Ethena ra mắt vault USDe trên Coinbase cho 100 triệu người dùng

USDe tổng hợp của Ethena hiện hỗ trợ một vault lợi suất cao trên Coinbase, kết nối lợi suất DeFi với cơ sở người dùng của sàn giao dịch.

Ethena đã ra mắt Vault Lợi suất Cao trên Coinbase vào ngày 11 tháng 6, được hỗ trợ bởi stablecoin đô la tổng hợp USDe của mình, mang đến cho người dùng sàn giao dịch quyền truy cập vào lợi nhuận do DeFi tạo ra thông qua một cổng tập trung.

"Việc tích hợp của Ethena với Coinbase có thể định hình lại hoạt động tiết kiệm tiền điện tử, mang lại lợi suất cao hơn nhưng cũng giới thiệu những rủi ro mới cho các nhà đầu tư," công ty cho biết.

Vault sử dụng USDe, một loại đô la tổng hợp duy trì tỷ giá neo thông qua chiến lược phòng ngừa rủi ro delta-trung tính kết hợp các vị thế tiền điện tử giao ngay với hợp đồng tương lai vĩnh viễn bán khống. Không giống như các stablecoin truyền thống như USDC hay USDT dựa trên dự trữ fiat do Circle hoặc Tether nắm giữ, USDe tạo ra lợi suất từ hai nguồn: lợi nhuận staking từ tài sản thế chấp Ethereum cơ bản và các khoản thanh toán funding từ các vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn được sử dụng để phòng ngừa rủi ro định hướng. Cấu trúc này cho phép USDe cung cấp lợi suất có thể vượt trội so với các stablecoin được hỗ trợ bằng fiat, mặc dù nó mang thêm sự phức tạp và rủi ro hợp đồng thông minh.

Bằng cách niêm yết trên Coinbase, Ethena có quyền truy cập vào một trong những đối tượng khán giả tiền điện tử bán lẻ và tổ chức lớn nhất tại Mỹ. Sự tích hợp này có thể thúc đẩy nhu cầu đáng kể đối với USDe và gia tăng tổng giá trị bị khóa của giao thức, vốn đã biến động trong lịch sử dựa trên điều kiện thị trường và sức hấp dẫn của lợi suất so với các cơ hội DeFi khác. Đối với người dùng Coinbase, vault cung cấp một giao diện quen thuộc để truy cập lợi suất DeFi mà không cần quản lý ví, cầu nối tài sản hoặc tương tác trực tiếp với các giao thức.

Sự ra mắt này báo hiệu sự hội tụ ngày càng tăng giữa các nền tảng giao dịch tập trung và các sản phẩm lợi suất DeFi, một xu hướng có thể tăng tốc khi người dùng tài chính truyền thống tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua các công cụ tiền điện tử. Nó cũng mang đến những rủi ro mới, vì lợi suất của vault phụ thuộc vào hoạt động liên tục đúng đắn của cơ chế phòng ngừa rủi ro của Ethena và sự ổn định của tỷ giá neo USDe. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với chiến lược phòng ngừa rủi ro, một biến động thị trường mạnh gây ra bất thường về tỷ lệ funding, hoặc một vụ khai thác hợp đồng thông minh đều có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của vault và tiền gửi của người dùng.

Động thái này diễn ra khi Coinbase đang mở rộng bộ sản phẩm của mình ra ngoài giao dịch giao ngay. Cùng ngày, sàn giao dịch đã ra mắt Coinbase cho Agent, một công cụ cho phép các hệ thống AI giao dịch tiền điện tử và quản lý danh mục đầu tư, cũng như Coinbase Advisor, một cố vấn tài chính trong ứng dụng do SEC và CFTC đăng ký, cung cấp các khuyến nghị được hỗ trợ bởi AI. Những ra mắt này phản ánh chiến lược của Coinbase nhằm trở thành một nền tảng dịch vụ tài chính toàn diện thay vì chỉ là một địa điểm giao dịch, cạnh tranh với cả các công ty môi giới truyền thống và các sàn giao dịch tiền điện tử khác.

Đối với Ethena, việc niêm yết trên Coinbase đại diện cho một kênh phân phối lớn có thể mở rộng đáng kể phạm vi tiếp cận của USDe. Vault cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ lượng USDe nắm giữ mà không cần rời khỏi nền tảng Coinbase, giảm ma sát cho các nhà đầu tư bán lẻ có thể không quen với việc tương tác trực tiếp với các giao thức DeFi thông qua ví và dApp. Sự dễ dàng tiếp cận này có thể thúc đẩy việc áp dụng trong nhóm nhân khẩu học đã từng do dự khi tham gia vào các giải pháp tự lưu ký.

Lĩnh vực DeFi rộng lớn hơn đang thúc đẩy hướng tới tích hợp với các nền tảng tập trung như một chiến lược tăng trưởng. Bằng cách gặp gỡ người dùng nơi họ đang nắm giữ tài sản, các giao thức như Ethena có thể mở rộng ra ngoài đối tượng DeFi hiện có vào nhóm khách hàng sàn giao dịch lớn hơn. Sự tích hợp này có thể tác động tích cực đến lĩnh vực đô la tổng hợp rộng lớn hơn, vì nó chứng minh một con đường khả thi cho các sản phẩm lợi suất DeFi tiếp cận khán giả đại chúng thông qua các cổng sàn giao dịch được quản lý. Các đối thủ cạnh tranh trong không gian đô la tổng hợp, bao gồm các dự án xây dựng trên Ethereum và Solana, có thể theo đuổi các quan hệ đối tác phân phối tương tự để chiếm thị phần khi lĩnh vực này trưởng thành.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.