Vàng vượt mốc 4.000 USD khi dữ liệu việc làm yếu thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Vàng tăng lên trên 4.000 USD/ounce, tăng 1,6% lên 4.071,04 USD, sau khi số liệu bảng lương tư nhân tháng 6 của Mỹ thấp hơn dự kiến, mức tuyển dụng yếu nhất trong bốn tháng.

"Tốc độ tuyển dụng đang kể một câu chuyện về cả cung và cầu," Tiến sĩ Nela Richardson, nhà kinh tế trưởng tại ADP, cho biết sau khi Báo cáo Việc làm Quốc gia của hãng cho thấy tuyển dụng khu vực tư nhân tăng 98.000 việc làm, thấp hơn mức đồng thuận 110.000.

Số liệu ADP được công bố vài giờ sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh, phát biểu tại diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu ở Sintra, cho biết rủi ro lạm phát đã giảm bớt trong những tuần gần đây và giá năng lượng đã giảm "khá đáng kể" kể từ thỏa thuận Mỹ-Iran. Chỉ số Đô la Mỹ giao dịch quanh mức 101, tăng 3% so với đầu năm, khi lập trường diều hâu của Fed đã gây áp lực lên vàng trong suốt quý II — quý tồi tệ nhất của kim loại này kể từ năm 2013, với mức giảm 16%.

Sự bứt phá trên 4.000 USD báo hiệu một sự đảo chiều tiềm năng sau khi vàng xuất hiện "death cross" vào cuối tháng 6, khi đường trung bình động 50 ngày giảm xuống dưới đường 200 ngày. UBS kỳ vọng vàng thỏi sẽ leo lên khoảng 5.200 USD trong 12 tháng tới, với lý do các ngân hàng trung ương mua vào ổn định — Ba Lan đã thêm 18 tấn trong tháng 5 và Trung Quốc thêm 10 tấn — trong khi Goldman Sachs đặt mục tiêu cuối năm là 4.900 USD.

Động thái này cũng củng cố mối tương quan của vàng với Bitcoin, khi cả hai tài sản không sinh lời đều được hưởng lợi từ những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Bitcoin tăng theo vàng vào thứ Tư, với các nhà giao dịch cho rằng cùng một yếu tố vĩ mô: thị trường lao động yếu hơn làm tăng xác suất Fed nới lỏng, điều này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không trả lãi.

Vàng đã giảm 27% so với mức kỷ lục trên 5.600 USD vào tháng 1, một sự sụt giảm mà Jeff deGraaf, chủ tịch của Renaissance Macro Research, cho rằng xác nhận quan điểm cho rằng vàng đã ở trong bong bóng vào cuối năm 2025. Hội đồng Vàng Thế giới, trong báo cáo triển vọng giữa năm, lưu ý rằng "sự hội tụ của lãi suất toàn cầu lên mức cao hơn cũng sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vàng."

Bất chấp đà lao dốc trong quý, các ngân hàng trung ương vẫn là người mua ròng. Một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy kỷ lục 45% trong số 76 ngân hàng trung ương được khảo sát từ tháng 2 đến tháng 5 dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới. "Về mặt cấu trúc, việc đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi — sau vụ đóng băng dự trữ của Nga vào năm 2022 — vẫn là nền tảng cho dự báo cuối năm 2026 của chúng tôi ở mức 4.900 USD/ounce," Samantha Dart, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Goldman Sachs, cho biết.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.