Những điểm chính:
Thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran được công bố ngày 14/6 đã kích hoạt đợt xóa bỏ mức bù rủi ro địa chính trị lớn nhất trong một ngày kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu vào tháng 2.
Đồng USD suy yếu xuống mức thấp nhất trong một tuần và giá dầu lao dốc hơn 4% sau khi Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình, chấm dứt gần bốn tháng xung đột từng đóng cửa eo biển Hormuz và định hình lại thị trường năng lượng toàn cầu.
"Thị trường đã chờ đợi tin này trong nhiều tháng, và sự nhẹ nhõm đã hiện rõ khi dầu trượt dốc và tài sản rủi ro được săn đón," Josh Gilbert, nhà phân tích trưởng khu vực châu Á-Thái Bình Dương tại eToro, nhận định.
Chỉ số USD giảm 0,32% xuống 99,483, trong khi đồng euro neo gần mức cao nhất trong một tuần ở 1,15725 USD sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có đợt tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm. Hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ giao tháng 7 giảm 4,77% xuống 80,83 USD/thùng, và Brent giao tháng 8 đóng cửa thấp hơn 4% ở mức 83,77 USD. Chứng khoán châu Á tăng vọt — Kospi của Hàn Quốc nhảy vọt 5,1%, Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 3,6% — khi nhà đầu tư xoay vòng khỏi các kênh trú ẩn an toàn.
Thỏa thuận, vẫn chưa được ký kết cho đến ngày 19/6, sẽ mở lại eo biển Hormuz và dỡ bỏ phong tỏa hải quân của Mỹ, có khả năng khôi phục dòng chảy dầu lên 60% đến 70% so với mức trước chiến tranh. Sự thay đổi này có thể làm giảm áp lực lạm phát ngay khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị cho cuộc họp về lãi suất vào tuần tới, nơi thị trường nhìn thấy hơn 50% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm.
Vàng Vẫn Giữ Sức Hút Khi Hoài Nghi Còn Đó
Không phải tất cả tài sản đều phản ứng như một tín hiệu chấp nhận rủi ro thuần túy. Vàng giao ngay tăng gần 2% lên 4.302,19 USD/ounce, đi ngược lại mối tương quan nghịch đảo điển hình với khẩu vị rủi ro. "Vàng là điểm ngoại lệ thú vị ở đây," Billy Leung, chiến lược gia đầu tư tại Global X ETFs, nhận xét. "Trong một giao dịch chấp nhận rủi ro thuần túy, vàng đáng lẽ phải bị bán tháo khi mức bù địa chính trị biến mất, nhưng nó vẫn giữ vững quanh 4.300 USD, điều đó cho thấy thị trường chưa hoàn toàn tin tưởng vào thỏa thuận."
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4,423%, cho thấy các nhà đầu tư đang điều chỉnh giảm kỳ vọng lạm phát nhờ năng lượng rẻ hơn thay vì chạy đến nơi trú ẩn an toàn. "Hệ quả tức thời nhất là việc định giá lại mức bù rủi ro lạm phát mà thị trường đã mang theo kể từ khi eo biển đóng cửa," Leung nói.
Rủi Ro Thực Thi Kìm Hãm Đà Tăng
Tính mong manh của thỏa thuận giới hạn mức độ đà tăng của giao dịch chấp nhận rủi ro. Biên bản ghi nhớ vẫn chưa được ký kết, và các điều khoản bị rò rỉ dường như có lợi cho Iran đã vấp phải chỉ trích từ Tổng thống Donald Trump, người gọi các báo cáo này là không chính xác. Trên Polymarket, hợp đồng hỏi liệu chế độ Iran có sụp đổ trước năm 2027 hay không vẫn định giá "Không" ở mức 89,5%, với khối lượng giao dịch đạt gần 20,1 triệu USD.
Các nhà phân tích tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia cảnh báo rằng thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng lọc dầu, sự hiện diện của thủy lôi và sự không chắc chắn về giao thông tàu chở dầu có thể làm chậm quá trình trở lại hoạt động bình thường. Vivek Dhar, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa và bền vững tại CBA, dự kiến Brent sẽ giảm xuống khoảng 80 USD/thùng vào cuối năm với giả định eo biển vẫn mở. "Thỏa thuận thực sự chưa được ký cho đến ngày 19/6, các chi tiết vẫn còn mỏng, và cuộc xung đột này đã cho thấy nhiều hơn một lần rằng các tiêu đề có thể xoay chuyển trong nháy mắt," Gilbert nói.
Lần gần đây nhất một cuộc xung đột lớn ở Trung Đông kết thúc bằng một thỏa thuận thương lượng — Hiệp định Abraham năm 2020 — giá dầu đã giảm 8% trong tuần đầu tiên và đồng USD suy yếu 1,5% trong tháng tiếp theo khi mức bù rủi ro dần được xóa bỏ thay vì xảy ra cùng một lúc.
Đối với các nhà đầu tư, hàm ý lớn nhất có thể là năng lượng rẻ hơn có ý nghĩa gì đối với chính sách của ngân hàng trung ương. Giá dầu thấp hơn giảm bớt áp lực lên các hộ gia đình và doanh nghiệp, đồng thời giảm nguy cơ lạm phát bùng phát trở lại trên diện rộng. "Cách nhìn rộng hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu là mang tính xây dựng," Gilbert nói. "Giá dầu giảm bền vững sẽ giảm bớt một phần gánh nặng cho các ngân hàng trung ương."
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
