Ethereum (ETH) đã giảm gần 10% trong tuần qua, chạm mức thấp 2.100 USD vào thứ Hai khi mối tương quan nghịch của nó với giá dầu tăng đạt mức cao kỷ lục, theo người đồng sáng lập Fundstrat, Tom Lee.
“Nếu ai đó đang thắc mắc tại sao Ethereum lại chịu áp lực bán... đối với tôi, giá dầu tăng là trở ngại lớn nhất,” Lee nói trên X.
Phân tích này được đưa ra khi giá dầu thô Brent tăng vọt lên 111 USD/thùng, tăng khoảng 66% kể từ cuối tháng 2 trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang giữa Mỹ và Iran. Đợt bán tháo Ether đã tăng tốc trong tuần qua, đẩy tài sản này xuống thấp hơn 57% so với mức cao nhất mọi thời đại khi nó phải vật lộn với các áp lực kinh tế vĩ mô cũng đang đè nặng lên Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
Lee mô tả động lực hiện tại là "tiếng ồn chiến thuật ngắn hạn", lập luận rằng sự đảo chiều của giá dầu sẽ kích hoạt sự phục hồi của Ethereum. Ông duy trì quan điểm rằng các động lực cấu trúc dài hạn của mạng lưới, chủ yếu là mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và sự phát triển của AI tác nhân, vẫn mạnh mẽ. Ethereum là mạng lưới thống trị về mã hóa, với hơn 60% thị phần và các công ty lớn như BlackRock và JPMorgan đã tung ra các quỹ mã hóa trên nền tảng này.
Áp lực đa yếu tố
Tuy nhiên, các quan sát viên thị trường khác lại thấy một bức tranh phức tạp hơn. Andri Fauzan Adziima, trưởng nhóm nghiên cứu tại Viện nghiên cứu Bitrue, nói với Cointelegraph rằng dầu chỉ là một trong nhiều trở ngại tạo ra "áp lực đa yếu tố" lên Ether.
“Áp lực bán ETH còn do dòng vốn ETF chảy ra, dự trữ trên sàn giao dịch tăng/cá voi bán tháo, tâm lý né tránh rủi ro rộng lớn hơn và hiệu suất kém của ETH so với Bitcoin,” Adziima cho biết.
Tâm lý né tránh rủi ro rộng lớn này thể hiện rõ trên toàn thị trường tiền điện tử, với việc Bitcoin trượt xuống dưới 77.000 USD khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm gần đây đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007, làm tăng thêm áp lực lên các tài sản đầu cơ. Trong khi Lee dự báo giá ETH sẽ mạnh hơn vào năm 2026, tương lai trước mắt dường như gắn liền với các diễn biến kinh tế vĩ mô, từ giá dầu thô đến chính sách của ngân hàng trung ương.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
