Chứng khoán toàn cầu tăng 13% trong quý II, quý mạnh nhất trong sáu năm

Chứng khoán toàn cầu tăng 13% trong quý II, ghi nhận mức tăng ba tháng mạnh nhất kể từ năm 2020, nhờ nền kinh tế Mỹ kiên cường và tâm lý lạc quan về trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy thị trường cổ phiếu đi lên.

"Lợi nhuận doanh nghiệp đang bùng nổ," các nhà phân tích tại Capital Group nhận định, lưu ý rằng lợi nhuận của S&P 500 trong quý I đã tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2021.

Chỉ số S&P 500 tăng 1,2% vào thứ Hai để đóng cửa ở mức kỷ lục, trong khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones lần đầu tiên kết thúc phiên trên mốc 52.000 điểm. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 2,1%, chấm dứt chuỗi năm phiên giảm điểm liên tiếp. Cả 11 nhóm ngành chính của S&P 500 đều tăng điểm, với cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng tùy ý dẫn đầu đà tăng. Cổ phiếu Tesla tăng 8,5%, và Alphabet tăng gần 5% trong ngày đầu tiên là thành phần của Dow Jones.

Câu hỏi đặt ra cho nửa cuối năm là liệu định giá có thể biện minh cho các đợt tăng tiếp theo hay không. Các thước đo định giá đã leo lên những mức mà một số chiến lược gia cho là đã căng thẳng, ngay cả khi tăng trưởng lợi nhuận vẫn mạnh mẽ. Xu hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh tạo thêm một lớp bất ổn, với ít nhất một nửa số nhà hoạch định chính sách dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất trong năm nay.

Tăng trưởng lợi nhuận vượt kỳ vọng

Tăng trưởng lợi nhuận quý I của S&P 500 đạt 28% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt qua ước tính đầu năm của Phố Wall với biên độ lớn hơn bất kỳ năm nào ngoài giai đoạn phục hồi sau suy thoái trong dữ liệu từ năm 1991, theo Wells Fargo. Các nhà phân tích của Fidelity mô tả tốc độ tăng trưởng này "thường thấy trong giai đoạn đầu của quá trình phục hồi kinh tế, chứ không phải bốn năm sau một thị trường tăng giá kỷ lục."

Định giá phát tín hiệu thận trọng

Bất chấp sức mạnh lợi nhuận, S&P 500 đã tăng hơn 7% kể từ đầu năm đến nay, vượt xa tốc độ điều chỉnh dự báo lợi nhuận. Bức tranh xuyên suốt các tài sản càng làm tăng thêm sự thận trọng. Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng 1,4% trong quý II, gây áp lực lên hàng hóa và tiền tệ thị trường mới nổi. Vàng ghi nhận mức giảm hàng quý lớn nhất trong hơn một thập kỷ, giảm khoảng 14%, trong khi đồng yên Nhật yếu đi qua mốc 162 yên đổi một đô la, mức thấp nhất trong bốn thập kỷ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì trên 4,37%, phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức cao.

Đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư, sự phân hóa giữa cổ phiếu và các lớp tài sản khác tạo ra một bối cảnh phức tạp khi bước vào quý III. Đà tăng của S&P 500 được dẫn dắt bởi một nhóm nhỏ cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn, đặt ra câu hỏi về độ rộng của thị trường. Bài kiểm tra lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Năm với việc công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), yếu tố sẽ định hình kỳ vọng cho cuộc họp tháng Bảy của Fed.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.