Key Takeaways:
- Jefferies dự báo EBITDA điều chỉnh quý 1 tăng 5% lên 3,5 tỷ.
- Doanh thu dự kiến tăng 17% lên 16,7 tỷ nhờ doanh thu trò chơi mạnh mẽ.
- Công ty môi giới duy trì sự ưu tiên đối với Galaxy và Wynn trong phân khúc khách phổ thông cao cấp.
Key Takeaways:
Jefferies dự kiến Galaxy Entertainment (00027.HK) sẽ báo cáo mức tăng 5% trong EBITDA điều chỉnh quý đầu tiên lên 3,5 tỷ trước khi công ty chính thức công bố vào ngày hôm nay.
"Thị trường tiếp tục ưu ái Wynn Macau và Galaxy Ent nhờ khả năng thực thi hàng đầu ngành trong phân khúc khách phổ thông cao cấp," Jefferies cho biết trong báo cáo ngày 12 tháng 5.
Dự báo cho thấy tổng doanh thu trò chơi hàng quý của Galaxy sẽ tăng 18%, với doanh thu tăng 17% lên 16,7 tỷ, tương ứng với biên EBITDA là 27%. Đối với thị trường chung, Jefferies ước tính GGR cả tháng 5 của Macau sẽ dao động từ 21,7 tỷ MOP đến 23,3 tỷ MOP, tương ứng với mức tăng trưởng hàng năm từ 2% đến 10%.
Mặc dù cả Galaxy và Wynn đều đang giao dịch ở mức định giá cao hơn mức trung bình của ngành, Jefferies tin rằng khả năng hiển thị tăng trưởng và năng lực quản lý quan trọng hơn so với định giá tương đối. Kết quả sắp tới là một chỉ số chính cho động lực phục hồi trò chơi cao cấp của Macau.
Triển vọng tích cực cho Galaxy được đưa ra khi các đối thủ cạnh tranh cho thấy kết quả trái chiều. Doanh thu quý 1 của Wynn Macau (01128.HK) đạt kỳ vọng của Jefferies nhưng thấp hơn 4% so với mức đồng thuận của thị trường. Trong khi đó, SJM Holdings (00880.HK) đã mang lại EBITDA điều chỉnh quý 1 vượt kỳ vọng của thị trường 5%, với ban quản lý ưu tiên giành thêm thị phần trong quý 2.
Sự tập trung vào phân khúc cao cấp đang gia tăng trên khắp Macau. Wynn Macau đang lên kế hoạch cho một tòa tháp khách sạn hạng sang mới trị giá 950 triệu USD, "The Enclave at Wynn Palace", để cạnh tranh tốt hơn cho các doanh nghiệp cao cấp, theo Seaport Research Partners.
Một báo cáo mạnh mẽ từ Galaxy có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược phổ thông cao cấp vốn đã dẫn dắt sự phục hồi của thành phố. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi bình luận của ban quản lý về triển vọng kỳ nghỉ hè và bối cảnh cạnh tranh trong cuộc gọi báo cáo thu nhập vào cuối ngày hôm nay.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
