Hội đồng quản trị của eBay đã chính thức bác bỏ đề xuất thâu tóm đầy tham vọng của Ryan Cohen, gọi đề nghị trị giá 56 tỷ USD từ GameStop — một công ty nhỏ hơn nhiều — là "không đáng tin cậy cũng như không hấp dẫn".
Quay lại
eBay từ chối lời đề nghị mua lại trị giá 56 tỷ USD của GameStop với lý do rủi ro quản trị và nợ
eBay Inc. vào thứ Ba đã từ chối đề xuất mua lại trị giá 56 tỷ USD từ GameStop Corp., một động thái đặt dấu hỏi về cơ sở tài chính của lời đề nghị và làm nổi bật những lo ngại về sự lãnh đạo và quản trị của nhà bán lẻ trò chơi điện tử này.
Chủ tịch eBay Paul S. Pressler cho biết trong một bức thư gửi CEO GameStop Ryan Cohen: "Chúng tôi đã kết luận rằng đề xuất của ông không đáng tin cậy cũng như không hấp dẫn", trích dẫn sự không chắc chắn về tài chính và rủi ro hoạt động của một thực thể kết hợp.
Sau thông báo, cổ phiếu eBay (EBAY) vẫn giữ vững phong độ sau đợt tăng giá gần đây, giao dịch thấp hơn nhiều so với giá chào mua ngụ ý, một dấu hiệu cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư. Lời chào mua từ GameStop (GME), với vốn hóa thị trường nhỏ hơn gần bốn lần so với mục tiêu, đã vấp phải sự nghi ngờ từ các nhà phân tích, trong đó Bernstein SocGen gọi thương vụ này là "không thực tế về mặt tài chính".
Sự từ chối nhanh chóng của hội đồng quản trị đã đưa sự chú ý trở lại chiến lược xoay trục độc lập của eBay, chiến lược đã mang lại mức tăng trưởng doanh thu 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, bằng cách đưa gã khổng lồ thương mại điện tử vào tầm ngắm thâu tóm, lời chào mua của GameStop có thể vô tình thu hút những người mua khác đáng tin cậy hơn, theo các nhà phân tích tại Wedbush Securities.
Một lời đề nghị không hấp dẫn
Trong thư từ chối, hội đồng quản trị của eBay đã nêu chi tiết sáu yếu tố cốt lõi cho quyết định của mình, bao gồm triển vọng độc lập mạnh mẽ của eBay, cấu trúc tài chính không chắc chắn của đề xuất, cũng như rủi ro đòn bẩy và hoạt động đáng kể mà một vụ sáp nhập sẽ tạo ra. Hội đồng quản trị cũng ghi chú rõ ràng các lo ngại về "quản trị và các ưu đãi dành cho ban điều hành của GameStop", một sự ám chỉ có thể đến hành vi công khai thất thường của CEO Ryan Cohen, bao gồm cả việc chế giễu eBay trên mạng xã hội và việc tài khoản cá nhân của ông trên nền tảng này bị đình chỉ.
Các rào cản tài chính của thương vụ được đề xuất là rất lớn. Wall Street nói chung đã hoài nghi về cơ chế của một công ty như GameStop mua lại một thực thể lớn gần gấp bốn lần quy mô của mình. Quan điểm này đã được các nhà đầu tư nổi tiếng lặp lại, với Steve Eisman của bộ phim 'The Big Short' đứng về phía Michael Burry trong thương vụ này, tuyên bố rằng: "Nợ chính là vấn đề".
Sự tập trung đổi mới của eBay
Lời chào mua không mong muốn đến khi các nỗ lực xoay trục của eBay dưới thời CEO Jamie Iannone đang đạt được đà tăng trưởng. Công ty đã tập trung vào các danh mục giá trị cao và người tiêu dùng với người tiêu dùng như đồ sưu tầm, thời trang và đồ điện tử, hiện chiếm 70% tổng giá trị hàng hóa (GMV) và đang mang lại mức tăng trưởng hai con số.
Chiến lược này đã góp phần vào kết quả kinh doanh quý 1 mạnh mẽ, trong đó eBay báo cáo doanh thu tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,1 tỷ USD và GMV tăng 18% lên 22,2 tỷ USD. Hiệu suất này đã thúc đẩy cổ phiếu tăng 55% trong năm qua, với giá cổ phiếu chạm mức cao nhất trong 52 tuần là 111,38 USD sau khi lời chào mua của GameStop được tiết lộ. Trong khi các nhà phân tích tại Stifel và Bernstein duy trì xếp hạng "Nắm giữ" hoặc tương đương, sự chú ý M&A mới có thể đóng vai trò là chất xúc tác để giải phóng thêm giá trị.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] eBay từ chối đề xuất không mong muốn từ GameStop[2] Huyền thoại 'Big Short' Steve Eisman đứng về phía Michael Burry trong thương vụ GameStop chào mua eBay 56 tỷ USD: 'Nợ là vấn đề'[3] Lời chào mua eBay của GameStop sẽ không đi đến đâu. Một người mua khác có thể nhảy vào[4] Tài khoản eBay của CEO GameStop (GME) Ryan Cohen đã bị đình chỉ sau một ngày...
