Euro phục hồi từ đáy 3 tháng khi đà tăng của Đô la Mỹ tạm nghỉ

Đồng Euro nhích lên từ mức yếu nhất trong ba tháng so với Đô la Mỹ vào thứ Sáu khi đà tăng của đồng bạc xanh tạm dừng.

EUR/USD tăng từ mức đáy ba tháng vào thứ Sáu, phục hồi khi áp lực mua Đô la Mỹ tạm thời hạ nhiệt sau một đợt tăng kéo dài đẩy cặp tiền này xuống các mức chưa từng thấy kể từ tháng 3. Động thái này diễn ra khi các nhà giao dịch chốt lời trên các vị thế mua đồng đô la sau một đợt tăng kéo dài nhiều tuần được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác.

Đà tăng của đồng đô la được thúc đẩy bởi sự phân kỳ ngày càng lớn giữa triển vọng chính sách tiền tệ của Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác. Trong khi Fed đã báo hiệu sự thận trọng về việc cắt giảm lãi suất giữa lạm phát dai dẳng, các ngân hàng trung ương bao gồm Ngân hàng Anh (BoE), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Ngân hàng Norges và Ngân hàng Riksbank đều để Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trở thành ngân hàng trung ương lớn duy nhất tăng lãi suất, theo phân tích thị trường. Sự phân kỳ này tạo ra chênh lệch lãi suất luôn có lợi cho đồng đô la, đẩy EUR/USD giảm đều đặn trong những tuần gần đây trước khi bật tăng vào thứ Sáu.

Ngân hàng Trung ương châu Âu phải đối mặt với một bài toán cân bằng khó khăn khi lạm phát khu vực đồng euro hạ nhiệt trong khi tăng trưởng kinh tế vẫn trì trệ. Thị trường đã định giá khả năng ECB cắt giảm lãi suất sớm hơn Fed nới lỏng, càng làm gia tăng chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền này. Động lực này là nguyên nhân chính khiến EUR/USD suy yếu, với cặp tiền này mất đất liên tục khi đồng đô la mạnh lên nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ kiên cường và các chỉ số lạm phát dai dẳng.

Việc đồng đô la tạm dừng kéo dài có thể mang lại sự giải tỏa tạm thời cho nhiều lớp tài sản. Các tài sản rủi ro bao gồm cổ phiếu và tiền mã hóa, vốn đã chịu áp lực từ đồng đô la mạnh lên, có thể ghi nhận mức tăng ngắn hạn nếu đồng bạc xanh tiếp tục suy yếu. Hàng hóa được định giá bằng đô la, đặc biệt là vàng, cũng thường được hưởng lợi từ đồng tiền Mỹ yếu hơn. Tuy nhiên, động thái này được mô tả là đồng đô la tạm nghỉ chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng, cho thấy quỹ đạo tăng giá rộng hơn của USD có thể tiếp diễn một khi hoạt động chốt lời lắng xuống.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường là liệu đây có phải là khởi đầu của một đợt điều chỉnh rộng hơn của đồng đô la hay chỉ là sự tạm dừng tạm thời. Lộ trình chính sách của Fed vẫn là yếu tố chi phối đối với thị trường tiền tệ, khi các nhà giao dịch theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế Mỹ và thông điệp từ Fed để tìm tín hiệu về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất tiềm năng. Nếu Fed duy trì lập trường diều hâu trong khi các ngân hàng trung ương khác tiến tới nới lỏng, đồng đô la có thể tiếp tục quỹ đạo tăng, gây áp lực mới lên EUR/USD.

Biến động thị trường ngoại hối có khả năng vẫn ở mức cao khi thị trường tiêu hóa những tác động từ các chính sách tiền tệ phân kỳ của các ngân hàng trung ương. Khả năng giữ vững trên các mức hỗ trợ gần đây của cặp EUR/USD sẽ là một chỉ báo quan trọng cho thấy đà tạm dừng của đồng đô la còn kéo dài hay xu hướng rộng hơn sẽ tái khẳng định trong các phiên tới. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi các dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng và các bài phát biểu của Fed trong tuần tới để tìm hướng đi tiếp theo cho cặp tiền này.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.