản phẩm tinh chế đã bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư tính đến thứ Hai, với lượng tồn đọng có thể mất 10 đến 15 ngày để giải tỏa trong giai đoạn "cơ học thuần túy" ban đầu. Trước khi xảy ra xung đột, dữ liệu của Lloyd's List Intelligence cho thấy khoảng 650 đến 770 tàu chở hàng quá cảnh qua eo biển mỗi tuần, tương đương 90 đến 110 tàu mỗi ngày. Lưu lượng tháng Năm đã giảm xuống còn khoảng 9,6 triệu thùng mỗi ngày, chưa bằng một nửa mức cơ sở trước xung đột là khoảng 20 triệu thùng.

Khoảng cách giữa thỏa thuận ngoại giao và dòng chảy dầu được khôi phục hiện là câu hỏi trọng tâm đối với thị trường năng lượng. Dầu Brent đã điều chỉnh giảm khoảng 40 USD/thùng so với đỉnh tháng Tư để giao dịch quanh mức 81-82 USD vào giữa tháng Sáu, khi các nhà giao dịch đã định giá thỏa thuận. Nhưng Goldman Sachs đã hạ dự báo giá Brent xuống 80 USD cho quý IV năm 2026 từ mức 90 USD trước đó và xuống 75 USD cho mức trung bình năm 2027, cảnh báo rằng "sự phục hồi nguồn cung có thể mạnh hơn" dự kiến.

Những điểm nghẽn vận hành có thể làm chậm quá trình khởi động lại

Việc rà phá thủy lôi trong và xung quanh các tuyến hàng hải của Hormuz đòi hỏi hoạt động phối hợp đa bên có thể mất hàng tuần, theo Nikos Petrakakos, giám đốc điều hành tại công ty quản lý đầu tư hàng hải Tufton. Các công ty bảo hiểm rủi ro chiến tranh sau đó phải khôi phục bảo hiểm, nếu không các tàu sẽ không di chuyển. Adam Sharpe, phó chủ tịch biên tập tại Lloyd's List Intelligence, cho biết "khởi động lại theo từng giai đoạn" là kịch bản có khả năng xảy ra nhất, với các nhà chức trách cần quyết định liệu các tàu có cần xin phép trước hay không, liệu Iran có áp đặt phí dịch vụ hay không và liệu có chấp nhận tàu hộ tống hải quân nước ngoài hay không.

"Các nhà bảo lãnh sẽ muốn có bằng chứng về một môi trường hoạt động ổn định và có thể dự đoán được: các chuyến quá cảnh an toàn nhất quán, không có can thiệp, sự rõ ràng về rủi ro thủy lôi và không có leo thang mới," Sharpe nói. Ông cho biết thêm rằng định giá có khả năng vẫn rất nhạy cảm với quốc tịch tàu, quyền sở hữu, lịch sử giao dịch và hàng hóa.

Báo cáo Thị trường Dầu tháng Sáu của IEA đã nhấn mạnh quy mô của sự gián đoạn. Dự trữ dầu quan sát được toàn cầu đã giảm 143 triệu thùng chỉ trong tháng Năm, tương đương tốc độ rút 4,6 triệu thùng mỗi ngày. Dự trữ chiến lược của OECD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 1990, giảm 163 triệu thùng kể từ khi xung đột bắt đầu. Cơ quan này đã cắt giảm dự báo nhu cầu toàn cầu năm 2026 thêm 720.000 thùng mỗi ngày so với ước tính trước đó, hiện dự báo mức giảm 1,1 triệu thùng mỗi ngày so với cùng kỳ năm trước — mức suy giảm theo quý sâu nhất kể từ đại dịch Covid-19.

Rystad Energy cho biết sự phục hồi phụ thuộc cả vào việc các tàu chở dầu có thể tự do quá cảnh qua eo biển hay không và liệu các nhà sản xuất dầu vùng Vịnh có thể bơm đủ dầu thô khi các tàu sẵn sàng ra khơi hay không. Dữ liệu của QuantCube Technology cho thấy tại khu vực Dammam của Ả Rập Xê Út, nơi có khu phức hợp xuất khẩu Ras Tanura, các tàu đã được chất hàng và đưa ra ngoài khơi để chờ đợi, cho thấy một hàng đợi có thể đã hình thành bên ngoài các cảng chứ không phải tại các bến cảng.

IEA dự báo nguồn cung dầu toàn cầu sẽ giảm 3,9 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2026 xuống còn 102,4 triệu thùng, trước khi phục hồi khoảng 8 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2027 lên 110,3 triệu thùng — một trong những mức mở rộng nguồn cung hàng năm lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu hiện đại. Sự phục hồi đó, kết hợp với tăng trưởng nhu cầu 2 triệu thùng mỗi ngày lên 105,3 triệu thùng, cho thấy một sự dư thừa thị trường đáng kể có thể hỗ trợ việc bổ sung tồn kho. Tuy nhiên, cơ quan này cảnh báo rằng các ràng buộc về vận hành và chính trị vẫn tồn tại ngay cả trong khuôn khổ ngoại giao lạc quan, với kịch bản cơ sở giả định mức vận chuyển thấp hơn so với trước xung đột trong phần còn lại của năm 2026.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.