Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50%-3,75% trong tuần này, nhưng cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 8-4 đã tiết lộ một sự rạn nứt nội bộ ngày càng tăng khi nhiều quan chức hiện coi hướng dẫn của ngân hàng về việc cắt giảm lãi suất là không phù hợp do áp lực lạm phát kéo dài. Đây là cuộc bỏ phiếu gây chia rẽ nhất kể từ năm 1992.
Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết trong một tuyên bố hôm thứ Sáu: "Tôi thấy xu hướng nới lỏng này không còn phù hợp nữa dựa trên triển vọng hiện tại". Bà là một trong ba thành viên bỏ phiếu phản đối ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách, vốn liên tục chỉ ra việc cắt giảm lãi suất là bước đi tiếp theo có thể xảy ra trong khoảng 18 tháng qua.
Sự phản đối diễn ra khi giá dầu toàn cầu đã tăng vọt lên trên 100 USD/thùng, chạm mức 126 USD trong tuần này. Điều này đã đẩy giá xăng trung bình của Mỹ lên khoảng 4,39 USD/gallon. Trên thị trường hàng hóa, giá bạc giao tháng 6 tăng 2,49% lên 73,88 USD/ounce, trong khi vàng cũng phục hồi từ mức thấp nhất trong một tháng.
Sự chia rẽ công khai cho thấy ngân hàng trung ương có thể chính thức từ bỏ "xu hướng nới lỏng" ngay từ cuộc họp tiếp theo vào ngày 16-17 tháng 6. Cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách hiện đang chuyển từ thời điểm cắt giảm sang việc liệu một đợt tăng lãi suất trong tương lai có cần thiết để kiềm chế kỳ vọng lạm phát đang bắt đầu leo thang hay không.
Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết với sự bất định kinh tế, "rất có thể thay đổi lãi suất tiếp theo của FOMC là tăng hoặc giảm đều phù hợp". Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari thẳng thắn hơn khi tuyên bố rằng việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz có thể đòi hỏi "có khả năng là một loạt" các đợt tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát.
Động lực chính của sự chuyển dịch diều hâu là xung đột leo thang ở Iran và tác động của nó đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Việc đóng cửa eo biển Hormuz, một kênh quan trọng cho các chuyến hàng năng lượng, đã đẩy dầu thô Brent từ khoảng 70 USD cách đây hai tháng lên trên 120 USD. Omair Sharif, chủ tịch của Inflation Insights, lưu ý rằng Mỹ có thể thấy chỉ số giá tiêu dùng cho tháng 5 vượt quá 4%, một dư âm của sự gia tăng lạm phát sau đại dịch.
Trong khi các quan chức Fed duy trì quan điểm rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định, các thước đo dựa trên thị trường đang cho thấy dấu hiệu biến động. Tỷ lệ lạm phát ngụ ý bởi Chứng khoán Bảo vệ Chống lạm phát của Kho bạc (TIPS) kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 25 điểm cơ bản kể từ khi xung đột bắt đầu, đạt mức cao nhất kể từ năm 2023. Tỷ lệ kỳ hạn 5 năm, 5 năm tới, một thước đo lạm phát tương lai, cũng tăng khoảng 20 điểm cơ bản và gần mức cao nhất trong năm nay.
Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong cuộc họp báo sau cuộc họp, đã thừa nhận các động lực đang thay đổi. Ông cho biết "trọng tâm" suy nghĩ của các quan chức đang hướng tới việc loại bỏ xu hướng nới lỏng để ủng hộ ngôn ngữ trung lập hơn, một sự thay đổi có thể diễn ra vào tháng 6 tùy thuộc vào các sự kiện. Ngay cả trong một "kịch bản khả quan" khi eo biển sớm mở cửa trở lại, phân tích của Kashkari cho thấy lạm phát cơ bản sẽ duy trì ở mức 3% trong năm, biện minh cho việc giữ lãi suất ổn định trong một thời gian dài.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
