Dự trữ Ethereum trên sàn giao dịch chạm đáy 10 năm khi áp lực nguồn cung gia tăng

Nguồn cung Ethereum khả dụng trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ, mở đường cho một cú sốc nguồn cung tiềm tàng.

Dự trữ Ethereum trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm, thu hẹp nguồn cung khả dụng khi các nhà đầu tư chuyển token sang tự lưu ký và staking.

"Dữ liệu dự trữ trên sàn giao dịch từ CryptoQuant cho thấy ETH khả dụng trên các sàn tập trung đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2016," công ty phân tích cho biết trong một báo cáo ngày 16/6. "Điều này cho thấy một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách các nhà nắm giữ quản lý ETH của họ."

ETH giao dịch ở mức 1.664,00 USD tính đến 09:00 UTC ngày 16/6, giảm 0,8% trong 24 giờ và 31% so với cùng kỳ năm ngoái, theo CoinGecko. Vốn hóa thị trường của token này đạt 211,7 tỷ USD, giúp nó trở thành loại tiền điện tử lớn thứ hai sau Bitcoin. Biên độ 52 tuần dao động từ mức cao 4.954,00 USD vào tháng 8/2025 đến mức thấp 1.507,00 USD đầu tháng này. Bất chấp sự sụt giảm giá, nguồn cung trên sàn giao dịch ngày càng thu hẹp cho thấy sự phân kỳ ngày càng lớn giữa các yếu tố cơ bản trên chuỗi và định giá thị trường.

Nếu nhu cầu duy trì ổn định hoặc tăng tốc, lượng hàng tồn kho trên sàn giao dịch giảm có thể tạo ra áp lực tăng giá. Bản nâng cấp Glamsterdam, dự kiến vào nửa cuối năm 2026, nhằm mục đích tăng cường thông lượng và doanh thu phí của Ethereum, có khả năng thu hút nhiều hoạt động hơn vào mạng lưới và củng cố tình trạng thắt chặt nguồn cung.

Cược 214 Triệu USD Vào Nhịp Điều Chỉnh

Bitmine Immersion Technologies, nhà nắm giữ Ethereum doanh nghiệp lớn nhất, đã mua 126.971 ETH với giá khoảng 214 triệu USD vào ngày 8/6, đây là đợt mua hàng tuần lớn nhất trong năm 2026 của công ty, theo một thông báo của doanh nghiệp. Thương vụ mua vào diễn ra khi ETH giao dịch gần mức 1.816,00 USD, giảm 63% so với mức đỉnh mọi thời đại 4.954,00 USD. Bitmine hiện sở hữu 4,6% nguồn cung lưu hành của Ethereum và đã đặt mục tiêu đạt 5%. Chủ tịch công ty, Tom Lee, đã mô tả triết lý "5% giả kim" tập trung vào ETH như một tài sản dự trữ tiền mặt chính.

Động Lực Nguồn Cung Ủng Hộ Người Nắm Giữ Dài Hạn

Nguồn cung Ethereum đang mở rộng với tốc độ khoảng 0,2% mỗi năm, mặc dù hoạt động mạng lưới cao hơn có thể đẩy nó vào vùng giảm phát thông qua cơ chế đốt token được giới thiệu trong bản nâng cấp EIP-1559 năm 2021. Dự trữ trên sàn giao dịch giảm trong khi nguồn cung tăng chậm có nghĩa là các token rời khỏi sàn giao dịch đang được hấp thụ bởi những người nắm giữ dài hạn và staker, chứ không phải bị bán ra. Mạng lưới Ethereum lưu trữ khoảng 53% tổng giá trị tài sản thực tế được token hóa trong lĩnh vực crypto, một danh mục đã tăng từ 11,6 tỷ USD vào giữa năm 2025 lên 31,8 tỷ USD, theo rwa.xyz. Nó cũng nắm giữ 156,7 tỷ USD giá trị stablecoin, tương đương 49,5% tổng giá trị stablecoin của toàn ngành là 315,1 tỷ USD.

Luận điểm về sự thắt chặt nguồn cung phụ thuộc vào nhu cầu vẫn còn nguyên vẹn. Nửa đầu năm 2026 của Ethereum là một trong những giai đoạn yếu nhất từ trước đến nay, với mức giảm 29,3% trong quý đầu tiên và giảm 20,4% trong quý thứ hai, theo CoinGlass. Điều này đánh dấu lần thứ hai Ethereum ghi nhận hai quý thua lỗ liên tiếp, lần đầu tiên là vào năm 2022. Nếu xu hướng dự trữ trên sàn giao dịch tiếp diễn và nhu cầu phục hồi, điều kiện cho một đợt tăng giá có thể là thuận lợi nhất kể từ đáy thị trường gấu năm 2023.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.