Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% nhưng 4 phiếu phản đối cho thấy sự chia rẽ theo hướng thắt chặt

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức từ 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp, nhưng một cuộc bỏ phiếu rạn nứt và kế hoạch ở lại hội đồng quản trị của Chủ tịch Jerome Powell đã làm mờ đi triển vọng cho chính sách tương lai.

"Mọi người không nói rằng chúng ta cần tăng lãi suất ngay bây giờ," Powell phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp, đồng thời cho biết thêm rằng cách diễn đạt của hướng dẫn lãi suất trong tương lai sẽ là một chủ đề để thảo luận.

Quyết định này, vốn đã được dự báo rộng rãi, đã bị lu mờ bởi bốn ý kiến phản đối từ ủy ban 19 thành viên. Trong khi Thống đốc Stephen Miran lặp lại lời kêu gọi cắt giảm lãi suất, ba thành viên khác đã phản đối ngôn ngữ của tuyên bố gợi ý về xu hướng nới lỏng trong tương lai, báo hiệu một lập trường nội bộ cứng rắn hơn. Trước thông báo, công cụ FedWatch của CME đã cho thấy xác suất 100% giữ nguyên lãi suất.

Sự chia rẽ này làm phức tạp thêm con đường cho chủ tịch sắp tới Kevin Warsh và gợi ý về một rào cản cao hơn cho việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Với lạm phát ở mức 3,3% và cuộc chiến ở Iran làm tăng thêm áp lực giá cả, các thị trường hiện đang định giá khả năng chỉ có một, hoặc thậm chí là không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay. Cuộc họp FOMC tiếp theo dự kiến diễn ra vào tháng Sáu.

Trong một diễn biến quan trọng, Powell thông báo ông sẽ không rời khỏi ngân hàng trung ương hoàn toàn sau khi nhiệm kỳ chủ tịch kết thúc. "Sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của tôi kết thúc vào ngày 15 tháng 5, tôi sẽ tiếp tục phục vụ với tư cách là thống đốc trong một khoảng thời gian sẽ được xác định," ông nói. Động thái này ngăn cản Tổng thống Trump có cơ hội ngay lập tức lấp đầy một chỗ trống khác trong hội đồng quản trị bảy thành viên và đảm bảo tiếng nói của Powell, được trui rèn qua tám năm lãnh đạo Fed, vẫn là một phần của cuộc thảo luận chính sách. Nhiệm kỳ thống đốc của ông kéo dài đến năm 2028.

Sự thận trọng của Fed bắt nguồn từ bối cảnh kinh tế đầy biến động. Xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô của Mỹ tăng gần 70%, khiến giá xăng tăng cao và làm tăng thêm áp lực lạm phát vốn vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed. "Những diễn biến ở Trung Đông đang góp phần tạo ra mức độ không chắc chắn cao về triển vọng kinh tế," FOMC cho biết trong tuyên bố của mình. Lần điều chỉnh lãi suất cuối cùng là một đợt cắt giảm vào tháng 12 năm 2025.

### Phản ứng thị trường mờ nhạt

Phản ứng ban đầu của thị trường đối với quyết định mang nhiều sắc thái này khá yếu ớt. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm khoảng 0,5%, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite dao động gần mức tham chiếu trong vài giờ sau thông báo. Việc thiếu một động thái định hướng mạnh mẽ phản ánh sự không chắc chắn của nhà đầu tư khi phân tích các tín hiệu mâu thuẫn từ ngân hàng trung ương.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng giảm 0,6% xuống còn 4.567,56 USD/ounce khi hy vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp tới phai nhạt. Đồng đô la cho thấy sự thay đổi tối thiểu.

Cuộc họp đánh dấu một giai đoạn chuyển giao của Fed, với việc đề cử Kevin Warsh của Tổng thống Trump đang tiến tới cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện. Warsh, người từng phục vụ với tư cách là thống đốc Fed trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, dự kiến sẽ mang đến một cách tiếp cận khác, có tiềm năng giảm bảng cân đối kế toán trị giá 6,7 nghìn tỷ USD của Fed và thay đổi cách cơ quan này truyền đạt các động thái chính sách trong tương lai.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.