Những điểm chính:
CVS Health đặt cược mạng lưới 9.000 cửa hàng của mình có thể giải quyết vấn đề tiếp cận đang kìm hãm thị trường GLP-1.
CVS Health đã triển khai chương trình cung cấp dịch vụ tư vấn trực tuyến chỉ từ 49 USD và thuốc GLP-1 khởi điểm từ 25 USD mỗi tháng, đặt cược mạng lưới 9.000 hiệu thuốc có thể chiếm lĩnh thị phần trong thị trường thuốc giảm cân đang tăng trưởng nhanh.
"Tiếp cận chỉ là một phần của bài toán với thuốc GLP-1. Bệnh nhân cũng cần được hỗ trợ để duy trì điều trị và thấy được kết quả," Sid Tenneti, quyền chủ tịch mảng nhà thuốc và chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng tại CVS Health, cho biết.
Sáng kiến này bao gồm các buổi khám trực tuyến giá 49 USD thông qua MinuteClinic, hỗ trợ chuyên môn trực tiếp một-một và các sản phẩm không kê đơn để kiểm soát tác dụng phụ. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 7, CVS sẽ tham gia Chương trình Cầu nối GLP-1 Medicare của Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid (CMS), một sáng kiến chiết khấu liên bang. Nhà phân tích Allen Lutz của Bank of America đã nâng mục tiêu giá đối với cổ phiếu này từ 100 USD lên 110 USD, tiềm năng tăng khoảng 6% so với mức hiện tại gần 104 USD.
Động thái này đưa CVS vào vị thế hưởng lợi từ thị trường GLP-1 vốn đang bị kìm hãm bởi chi phí cao và bảo hiểm không đồng nhất. Với hơn 9.000 địa điểm và mảng kinh doanh đa dạng bao gồm dịch vụ nhà thuốc, bảo hiểm qua Aetna và chăm sóc sức khỏe ban đầu, công ty có thể tiếp cận bệnh nhân trên toàn bộ hành trình chăm sóc — từ kê đơn đến quản lý điều trị dài hạn.
Phục hồi doanh thu và chuyển biến biên lợi nhuận
Kết quả tài chính của CVS Health đã được cải thiện sau nhiều năm khó khăn tại mảng Medicare Advantage, nơi chi phí y tế gia tăng đã làm xói mòn lợi nhuận. Trong quý đầu tiên, doanh thu tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 100,4 tỷ USD, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 14% lên 2,57 USD. Công ty đã nâng dự báo cho cả năm tài chính 2026.
Cổ phiếu này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà phân tích. Nhiều công ty bao gồm Mizuho, Morgan Stanley, Truist, Barclays và Bernstein đã nâng mục tiêu giá trong khoảng từ 106 USD đến 115 USD, với lý do phục hồi biên lợi nhuận tại các mảng kinh doanh chính phủ và xu hướng thương mại ổn định hơn. Morgan Stanley và Barclays chỉ ra xu hướng sử dụng dịch vụ y tế đã hạ nhiệt trong số các đối thủ quản lý chăm sóc sức khỏe và cơ hội hiệu quả liên quan đến trí tuệ nhân tạo như những yếu tố hỗ trợ cho quan điểm tích cực của họ. Bernstein trích dẫn những tiến triển trong cải cách quản lý phúc lợi dược phẩm và bối cảnh chính sách dễ dự đoán hơn đối với nỗ lực chuyển đổi của CVS.
Deutsche Bank, trong khi thừa nhận kết quả tích cực từ Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid, vẫn coi áp lực biên lợi nhuận đang diễn ra là một rủi ro, lưu ý rằng việc thực thi kiểm soát chi phí và định giá vẫn là một lĩnh vực cần theo dõi.
Động thái GLP-1 có ý nghĩa gì đối với CVS
Thuốc giảm cân đã khó tiếp cận đối với bệnh nhân, phần lớn là do chi phí. Thuốc GLP-1 có thể có giá vài trăm USD mỗi tháng, và bảo hiểm cho việc giảm cân thường không đồng nhất. Chương trình của CVS giải quyết cả hai rào cản: nó cung cấp điểm vào với chi phí thấp thông qua các buổi khám trực tuyến 49 USD và mức giá chiết khấu thông qua mạng lưới nhà thuốc và chương trình Cầu nối CMS.
Công ty cũng cung cấp hỗ trợ theo dõi và quản lý tác dụng phụ — giải quyết tỷ lệ ngừng thuốc cao vốn đã gây khó khăn cho phân khúc GLP-1. Bằng cách giữ bệnh nhân điều trị lâu hơn, CVS có thể tạo ra doanh thu nhà thuốc định kỳ đồng thời thu phí bảo hiểm thông qua mảng kinh doanh bảo hiểm sức khỏe Aetna.
CVS Health cũng cung cấp tỷ suất cổ tức 2,5%, cao hơn gấp đôi mức trung bình 1,1% của S&P 500, với các khoản chi trả tăng 56,5% trong thập kỷ qua. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, cổ phiếu này mang lại sự kết hợp giữa tỷ suất sinh lời và khả năng tiếp cận một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
