Chủ tịch Fed Daly hạ thấp sự bất đồng của 3 quan chức về định hướng cắt giảm lãi suất

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco Mary Daly vào thứ Năm đã hạ thấp sự bất đồng công khai hiếm hoi giữa các nhà hoạch định chính sách, tuyên bố rằng quyết định nhất trí của ngân hàng trung ương về việc giữ nguyên lãi suất là một tín hiệu quan trọng hơn các cuộc tranh luận nội bộ về cách diễn đạt của tuyên bố.

"Cách diễn đạt của tuyên bố ít quan trọng hơn hành động của ủy ban ấn định lãi suất của Fed," Daly nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television. "Tín hiệu thực sự về cuộc họp là mọi người đều đồng ý với quyết định giữ nguyên lãi suất."

Các bình luận được đưa ra sau quyết định ngày 29 tháng 4 của Fed về việc giữ lãi suất quỹ liên bang ở phạm vi hiện tại từ 5,25 đến 5,50 phần trăm, mức đã được duy trì kể từ tháng 7 năm 2023. Mặc dù cuộc bỏ phiếu giữ nguyên là nhất trí, ba thành viên có quyền biểu quyết — Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, Beth Hammack của Cleveland và Neel Kashkari của Minneapolis — đã chính thức phản đối ngôn ngữ của tuyên bố sau cuộc họp, mà họ cho rằng có chứa "định hướng nới lỏng" không phù hợp bằng cách gợi ý rằng động thái lãi suất tiếp theo sẽ là một đợt cắt giảm.

Sự chia rẽ làm nổi bật một cuộc tranh luận đang gia tăng trong ngân hàng trung ương về cách phát đi tín hiệu về các ý định tương lai của mình khi lạm phát dai dẳng làm phức tạp thêm con đường phía trước. Những người phản đối, cùng với các thành viên không có quyền biểu quyết như Chủ tịch Fed Boston Susan Collins, đã gợi ý rằng một lập trường trung lập hơn hoặc "thuyết bất khả tri" hiện là cần thiết.

### Sự chia rẽ ngày càng rộng về ngôn ngữ chính sách

Nguồn gốc của sự bất đồng là ngôn ngữ trong tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chỉ ra "các điều chỉnh bổ sung" đối với lãi suất, vốn được thị trường diễn giải là dấu hiệu cho thấy các đợt cắt giảm đang sắp diễn ra. Hammack của Cleveland đã gọi cách diễn đạt này là "hơi gây hiểu lầm" trong một cuộc phỏng vấn riêng, do áp lực giá cả cứng đầu.

Collins của Boston, người không phải là thành viên có quyền biểu quyết trong năm nay, cho biết bà "ủng hộ mạnh mẽ" việc giữ nguyên lãi suất nhưng đứng về phía những người phản đối về ngôn ngữ của tuyên bố. Bà nói với Bloomberg News rằng bà muốn Fed "không liên kết chặt chẽ với ngôn ngữ vốn được gắn với giả định rằng động thái tiếp theo sẽ là một đợt cắt giảm."

Collins nói thêm rằng mặc dù đó không phải là dự báo cơ sở của bà, nhưng có "những kịch bản trong đó việc xem xét mạnh mẽ một đợt tăng lãi suất là quan trọng" nếu lạm phát chuyển biến đáng kể theo hướng sai lầm. Dự báo phổ biến của bà cho thấy lạm phát dao động trên 3,5 phần trăm trước khi giảm xuống mức 3 phần trăm vào cuối năm, một quỹ đạo bị đe dọa bởi cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng lên cao.

### Hành động quan trọng hơn lời nói

Trong cuộc phỏng vấn của mình, Daly đã đưa ra một quan điểm trái ngược, gợi ý rằng sự bất đồng nội bộ ít nghiêm trọng hơn những gì các sự phản đối chính thức có thể gợi ý. Bà mô tả lập trường chính sách hiện tại là "hơi thắt chặt" và lập luận rằng một khi xung đột ở Iran hạ nhiệt, áp lực giảm lạm phát sẽ tiếp tục.

Nỗ lực của Daly nhằm thống nhất thông điệp của Fed diễn ra khi người được Tổng thống Donald Trump đề cử cho ghế Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, đang chờ Thượng viện phê chuẩn. Sự bất đồng công khai giữa các quan chức trong ủy ban mà ông chuẩn bị dẫn dắt có thể sẽ làm phức tạp khả năng lèo lái chính sách của ông, đặc biệt nếu ông có ý định theo đuổi việc cắt giảm lãi suất khi FOMC họp tiếp theo vào ngày 16-17 tháng 6.

Hiện tại, cuộc tranh luận nhấn mạnh sự bất ổn ngày càng tăng mà ngân hàng trung ương Hoa Kỳ phải đối mặt. Trong khi các quan chức đoàn kết trong quyết định giữ nguyên lãi suất, họ ngày càng chia rẽ về cách nói về những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.