Những điểm chính:
Đạo luật CLARITY có thể chuyển hướng dòng vốn tổ chức vào một nhóm hẹp các mạng blockchain, với Grayscale xác định Ethereum, Solana, BNB Chain và Canton Network là những bên hưởng lợi chính từ khuôn khổ pháp lý được đề xuất tại Hoa Kỳ.
"Những thay đổi về quy định được kỳ vọng, bao gồm Đạo luật CLARITY nhằm thiết lập các quy tắc phân loại và quản lý tài sản kỹ thuật số, sẽ có khả năng thúc đẩy dòng vốn tổ chức trước tiên vào các chuỗi có hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực tài sản token hóa, stablecoin, DeFi và tài chính được quản lý," Grayscale cho biết trong một báo cáo ngày 28 tháng 5.
Đạo luật CLARITY, đã được thông qua qua ủy ban và sẽ đối mặt với cuộc bỏ phiếu toàn bộ tại Thượng viện sớm nhất là vào tháng 6, sẽ tạo ra một hệ thống phân loại chính thức cho tài sản kỹ thuật số theo luật pháp Hoa Kỳ. Đạo luật này được đưa ra sau Đạo luật GENIUS, được ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, vốn quy định các stablecoin phải có dự trữ 100% bằng đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc, và đã gây ra sự sụt giảm 43% của Bitcoin khi vốn dịch chuyển sang các token neo theo đô la được quản lý.
Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng 45% lên hơn 306 tỷ đô la trong 10 tháng sau Đạo luật GENIUS, theo dữ liệu từ DefiLlama, trong khi khối lượng phát hành hàng tháng tăng gấp đôi lên hơn 13 tỷ đô la. Đạo luật CLARITY giải quyết mặt còn lại của phương trình quy định: cách thức các tài sản kỹ thuật số không phải stablecoin được phân loại và giao dịch.
Ethereum, nền tảng hợp đồng thông minh lớn nhất tính theo tổng giá trị bị khóa (TVL) ở mức khoảng 45 tỷ đô la trên DefiLlama, lưu trữ phần lớn tài sản thực tế được token hóa và nguồn cung stablecoin. Solana đã nổi lên như một đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực DeFi và hoạt động token bán lẻ, với tổng giá trị bị khóa phục hồi lên 6,5 tỷ đô la. BNB Chain, lớn thứ ba tính theo TVL, được hưởng lợi từ sự tích hợp với hệ sinh thái sàn giao dịch Binance. Canton Network, một blockchain được cấp phép thiết kế cho tài chính tổ chức, nhắm mục tiêu vào việc token hóa và thanh toán tài sản được quản lý.
SEC cũng đã có động thái song song, đề xuất một miễn trừ đổi mới cho phép bên thứ ba phát hành chứng khoán công cộng token hóa để giao dịch DeFi mà không cần sự chấp thuận của tổ chức phát hành, mở rộng phê duyệt từ tháng 3 đối với khuôn khổ chứng khoán token hóa của Nasdaq. Cơ quan này cũng đã phê duyệt có điều kiện để Nasdaq PHLX niêm yết các quyền chọn chỉ số bitcoin thanh toán bằng tiền mặt dưới mã QBTC.
Đạo luật GENIUS có thể đã làm suy yếu vĩnh viễn trường hợp sử dụng truy cập đô la của Bitcoin, vốn là động lực nhu cầu chính của nó tại các thị trường mới nổi chịu kiểm soát vốn. Liệu Đạo luật CLARITY có khôi phục luận điểm "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin hay không phụ thuộc vào việc nó có bắt đầu tái kết nối với vàng trong vòng một đến hai quý sau khi được thông qua, hay tiếp tục giao dịch song song với các cổ phiếu tăng trưởng dài hạn. Chế độ tương quan, không phải mức giá, sẽ là tín hiệu cần theo dõi.
Bài viết này chỉ mang tính thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
