Chủ tịch Fed New York Williams không thấy sự cấp bách trong việc điều chỉnh lãi suất, gọi chính sách đang 'ở vị trí tốt'

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết vào thứ Tư rằng không có lý do cấp bách nào để điều chỉnh lãi suất từ mức hiện tại, củng cố thông điệp kiên nhẫn của ngân hàng trung ương khi đối mặt với lạm phát dai dẳng. Williams, một cử tri thường trực và là người đứng đầu có ảnh hưởng của Fed New York, mô tả chính sách của Fed là đang "ở vị trí tốt" và "thắt chặt vừa phải", làm giảm thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sắp tới trong năm nay.

"Từ góc độ của tôi, chính sách tiền tệ đang ở một vị trí tốt," Williams cho biết trong một cuộc thảo luận có điều phối. "Chúng tôi có một chính sách thắt chặt vừa phải, giúp đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2 phần trăm của chúng tôi. Tôi không thấy bất kỳ nhu cầu nào phải thay đổi lập trường chính sách ngay lúc này."

Các bình luận của Williams đưa ra trong bối cảnh lo ngại về lạm phát ngày càng tăng, thách thức kịch bản nới lỏng chính sách. Chỉ số giá sản xuất (PPI) đã tăng 6% trong tháng 4 so với một năm trước đó, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2022, trong khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng với tốc độ hàng năm là 3,8%. Lãi suất chính sách hiện tại của Fed đứng ở mức mục tiêu 3,5% đến 3,75%, và thị trường tài chính hiện đang định giá không có đợt cắt giảm nào trong thời gian còn lại của năm, với khả năng tăng lãi suất có thể xảy ra vào tháng 1 năm 2027, theo dữ liệu hợp đồng tương lai.

Những nhận xét từ Williams, người có quan điểm được xem là phù hợp chặt chẽ với ban lãnh đạo Fed, đã củng cố hiệu quả cho một nhóm các quan chức ngày càng tăng đang đẩy lùi áp lực nới lỏng. Với thị trường lao động vẫn vững chắc—tỷ lệ thất nghiệp đang dao động gần mức thấp 4,3%—và lạm phát chứng tỏ sự khó khăn, con đường phía trước của Fed ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu. Cuộc họp tiếp theo của ủy ban vào ngày 16-17 tháng 6 sẽ rất quan trọng, vì các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ đưa ra các dự báo mới cho nền kinh tế và lộ trình lãi suất trong tương lai.

Một sự đồng thuận thận trọng trong toàn hệ thống Fed

Williams không phải là người duy nhất giữ lập trường thận trọng. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins gần đây đã lập luận rằng lãi suất nên được giữ nguyên trong "một thời gian", lưu ý rằng hơn 5 năm lạm phát trên mức mục tiêu đã làm giảm sự kiên nhẫn của bà đối với áp lực giá cả. "Tôi có thể hình dung ra một kịch bản trong đó cần thắt chặt chính sách để đảm bảo lạm phát trở lại mức 2 phần trăm một cách bền vững và kịp thời," Collins cho biết trong một bài phát biểu vào thứ Tư.

Cảm xúc này đã được lặp lại bởi ít nhất năm trong số 19 nhà hoạch định chính sách của Fed, những người vào tháng 4 muốn thấy ngôn ngữ diều hâu hơn cho thấy việc tăng lãi suất cũng có khả năng xảy ra như một đợt cắt giảm. Quá trình chuyển giao lãnh đạo sắp tới, với Kevin Warsh chuẩn bị nhậm chức Chủ tịch Fed mới, tạo thêm một lớp không chắc chắn. Mặc dù Warsh trước đó đã bày tỏ sự ủng hộ đối với lãi suất thấp hơn, ông đã nói với các thượng nghị sĩ trong quá trình phê chuẩn rằng ông không đưa ra lời hứa nào về hướng đi chính sách, thề sẽ hoan nghênh một "cuộc chiến gia đình" về lộ trình đúng đắn cho chính sách tiền tệ.

Điều hướng Lạm phát và Các luồng gió ngược Chính trị

Cục Dự trữ Liên bang đang điều hướng trong một môi trường kinh tế phức tạp. Cuộc chiến ở Trung Đông tiếp tục gây ra rủi ro tăng giá năng lượng, điều này có thể làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát. Đồng thời, các mức thuế quan của chính quyền Trump đã được dẫn chứng là nguồn gốc của áp lực giá cả, và Tổng thống đã lên tiếng yêu cầu cắt giảm lãi suất.

Đối với các nhà đầu tư, thông điệp từ Fed là sự phụ thuộc kiên định vào dữ liệu. Rào cản cho một đợt cắt giảm lãi suất vẫn còn cao, và ngân hàng trung ương sẽ yêu cầu một chuỗi các báo cáo thuyết phục cho thấy lạm phát đang trên con đường bền vững trở lại mục tiêu 2% trước khi xem xét bất kỳ đợt nới lỏng chính sách nào. Cho đến lúc đó, thị trường có khả năng sẽ vẫn ở trạng thái chờ đợi, với mọi mẩu dữ liệu kinh tế sắp tới, từ số liệu việc làm đến thước đo lạm phát ưa thích của Fed là chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), đều được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm manh mối về bước đi tiếp theo của Fed.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.