Xác suất Fed tăng lãi suất vào đầu năm 2027 vọt lên 60% do lo ngại lạm phát

Thị trường trái phiếu đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng: cuộc chiến chống lạm phát có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng lãi suất sớm hơn dự kiến trước đây.

Thị trường tương lai lãi suất đã chuyển biến mạnh mẽ vào thứ Sáu, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng lạm phát dai dẳng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải tăng lãi suất cơ bản vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2027. Động thái này định giá lại lộ trình chính sách tiền tệ sau khi dữ liệu giá tiêu dùng nóng hơn dự kiến đã thách thức quan điểm cho rằng lạm phát đang được kiểm soát.

Sự thay đổi trong tâm lý diễn ra sau một báo cáo gần đây cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã tăng vọt lên 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4, trong khi tỷ lệ lõi (loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động) đã tăng lên 2,8%. Một báo cáo từ XM Group cho biết: "Dữ liệu xác nhận rằng giá năng lượng ở mức cao đang tác động đến giá tiêu dùng và do đó làm tăng thêm kỳ vọng rằng một đợt tăng lãi suất có thể được thực hiện."

Xác suất của một đợt tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 1 năm 2027 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã vọt lên khoảng 60%, theo công cụ CME FedWatch. Hơn nữa, khả năng tăng lãi suất ngay từ cuộc họp tháng 12 năm 2026 hiện được định giá như một trò chơi may rủi, một sự thay đổi diều hâu đáng kể so với chỉ vài tuần trước. Việc định giá lại này đã gây ra cú sốc trên khắp các loại tài sản, với hợp đồng tương lai S&P 500 lao dốc và lợi suất trái phiếu tăng cao khi thị trường tiêu thụ triển vọng chi phí vay cao hơn.

Việc hiệu chỉnh lại các kỳ vọng lãi suất nhấn mạnh thách thức đối với Chủ tịch Fed sắp tới Kevin Warsh, người có thể thừa hưởng một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách. Lạm phát dai dẳng để lại rất ít dư địa để điều động, ngay cả khi Tổng thống Trump trước đây đã ủng hộ lãi suất thấp hơn. Lãi suất cơ bản hiện tại của Fed đứng trong phạm vi 5,25% đến 5,50%, mức được duy trì kể từ đợt tăng cuối cùng vào năm ngoái.

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng và trên diện rộng. Kỳ vọng lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên giá trị hiện tại của thu nhập tương lai, tác động mạnh nhất đến các lĩnh vực định hướng tăng trưởng. Cổ phiếu công nghệ chứng kiến sự sụt giảm đáng chú ý, và vàng đã lùi bước khỏi các mức cao gần đây khi đồng đô la Mỹ mạnh lên. Động thái trên thị trường trái phiếu, nơi giá hợp đồng tương lai lãi suất giảm mạnh, cho thấy các nhà đầu tư đang yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp cho cả lạm phát và khả năng Fed có lập trường chính sách tích cực hơn.

Nhìn về phía trước, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ số liệu Chỉ số Giá sản xuất (PPI) sắp tới và bất kỳ bình luận nào từ các quan chức Fed để có thêm manh mối. Sự tập trung hiện chuyển từ việc Fed có cắt giảm lãi suất hay không sang việc liệu Fed có bị buộc phải tăng lãi suất một lần nữa hay không, một kịch bản có thể định hình hiệu suất thị trường trong phần còn lại của năm.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.