Những điểm chính:
Vàng đang kiểm tra một ngưỡng chuyển tiếp quan trọng gần 4.000 USD/ounce sau đợt điều chỉnh 10% từ mức đỉnh kỷ lục tháng 5, với phe bull đặt cược rằng đợt giảm này là cơ hội mua vào trong một thị trường tăng giá về mặt cấu trúc.
Hợp đồng tương lai vàng COMEX đã chạm mức thấp nhất trong ngày là 4.152 USD vào ngày 10/6 trước khi phục hồi giao dịch quanh mức 4.192,50 USD, theo dữ liệu sàn giao dịch. Hợp đồng tháng 8/2026 đã giảm từ mức đỉnh nội ngày cao nhất mọi thời đại là 4.627,10 USD được thiết lập vào cuối tháng 5, tương đương mức giảm khoảng 10% trong ba tuần. Vào thứ Năm, kim loại quý này đã cố gắng bật tăng từ vùng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD, một ngưỡng chưa từng được kiểm tra kể từ tháng 3.
"Giá vàng đã không xuống thấp như vậy kể từ tháng 3 năm nay và trước đó kể từ cuối tháng 11 năm 2025," CPM Group cho biết trong một lưu ý giao dịch ngày 10/6. "Vẫn còn dư địa để giá giảm sâu hơn, nhưng có vẻ như tiềm năng tăng giá là lớn hơn." Công ty nghiên cứu này đã đưa ra khuyến nghị mua tại 4.192,50 USD với mục tiêu ban đầu là 4.350 USD và cắt lỗ tại 4.100 USD, đảo ngược khuyến nghị bán ngày 8/6 vốn nhắm mục tiêu 4.140 USD.
Đợt điều chỉnh được thúc đẩy bởi lãi suất cao hơn dự kiến và yếu tố yếu kém theo mùa, CPM cho biết. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản vẫn mang tính hỗ trợ. Đà tăng 44% của vàng trong năm 2025 là mạnh nhất kể từ năm 1980, được thúc đẩy bởi sự hội tụ của các yếu tố bao gồm bất ổn chính sách tiền tệ, lo ngại về nợ công, đồng USD yếu và sự thay đổi cấu trúc trong hành vi nhà đầu tư khi đầu tư vật chất lần đầu tiên vượt qua chế tác trang sức để trở thành hạng mục nhu cầu chiếm ưu thế trong lịch sử.
Chu kỳ Nợ Ủng Hộ Người Nắm Giữ Dài Hạn
Sprott Asset Management lập luận rằng luận điểm tăng giá của vàng ngày càng gắn liền với chu kỳ nợ toàn cầu hơn là các tiêu đề địa chính trị ngắn hạn. Nợ liên bang Mỹ đã leo lên khoảng 120% GDP, với thâm hụt hàng năm gần 5% GDP và các khoản thanh toán lãi vay tiến gần tới 1 nghìn tỷ USD mỗi năm, theo báo cáo triển vọng thị trường mới nhất của công ty.
"Các nhà đầu tư đang bắt đầu tập trung ít hơn vào chính sách ngân hàng trung ương và nhiều hơn vào khả năng dài hạn của các chính phủ trong việc quản lý gánh nặng nợ," Sprott cho biết. Công ty quản lý tài sản này nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương đã mua 244 tấn vàng chỉ trong quý I/2026, kéo dài xu hướng mua đã tồn tại trong vài năm qua. Tổng lượng mua của khu vực chính thức đạt 848 tấn trong năm 2025, giảm 22% so với năm 2024 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình trước năm 2022.
Ngưỡng 4.000 USD đại diện cho một chiến trường quan trọng đối với kim loại quý này. Nếu giữ vững thành công, ngưỡng này có thể thu hút người mua và củng cố nó như một mức sàn mới, trong khi nếu phá vỡ xuống dưới có thể kích hoạt làn sóng bán cắt lỗ. Metals Focus dự báo giá vàng trung bình năm 2026 là 4.920 USD/ounce, tăng 43% so với mức trung bình năm 2025, phụ thuộc vào sự bất ổn kinh tế vĩ mô tiếp diễn và nhu cầu đầu tư bền vững.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
