Những điểm chính:
Lợi suất trái phiếu chính phủ Khu vực đồng euro, Anh, Mỹ và Nhật Bản nhích cao hơn vào thứ Năm khi nhà đầu tư chuẩn bị đón báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ, dữ liệu có thể định hình lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Lợi suất trái phiếu chính phủ trên khắp các nền kinh tế phát triển lớn đồng loạt tăng vào thứ Năm, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1,8 điểm cơ bản lên 4,492%, khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho dữ liệu việc làm tháng 6 có thể quyết định liệu Cục Dự trữ Liên bang có thắt chặt chính sách hơn nữa hay không.
"Một kết quả quanh mức kỳ vọng — và lưu ý rằng kết quả đã gây bất ngờ theo hướng tích cực trong ba tháng qua — đồng nghĩa với việc Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục đặt mục tiêu lạm phát lên trước mục tiêu việc làm," ông Karl Steiner, trưởng bộ phận phân tích tại SEB, nhận định.
Đà tăng diễn ra đồng bộ trên các khu vực. Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm tăng 2,2 điểm cơ bản lên 2,898%, cùng xu hướng đi lên với trái phiếu kho bạc Mỹ, theo dữ liệu từ Tradeweb. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm tăng 2,3 điểm cơ bản lên 4,784%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng 1,5 điểm cơ bản lên 2,715% trong phiên giao dịch đầu giờ tại Tokyo. Trọng tâm của ngày hôm nay là báo cáo việc làm tháng 6 sẽ được công bố lúc 12:30 GMT, sớm hơn một ngày do kỳ nghỉ Lễ Độc lập của Mỹ vào thứ Sáu.
Một báo cáo việc làm mạnh mẽ sẽ củng cố khả năng của Fed trong việc ưu tiên lạm phát hơn việc làm, có khả năng giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Một kết quả yếu hơn có thể làm sống lại các cược vào việc cắt giảm lãi suất. Phiên thảo luận được mong đợi tại diễn đàn Sintra của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào thứ Tư — với sự tham gia của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, Chủ tịch ECB Christine Lagarde, Thống đốc BoE Andrew Bailey và Thống đốc BoC Tiff Macklem — "không mang lại nhiều hiểu biết thực sự mới về động lực ngắn hạn của chính sách tiền tệ," các nhà phân tích tại KBC Bank nhận định trong một báo cáo, khiến thị trường tập trung hoàn toàn vào dữ liệu.
Đường cong lợi suất đã dẹt đi đáng kể trong những tuần gần đây, được thúc đẩy bởi lợi suất ngắn hạn tăng ngay cả khi lợi suất dài hạn nhích nhẹ xuống thấp hơn. James Reilly của Capital Economics cho biết ông "sẽ không ngạc nhiên nếu đường cong này đảo ngược, nhưng chúng tôi không cho rằng suy thoái kinh tế Mỹ có khả năng xảy ra." Sự dẹt đường cong được thúc đẩy bởi mức bù kỳ hạn giảm gây áp lực lên lợi suất thực dài hạn, hoạt động kinh tế mạnh mẽ đẩy lợi suất thực ngắn hạn lên cao, và sự sụp đổ của giá dầu tạo áp lực giảm lên kỳ vọng lạm phát ngắn hạn. "Theo chúng tôi, xu hướng dẹt đường cong này vẫn còn dư địa," Reilly nói.
Tại Nhật Bản, Bộ Tài chính đã đấu thầu khoảng 2,6 nghìn tỷ yên trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vào thứ Năm. Tomohisa Fujiki, chiến lược gia lãi suất tại Citi Research, cho biết ông kỳ vọng nhu cầu từ các quỹ hưu trí tại cuộc đấu thầu này, dẫn chứng hoạt động mua vào gia tăng của Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF) trong năm tài chính vừa qua.
Triển vọng đối với trái phiếu chính phủ đã được cải thiện khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá năng lượng giảm, các nhà phân tích tại The Investment Institute thuộc UniCredit nhận định. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng lập trường thận trọng của các ngân hàng trung ương có khả năng ngăn chặn sự sụt giảm đáng kể của lợi suất. Họ dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giao dịch quanh mức 4,5% và lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm gần 3% trong các quý tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có dư địa giảm khi kỳ vọng tăng lãi suất có vẻ quá mạnh mẽ, trong khi đầu dài hạn vẫn chịu nhiều rủi ro tài khóa hơn, họ cho biết.
The Investment Institute thuộc UniCredit cũng nhận thấy giá trị lớn hơn ở trái phiếu chính phủ Khu vực đồng euro so với trái phiếu kho bạc Mỹ, với lý do Mỹ chịu nhiều rủi ro tài khóa hơn. Họ dự báo chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 10 năm và trái phiếu Đức sẽ dao động quanh mức 70 điểm cơ bản, so với 78 điểm cơ bản tại mức đóng cửa ngày thứ Tư.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
