Ngày càng nhiều ngân hàng tại Wall Street cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất vô thời hạn, một sự thay đổi mạnh mẽ đang gây ra chấn động trên các thị trường tiền tệ.
Quay lại
Quan điểm Fed 'giữ nguyên lãi suất vô thời hạn' kích hoạt làn sóng 122,35 tỷ USD đổ vào tiền mặt
Mức lãi suất mục tiêu 3,5% đến 3,75% của Cục Dự trữ Liên bang có thể là vĩnh viễn, theo các dự báo mới từ các ngân hàng lớn, một quan điểm đã thúc đẩy dòng tiền đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ đạt gần kỷ lục 122,35 tỷ USD vào tuần trước.
"Sự không chắc chắn về mức độ cú sốc mà cuộc chiến Iran, thuế quan, chính sách nhập cư và trí tuệ nhân tạo sẽ gây ra cho thị trường lao động và lạm phát — hai mối quan tâm chính của Fed — có nghĩa là 'rủi ro đuôi là rất lớn'", Aditya Bhave, trưởng bộ phận kinh tế của Bank of America, và nhóm của ông đã viết trong một báo cáo gần đây.
Việc chuyển sang tiền mặt đã tăng tốc, với dòng tiền vào hàng tuần là 122,35 tỷ USD cho tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 5, là mức lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2020, theo dữ liệu của LSEG. Lợi suất tín phiếu kho bạc kỳ hạn 4 tuần và 16 tuần hiện đang dao động ở mức lần lượt là 3,67% và 3,69%, bám sát lãi suất hiệu dụng của Fed khi các đặt cược cắt giảm lãi suất biến mất.
Với việc cắt giảm lãi suất hiện đã bị đẩy lùi sang giữa năm 2027 hoặc muộn hơn bởi một số nhà dự báo, sức hấp dẫn của các tài sản giống tiền mặt so với các cổ phiếu rủi ro hơn có thể trở thành xu hướng dài hạn, có khả năng làm chậm đầu tư doanh nghiệp và định hình lại chiến lược danh mục đầu tư trong nhiều năm tới. Cuộc họp tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào tháng 6.
Bank of America hôm thứ Sáu đã đẩy dự báo cắt giảm lãi suất sang giữa năm 2027, nhấn mạnh rủi ro cao về việc “giữ nguyên vô thời hạn”. Động thái này theo sau các nhận định tương tự từ Deutsche Bank, đơn vị đã cho biết trong một podcast rằng họ thấy Fed “đang tạm dừng vô thời hạn”, và HSBC, đơn vị kỳ vọng không có đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến cuối năm 2027. Điều này đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với cuối năm ngoái khi thị trường đang định giá các đợt cắt giảm mạnh mẽ cho năm 2026.
Các nhà đầu tư đang hành động quyết liệt dựa trên luận điểm lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn". Các quỹ thị trường tiền tệ, đầu tư vào nợ ngắn hạn, hiện đưa ra lợi suất khoảng 3,5% đến 3,7%. Quỹ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV), một công cụ phổ biến để tiếp cận tín phiếu kho bạc, đã chứng kiến dòng tiền vào kỷ lục 11,4 tỷ USD trên cơ sở luân phiên 25 ngày vào đầu tháng 4, cho thấy nhu cầu bền vững đối với các công cụ giống tiền mặt.
Sự thay đổi này cũng có thể thấy rõ trong đường cong lợi suất Trái phiếu Chính phủ. Trong nửa cuối năm ngoái, lợi suất tín phiếu kho bạc đáo hạn trong sáu đến mười hai tháng thấp hơn lãi suất quỹ liên bang hiệu dụng (EFFR), cho thấy kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Giờ đây, những lợi suất đó đang tập trung xung quanh hoặc thậm chí vượt qua EFFR, gợi ý rằng một số nhà đầu tư coi việc tăng lãi suất là một khả năng trong năm tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Fed có thể giữ nguyên lãi suất mãi mãi. Điều đó có ý nghĩa gì đối với tiền mặt của bạn. - Barron's[2] Fed có thể giữ nguyên lãi suất mãi mãi. Điều đó có ý nghĩa gì đối với tiền mặt của bạn.[3] BlackRock tiến sâu hơn vào blockchain với hai quỹ dựa trên Ethereum[4] Liệu thị trường bò tót của Trump có đang hụt hơi? Theo dõi dòng tiền -- tất cả 8,2 nghìn tỷ USD -- mang lại một manh mối lớn.
