Những điểm chính:
Hai quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đòn bẩy niêm yết tại Hong Kong theo dõi SK Hynix và Samsung Electronics đã đồng loạt lao dốc khoảng 30% vào thứ Năm, kéo dài đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn châu Á khiến hàng tỷ USD giá trị thị trường bị thổi bay.
"Cấu trúc ETF đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận hàng ngày, do đó mức giảm 15% của cổ phiếu cơ sở sẽ chuyển thành mức giảm 30% đối với sản phẩm 2x," Rachel Kim, chuyên gia phân tích bán dẫn tại Edgen, cho biết. "Những gì chúng ta đang thấy là hiệu ứng cộng dồn của áp lực bán kéo dài đối với các mã cổ phiếu chip nhớ."
ETF CSOP 2x Long Hynix và ETF CSOP 2x Long Samsung Electronics đều giảm khoảng 30%, theo dữ liệu sàn giao dịch. Các mức giảm này diễn ra sau một báo cáo của Seeking Alpha rằng các ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix hiện chiếm tới 60% khối lượng giao dịch hàng ngày của các cổ phiếu cơ sở vào một số ngày giao dịch, khuếch đại biến động theo cả hai chiều.
Đợt bán tháo diễn ra khi các nhà đầu tư đánh giá lại nhu cầu chip nhớ giữa những lo ngại về tình trạng dư cung trên thị trường DRAM và NAND. Samsung Electronics và SK Hynix thống trị ngành công nghiệp chip nhớ toàn cầu, cùng nhau kiểm soát hơn 70% thị trường DRAM và một phần đáng kể sản lượng flash NAND. Bất kỳ cú sốc nhu cầu nào — dù là từ việc triển khai cơ sở hạ tầng AI chậm lại, doanh số thiết bị điện tử tiêu dùng suy yếu, hay rủi ro địa chính trị liên quan đến nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu của Hàn Quốc — đều tác động không cân xứng đến hai mã cổ phiếu này.
Các ETF đòn bẩy thiết lập lại mức độ tiếp xúc hàng ngày, nghĩa là mức giảm 30% sẽ thiết lập lại cơ sở cho lợi nhuận của phiên tiếp theo. Nếu cổ phiếu cơ sở giảm sâu hơn, các sản phẩm đòn bẩy sẽ cộng dồn lỗ ở tốc gia tốc. Nếu cổ phiếu phục hồi, các ETF có thể tăng lại nhanh chóng. Các sản phẩm này được thiết kế cho giao dịch ngắn hạn, không phải để nắm giữ dài hạn, và sự biến động hiện tại nhấn mạnh những rủi ro vốn có trong các chiến lược tái cân bằng hàng ngày.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
