Những điểm chính:
Một mô hình biểu đồ giảm giá hiếm gặp trên cặp EUR/GBP cho thấy tỷ giá chéo này có thể phá vỡ dưới mức 0,85 sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên trong hai năm vào thứ Năm.
Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ tăng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2,25% vào thứ Năm, đợt tăng đầu tiên kể từ năm 2024, nhưng tỷ giá chéo EUR/GBP đã phản ánh đầy đủ động thái này — khiến nó dễ bị phá vỡ khỏi một mô hình biểu đồ hiếm gặp mà trong lịch sử thường báo hiệu những đợt giảm mạnh.
"ECB đang ở trong một vị thế khó khăn — họ cần tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát do năng lượng, nhưng nền kinh tế Khu vực đồng euro vẫn còn mong manh," Frederik Ducrozet, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, cho biết. "Hướng dẫn chính sách trong tương lai sẽ quan trọng hơn bản thân quyết định lãi suất."
Cặp EUR/GBP giao dịch ở mức 0,8627 vào thứ Năm, giảm so với mức đỉnh năm 2025 là 0,8865, khi các nhà giao dịch định vị cho sự phân kỳ giữa lộ trình chính sách của ECB và Ngân hàng Trung ương Anh. Hơn 90% các nhà kinh tế được Reuters khảo sát kỳ vọng mức tăng 25 điểm cơ bản, điều này sẽ đưa lãi suất tiền gửi lên 2,25%, với lãi suất tái cấp vốn chính tăng lên 2,40% và lãi suất cho vay cận biên lên 2,65%. Cả ba mức lãi suất này đều không thay đổi kể từ ngày 30 tháng 4, sau lần điều chỉnh cuối cùng — một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản có hiệu lực từ ngày 11 tháng 6 năm 2025.
Nếu ECB gây bất ngờ theo hướng ôn hòa — hoặc nếu Chủ tịch Christine Lagarde báo hiệu một đợt tăng duy nhất thay vì khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt — EUR/GBP có thể phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ chính gần 0,8580, một mức đã được giữ vững kể từ tháng 3. Một sự phá vỡ sẽ mở ra con đường hướng tới 0,8450, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, theo các nhà phân tích kỹ thuật theo dõi mô hình này.
Mô hình biểu đồ đang được chú ý
Mô hình hiếm gặp — một tam giác giảm dần với đáy hỗ trợ phẳng và các đỉnh giảm dần — đã xuất hiện trên biểu đồ hàng ngày trong ba tháng qua. Mô hình này thường kết thúc với một sự phá vỡ theo hướng giảm, và mục tiêu di chuyển đo lường chỉ ra mức giảm khoảng 2% so với mức hiện tại, phù hợp với một động thái hướng tới 0,8450. Lần cuối cùng một cấu trúc tương tự xuất hiện trên EUR/GBP là trong quý đầu tiên của năm 2024, báo trước một đợt giảm 3,2% trong sáu tuần tiếp theo.
Điều Lagarde nói tiếp theo là quan trọng nhất
Thị trường hợp đồng tương lai đã phản ánh đầy đủ đợt tăng lãi suất dự kiến vào thứ Năm, nghĩa là bản thân thông báo này khó có thể làm thay đổi đáng kể tỷ giá chéo. Chất xúc tác thực sự sẽ đến từ cuộc họp báo của Lagarde lúc 2:30 chiều giờ Frankfurt và các dự báo kinh tế cập nhật của ECB.
Xung đột đang diễn ra ở Iran đã đẩy chi phí năng lượng tăng vọt trên khắp châu Âu, tạo ra các hiệu ứng lạm phát vòng hai mà ECB không thể bỏ qua. Giá năng lượng tăng lan truyền qua các chuỗi cung ứng, đẩy chi phí thực phẩm lên cao, và cuối cùng ăn sâu vào các yêu cầu về tiền lương. Các dự báo cập nhật của các chuyên gia ngân hàng trung ương dự kiến sẽ cho thấy dự báo lạm phát cao hơn cho năm 2026 và 2027, điều này có thể biện minh cho một lộ trình thắt chặt mạnh mẽ hơn.
Các nhà phân tích đã bắt đầu suy đoán về một đợt tăng tiếp theo ngay sớm nhất là vào tháng 9. Nếu Lagarde để ngỏ khả năng tăng lãi suất liên tiếp, EUR/GBP có thể tìm thấy hỗ trợ tạm thời. Nhưng nếu bà nhấn mạnh sự không chắc chắn của triển vọng và sự mong manh của tăng trưởng Khu vực đồng euro, tỷ giá chéo có thể phá vỡ thấp hơn.
Yếu tố BoE
Quyết định chính sách của chính Ngân hàng Trung ương Anh, dự kiến vào tuần tới, bổ sung thêm một lớp phức tạp khác. BoE đã duy trì lập trường tương đối diều hâu, với thị trường định giá một chu kỳ nới lỏng chậm hơn so với ECB. Chênh lệch lãi suất đó đã là động lực chính cho sự suy giảm của EUR/GBP từ mức đỉnh 0,8865, và bất kỳ bất ngờ diều hâu nào từ BoE sẽ khuếch đại áp lực giảm giá lên tỷ giá chéo.
Thị trường tiền tệ hiện định giá đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của BoE vào quý IV năm 2026, muộn hơn so với dự kiến nửa cuối năm của ECB, mang lại cho đồng bảng Anh lợi thế lợi suất đã gây áp lực lên đồng euro.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
