(P1) Four Tree Island Advisory LLC, một trong 10 cổ đông lớn nhất của DoubleDown Interactive Co., Ltd. (DDI), đã thúc giục Ủy ban Đặc biệt của công ty từ chối đề xuất mua lại trị giá 11,25 USD mỗi ADS từ cổ đông chi phối DoubleU Games Co., Ltd.
(P2) "Chúng tôi tin rằng giao dịch được đề xuất định giá thấp đáng kể DDI và không phản ánh được cả hiệu quả hoạt động hiện tại cũng như khả năng sinh lời trong tương lai của Công ty," Four Tree Island Advisory cho biết trong một bức thư ngỏ công bố ngày 4 tháng 5 năm 2026.
(P3) Công ty tư vấn lập luận rằng lời đề nghị này gán "giá trị không đáng kể" cho mảng kinh doanh cốt lõi của DDI, ước tính giá trị doanh nghiệp ngụ ý chỉ là 36 triệu USD. Điều này trái ngược hoàn toàn với tháng 10 năm 2021, khi DoubleU Games mua cổ phần với giá 18 USD mỗi ADS, ngụ ý giá trị doanh nghiệp là 695 triệu USD và hệ số EBITDA là 6,0 lần. Đề nghị hiện tại thể hiện mức giảm 95% giá trị doanh nghiệp ngụ ý và hệ số chỉ là 0,25 lần EBITDA.
(P4) Four Tree Island nhấn mạnh rằng EBITDA của DDI đã tăng hơn 22% lên 142,4 triệu USD kể từ năm 2021, và công ty đã mở rộng thông qua việc mua lại SuprNation và WHOW Games. Công ty đang kêu gọi một cuộc thẩm định độc lập và khuyến khích các cổ đông thiểu số khác bày tỏ mối quan tâm của họ.
Four Tree Island Advisory đã đối chiếu hệ số EV/EBITDA ngụ ý 0,25 lần của lời đề nghị với Playtika Holding Corp., công ty mà họ xác định là đối thủ niêm yết duy nhất có liên quan tại Hoa Kỳ. Playtika hiện đang giao dịch ở mức khoảng 4,6 lần EV/EBITDA.
Công ty cũng chỉ ra các nghiên cứu độc lập ủng hộ mức định giá cao hơn cho DDI, dẫn chứng mục tiêu giá 23 USD từ Texas Capital Securities, 21 USD từ Wedbush và 16 USD từ Roth Capital. Công ty tư vấn lập luận rằng đề xuất hiện tại từ DoubleU Games đã "thất bại thảm hại trong việc phản ánh" giá trị chiến lược của DDI.
Four Tree Island đã kêu gọi Ủy ban Đặc biệt tiến hành một cuộc thẩm định độc lập về doanh nghiệp với sự hỗ trợ của các cố vấn tài chính và pháp lý không có xung đột lợi ích. Công ty tuyên bố rằng bất kỳ đề xuất nào được đưa ra để các cổ đông thiểu số phê duyệt đều phải phản ánh đầy đủ và công bằng giá trị nội tại của công ty.
Chủ nghĩa hoạt động của cổ đông đang tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho thương vụ mua lại. Việc từ chối lời đề nghị hiện tại có thể buộc DoubleU Games phải tăng giá thầu, có khả năng tạo ra xu hướng tăng cho cổ phiếu DDI. Ngược lại, sự đổ vỡ của thương vụ có thể khiến giá cổ phiếu sụt giảm. Các nhà đầu tư giờ đây sẽ theo dõi phản ứng của Ủy ban Đặc biệt trước áp lực công khai này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
