Những điểm chính:
Đồng euro đã lấy lại mốc 1,14 so với đồng đô la sau khi bật lên từ đáy nhiều tháng và Scotiabank cho rằng đồng tiền hiệu suất tốt nhất trong nhóm G10 còn dư địa để kéo dài đà tăng lên 1,1450.
Đồng euro đã tăng trở lại trên 1,14 đô la vào thứ Sáu, phục hồi từ mức thấp trong tuần gần 1,1325, khi đồng đô la yếu đi và giá dầu giảm hỗ trợ đồng tiền chung bất chấp thị trường thu hẹp kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
"Đồng euro đang có dấu hiệu ổn định ngay cả khi thị trường cắt giảm kỳ vọng tăng lãi suất của ECB, với sự phục hồi từ mức thấp 1,1325 mang tính khuyến khích trên phương diện kỹ thuật," Shaun Osborne, chiến lược gia tiền tệ trưởng tại Scotiabank, cho biết.
Kỳ vọng lạm phát một năm của ECB đã hạ xuống 3,5% trong tháng 5 từ mức 4,0% trước đó, trong khi dầu Brent giảm mạnh, làm giảm áp lực giá nhập khẩu trên toàn khu vực đồng euro. Scotiabank nhận thấy đà tăng trong ngày hỗ trợ xu hướng hướng tới vùng 1,1440-1,1450 trong ngắn hạn, khi cặp tiền đã đạt mục tiêu thoái lui tăng đầu tiên.
Vận mệnh của đồng euro hiện phụ thuộc vào các cuộc họp ngân hàng trung ương liên tiếp vào ngày 23 tháng 7 và ngày 29 tháng 7, khi ECB và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lần lượt đưa ra quyết định chính sách. Nếu ECB báo hiệu sẽ thắt chặt thêm trong khi Fed giữ nguyên, giao dịch chênh lệch lãi suất vốn đã bị vô hiệu hóa khi cả hai ngân hàng đều chuyển hướng diều hâu vào tháng 6 có thể tái hoạt động, có khả năng đẩy EUR/USD lên vùng cao hơn của biên độ giao dịch năm 2026.
Cú Xoay Diều Hâu Kép Đã Giam Hãm Cặp Tiền
ECB đã tăng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2,25% vào ngày 11 tháng 6, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Sáu ngày sau, Fed giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,50% đến 3,75% nhưng cũng gây sốc theo hướng diều hâu: 9 trong số 18 thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự báo sẽ thắt chặt trước cuối năm và biểu đồ dot plot trung vị đã điều chỉnh lên 3,8% từ mức 3,4% trong tháng 3.
Cú xoay diều hâu kép đó đã triệt tiêu giao dịch chênh lệch lãi suất vốn thường thúc đẩy các xu hướng bền vững của EUR/USD. Khoảng cách giữa lãi suất chính sách của Fed và ECB đã thu hẹp xuống còn khoảng 1,50 điểm phần trăm từ mức đỉnh gần 3,25 điểm vào năm 2023, nhưng khi cả hai ngân hàng trung ương hiện đều nghiêng về cùng một hướng, không bên nào cung cấp tín hiệu định hướng rõ ràng cần thiết để đưa cặp tiền thoát khỏi biên độ hiện tại. EUR/USD đã giao dịch trong khoảng 1,1435 đến 1,2019 trong năm nay và ở mức 1,1387, nó nằm ở vùng thấp của biên độ đó.
Đồng Đô La Vẫn Là Đòn Bẩy Chi Phối
Sự bật tăng hôm nay bắt nguồn từ sự điều chỉnh của đồng đô la, không phải sự thay đổi cơ bản của đồng euro. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã chững lại sau khi chạm vùng kháng cự 101,80 vào thứ Tư và đã giảm nhẹ về 101,20, cho phép EUR/USD thoát khỏi đáy. Động thái này mang tính cơ học — một sự tạm dừng trong đà tăng của đồng đô la chứ không phải sự đảo chiều thực sự trong động lực của cặp tiền.
Dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục hỗ trợ cho xu hướng tăng của đồng đô la. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý I đạt 2,1%, mạnh hơn dự báo, trong khi chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (core PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — tăng 0,3% so với tháng trước. Với lạm phát giá tiêu dùng CPI đầu mục ở mức 4,2% và tăng trưởng vẫn vững, Fed có dư địa để thực hiện đợt tăng lãi suất mà biểu đồ dot plot đã báo hiệu. Thị trường định giá khoảng 80% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay.
Về phía khu vực đồng euro, khả năng ECB duy trì chu kỳ thắt chặt bị hạn chế bởi một nền kinh tế đình trệ. GDP khu vực đồng euro đã suy giảm trong quý I và ECB đã cắt giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 xuống còn khoảng 0,8%. Một ngân hàng trung ương tăng lãi suất trong điều kiện gần suy thoái có dư địa hạn chế, đó là lý do tại sao thị trường chỉ định giá khoảng 30 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung từ ECB ngoài đợt tăng tháng 6.
Các Ngưỡng Kỹ Thuật Quan Trọng
Hỗ trợ tức thời nằm tại 1,1350, được củng cố bởi dải Bollinger dưới và một cụm các đường trung bình động. Phá vỡ bền vững dưới mức đó sẽ mở ra cánh cửa hướng tới ngưỡng tâm lý 1,1300 và xa hơn nữa là vùng 1,11-1,12 nếu biên độ rộng hơn bị phá vỡ. Kháng cự chạy lần lượt tại 1,1411, sau đó là 1,1530 và đường trung bình động 100 ngày tại 1,1650.
Vùng 1,14-1,15 đã hấp thụ nhiều đợt kiểm tra, bao gồm mức thấp của cú sốc thuế quan tháng 3 năm 2026 tại 1,1435 và mức thấp trong ngày 19 tháng 6. Nếu vùng này trụ vững trên cơ sở đóng cửa tuần, điều trông giống như một sự phá vỡ giảm giá sẽ trở thành một sự phá vỡ thất bại — một thiết lập mà bản thân nó sẽ chuyển sang tăng giá. Câu trả lời chờ đợi các cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 7, nơi câu hỏi về chênh lệch lãi suất cuối cùng sẽ được giải đáp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
