Google của Alphabet đã kháng cáo phán quyết mang tính bước ngoặt của tòa án liên bang Hoa Kỳ về việc hãng này độc quyền tìm kiếm trực tuyến bất hợp pháp, một thách thức rủi ro cao đối với quyết định đe dọa phá vỡ mô hình kinh doanh đằng sau đế chế trị giá 400 tỷ USD mỗi năm và định hình lại bối cảnh cạnh tranh cho trí tuệ nhân tạo.
Trong các hồ sơ gửi tòa án, Google lập luận rằng họ đã thành công nhờ xây dựng một "công cụ tìm kiếm vượt trội thông qua sự chăm chỉ, đổi mới táo bạo và các quyết định kinh doanh nhạy bén", trực tiếp phản đối kết luận của tòa án rằng các thỏa thuận độc quyền của họ đã gây hại cho cạnh tranh. Công ty khẳng định rằng các đối tác như Apple chọn Google vì chất lượng chứ không phải do thiếu các lựa chọn thay thế.
Đơn kháng cáo, được đệ trình lên Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ khu vực D.C., nhắm vào quyết định năm 2024 của Thẩm phán Amit Mehta. Phán quyết cho thấy Google đã ngăn chặn cạnh tranh một cách bất hợp pháp bằng cách trả hàng tỷ USD hàng năm để duy trì vị thế công cụ tìm kiếm mặc định trên điện thoại thông minh và trình duyệt. Lời khai trong phiên tòa tiết lộ Google đã trả cho Apple gần 20 tỷ USD chỉ riêng trong năm 2022, mang lại cho Apple khoản tiền tương đương 36% doanh thu từ quảng cáo tìm kiếm được tạo ra thông qua trình duyệt Safari.
Đối với các nhà đầu tư, việc kháng cáo kéo dài giai đoạn bất ổn pháp lý đáng kể đối với Alphabet, vốn đang giao dịch ở mức 22 lần EBITDA trượt. Việc thua kiện khi kháng cáo có thể xác nhận các biện pháp khắc phục buộc Google phải chia sẻ dữ liệu tìm kiếm với các đối thủ và hạn chế các thỏa thuận kinh doanh của mình, trong khi một chiến thắng sẽ loại bỏ một áp lực lớn đang che mờ sự thống trị thị trường của hãng.
Chiến trường AI
Vụ kiện chống độc quyền đã phát triển thành một chiến trường quan trọng cho tương lai của trí tuệ nhân tạo. Phán quyết của Thẩm phán Mehta bao gồm các biện pháp khắc phục sẽ buộc Google phải chia sẻ các phần dữ liệu tìm kiếm khổng lồ của mình, một động thái có thể mang lại lợi ích đáng kể cho các nhà phát triển AI. Các công ty như OpenAI và Anthropic, vốn yêu cầu các tập dữ liệu khổng lồ và khả năng lập chỉ mục web để đào tạo mô hình, được coi là những người thụ hưởng tiềm năng nếu các biện pháp khắc phục được giữ nguyên. Bộ Tư pháp đã lập luận rằng quyền truy cập vào các kênh phân phối và dữ liệu của Google có thể quyết định công ty nào dẫn đầu kỷ nguyên AI tiếp theo.
Google cho rằng việc chia sẻ dữ liệu cưỡng bức có thể làm suy yếu quyền riêng tư của người dùng và sự đổi mới đã giúp công cụ tìm kiếm của họ dẫn đầu thị trường. Đơn kháng cáo của công ty lập luận rằng các nhà sản xuất thiết bị và nhà phát triển trình duyệt luôn tự do quảng bá các công cụ tìm kiếm đối thủ, bao gồm cả Bing của Microsoft. Lập luận phòng vệ này nhằm đóng khung các khoản thanh toán hàng tỷ USD của họ không phải là rào cản chống cạnh tranh mà là khoản bồi thường công bằng cho bất động sản kỹ thuật số đắc địa.
Sự chắc chắn so với Tính tùy chọn
Cuộc chiến pháp lý làm nổi bật cốt lõi trong đề xuất giá trị của Alphabet: một hệ sinh thái bám rễ sâu tạo ra dòng tiền khổng lồ, có thể dự đoán được. Với doanh thu hàng năm hơn 400 tỷ USD và lượng đơn hàng tồn đọng của Google Cloud đã tăng vọt lên 462 tỷ USD, công ty được định giá dựa trên quy mô đã tồn tại. Điều này hoàn toàn trái ngược với các câu chuyện tăng trưởng cao, mang tính đầu cơ như SpaceX, vốn đang giao dịch ở mức hơn 200 lần EBITDA trượt. Thị trường đánh giá cao sự chắc chắn của Alphabet, nhưng vụ kiện của DOJ trực tiếp tấn công vào nền tảng của sự chắc chắn đó.
Bộ Tư pháp dự kiến sẽ nộp các lập luận kháng cáo của riêng mình vào tháng 7 và trước đó đã chỉ ra rằng họ có thể tìm kiếm các biện pháp khắc phục mạnh mẽ hơn nữa, bao gồm các thay đổi cấu trúc tiềm năng đối với hoạt động kinh doanh của Google. Cuộc chiến pháp lý dự kiến sẽ kéo dài trong vài tháng và cuối cùng có thể kết thúc tại Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, khiến cấu trúc cổng thông tin chính của thế giới rơi vào tình trạng bấp bênh.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
