Những điểm chính:
Hai trong số các ngân hàng lớn nhất Phố Wall hiện dự báo chứng khoán Nhật Bản có thể tăng hơn 10% so với mức hiện tại, được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận và lợi nhuận cổ đông kỷ lục.
Goldman Sachs và Citigroup đã nâng mục tiêu đối với chứng khoán Nhật Bản, dự báo chỉ số Topix có thể tăng hơn 10% nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận và các đợt mua lại cổ phiếu kỷ lục.
"Với môi trường dòng vốn ngoại và điều chỉnh lợi nhuận hiện đang có triển vọng tích cực hơn nhiều, mức bội số 17,5 lần này nên được xem như một mục tiêu hợp lý," các chiến lược gia của Goldman là Bruce Kirk và Julius Chan viết trong một báo cáo.
Goldman đã nâng mục tiêu Topix 12 tháng lên 4.400 từ 4.200, ngụ ý mức tăng khoảng 11%. Ngân hàng này đã nâng ước tính tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho năm tài khóa 2026 lên 11% từ 7% và bổ sung dự báo tăng trưởng 9% cho năm tài khóa 2028. Citigroup đặt mục tiêu Topix ở mức 4.500 và ước tính Nikkei 225 có thể đạt 72.000, dự đoán chỉ số này sẽ vượt 70.000 vào cuối năm.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã đổ khoảng 16 nghìn tỷ yên (100,3 tỷ USD) vào cổ phiếu Nhật Bản kể từ tháng 4, theo dữ liệu của Goldman. Tổng lợi nhuận cổ đông từ các công ty trong chỉ số Topix đạt 43 nghìn tỷ yên trong năm tài khóa 2025, với các thông báo mua lại cổ phiếu vẫn duy trì mạnh mẽ trong mùa báo cáo lợi nhuận gần đây.
Những quan điểm lạc quan phối hợp từ hai ngân hàng lớn nhất Phố Wall báo hiệu một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách các nhà quản lý quỹ toàn cầu nhìn nhận về cổ phiếu Nhật Bản. Cả hai công ty đều viện dẫn khả năng sinh lời của doanh nghiệp được cải thiện, lợi nhuận cổ đông gia tăng và dòng vốn ngoại trở lại như những lý do cho đà tăng tiếp theo.
Goldman đã điều chỉnh ước tính lợi nhuận sau những gì họ gọi là một mùa kết quả kinh doanh cả năm tích cực. Ngân hàng này hiện dự kiến ba năm liên tiếp mở rộng lợi nhuận, với mức tăng trưởng tích lũy khoảng 33% cho đến năm tài khóa 2028. Phân tích của Citigroup chỉ ra khả năng chuyển chi phí ngày càng được cải thiện của các công ty Nhật Bản, điều mà họ cho là tạo dư địa cho mở rộng biên lợi nhuận ngay cả khi hướng dẫn lợi nhuận ban đầu có vẻ thận trọng.
Định giá cũng hỗ trợ cho quan điểm lạc quan, theo cả hai ngân hàng. Bội số giá trên thu nhập dự phóng của chỉ số Topix đã giảm xuống còn khoảng 15 lần sau khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gây ra làn sóng bán tháo đầu năm nay, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 17,5 lần của Goldman. Citigroup lưu ý rằng Topix hiện đang giao dịch ở mức 16,8 lần thu nhập dự phóng, một mức mà họ cho là hợp lý nếu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng lên 11% đến 12%.
Citigroup xác định khả năng luân chuyển ngành là một chất xúc tác thứ cấp. Trong khi dòng mua hiện tại tập trung vào cổ phiếu công nghệ, ngân hàng này cho biết dòng tiền có thể luân chuyển sang các ngành đi sau bao gồm xây dựng, bất động sản, tài chính, quốc phòng, năng lượng và ô tô nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt.
Các đợt nâng cấp này cho thấy thị trường cổ phiếu Nhật Bản đang trải qua một đợt định giá lại mang tính cấu trúc chứ không phải là một đợt phục hồi tạm thời. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu dòng vốn ngoại có duy trì được tốc độ và liệu hướng dẫn lợi nhuận của doanh nghiệp có bắt kịp với các dự báo lạc quan từ cả hai ngân hàng hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
