Ethereum giảm 12,6% trong tháng 5 khi dòng vốn ETF rút ròng 401 triệu USD gây áp lực lên tâm lý thị trường

Ethereum đối mặt với tháng 6 mang tính bước ngoặt khi bản nâng cấp Glamsterdam và động thái dòng vốn ETF cạnh tranh quyết định liệu đồng tiền mã hóa lớn thứ hai có thể phục hồi sau tháng mất giá mạnh nhất năm 2026 hay không.

Ethereum giảm 12,6% trong tháng 5, đóng cửa gần mức 2.091 USD, tháng giảm mạnh nhất trong năm nay, khi 401,62 triệu USD dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF giao ngay gây sức ép lên giá.

"Dòng vốn ETF rút ròng với quy mô này tạo ra một vòng luẩn quẩn tự củng cố — áp lực bán từ tổ chức đẩy giá giao ngay xuống, từ đó kích hoạt thêm các đợt mua lại," Nina Volkov, chuyên gia phân tích thị trường tiền mã hóa tại Edgen, nhận định. "Đợt thoái vốn hơn 400 triệu USD trong tháng 5 là đợt rút ròng ETF hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1."

Dòng vốn rút ròng kéo dài một xu hướng khi quỹ IBIT của BlackRock ghi nhận ngày rút ròng lớn nhất từ trước đến nay với 527,8 triệu USD vào cuối tháng 5, góp phần vào chuỗi giảm 8 ngày liên tiếp với tổng giá trị mua lại gần 1,8 tỷ USD. Giá Ethereum hiện thấp hơn 57% so với mức đỉnh mọi thời đại 4.946 USD thiết lập vào tháng 8/2025, theo dữ liệu từ CoinGecko. Đà giảm diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn hơn, với hợp đồng tương lai tiền mã hóa mở giảm 1,2%.

Bản nâng cấp Glamsterdam, dự kiến ra mắt mainnet vào tháng 6/2026, là cuộc đại tu lớp thực thi quan trọng nhất của Ethereum kể từ The Merge. Bản nâng cấp được kỳ vọng sẽ cắt giảm phí gas 78,6% và nâng thông lượng lên 10.000 giao dịch mỗi giây — một chất xúc tác mà Citigroup cho rằng có thể đưa ETH lên 3.175 USD, trong khi Standard Chartered dự báo mục tiêu cuối năm là 7.500 USD.

401 Triệu USD Dòng Vốn Rút Ròng Khép Lại Tháng 5 Khắc Nghiệt Cho ETH

401,62 triệu USD dòng vốn rút khỏi ETF giao ngay đánh dấu áp lực bán từ tổ chức tồi tệ nhất đối với Ethereum kể từ khi các sản phẩm này ra mắt. Tổng dòng vốn ròng tích lũy vẫn ở mức 12,05 tỷ USD, nhưng tốc độ mua lại đã gia tốc. Ở chiều tích cực, các quỹ ETF Ethereum giao ngay thu hút 187 triệu USD trong tuần dòng vốn vào mạnh nhất năm 2026, cho thấy một số hoạt động bắt đáy.

Dữ liệu on-chain kể một câu chuyện tích cực hơn bên dưới biến động giá. Ví tích lũy đạt mức kỷ lục 26,55 triệu ETH trong năm 2026, tăng 32% kể từ tháng 1. Khoảng 30% tổng lượng ETH đang lưu hành hiện đã được staking và khóa khỏi nguồn cung thanh khoản, làm giảm lượng hàng tồn kho sẵn có.

Bản Nâng Cấp Glamsterdam Nổi Lên Như Chất Xúc Tác Chính

Bản nâng cấp Glamsterdam, mà các nhà phát triển cho biết có thể trượt sang quý 3 nếu quá trình thử nghiệm gặp chậm trễ, là chất xúc tác lớn nhất đối với Ethereum trong tương lai gần. Bản nâng cấp giới thiệu ePBS, đưa hoạt động xây dựng khối lên on-chain. Tiền lệ lịch sử ủng hộ một đợt tăng giá trước nâng cấp: bản nâng cấp Pectra vào tháng 5/2025 trùng với thời điểm ETH tăng từ 1.800 USD lên gần 4.946 USD trong ba tháng.

BlackRock cũng đã nộp đơn xin cấp phép cho ETHB, một quỹ ETF Ethereum đã staking sẽ phân phối lợi suất staking gốc trực tiếp cho cổ đông. Nếu được SEC phê duyệt, sản phẩm này có thể mở ra luận điểm về lợi suất của Ethereum cho hàng triệu nhà đầu tư hiện đang nắm giữ trái phiếu và sản phẩm tiết kiệm với hồ sơ lợi nhuận tương tự.

Các Mức Giá Quan Trọng Cần Theo Dõi Trong Tháng 6

Hỗ trợ ngay lập tức của Ethereum nằm ở mức 2.085 USD, một ngưỡng đã được kiểm tra nhiều lần trong tháng 5. Phá vỡ dưới mức này sẽ mở đường đến đáy tháng 2/2026 là 1.743 USD. Ở chiều tăng, kháng cự tại 2.400 USD phải được vượt qua để có bất kỳ sự phục hồi bền vững nào hướng tới 3.000 USD. 7,5 tỷ USD hợp đồng quyền chọn tiền mã hóa sẽ đáo hạn vào đầu tháng 6, với mức đau đớn tối đa (max pain) của Ethereum dưới 2.000 USD, có thể tạo thêm biến động.

Tom Lee, Chủ tịch của BitMine Immersion Technologies, đã vạch ra các mục tiêu giá chu kỳ dài hạn cho Ethereum lần lượt là 12.000 USD, 22.000 USD và 62.000 USD, tùy thuộc vào quỹ đạo của Bitcoin và vai trò ngày càng mở rộng của Ethereum trong lĩnh vực token hóa. BitMine, đơn vị nắm giữ kho Ethereum lớn nhất trong số các công ty đại chúng, đã bổ sung thêm 60.000 ETH vào lượng nắm giữ của mình trong tháng 5.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.