Key Takeaways
Báo cáo từ Bitwise Asset Management cho thấy các công ty đại chúng đã mua thêm 50.351 BTC trong quý đầu tiên của năm 2026, nâng tổng nguồn cung do doanh nghiệp nắm giữ lên 1,15 triệu Bitcoin. Sự tích lũy này diễn ra khi giá Bitcoin trải qua những biến động đáng kể, với việc các quỹ dự trữ của doanh nghiệp hiện đang kiểm soát 5,47% tổng nguồn cung lưu hành.
Tăng trưởng tập trung mạnh mẽ, với việc Strategy mua vào quyết liệt đã bù đắp áp lực bán đáng kể từ các bộ phận khác của thị trường. Báo cáo của Bitwise chi tiết: "Strategy đã thêm khoảng 89.000 BTC chỉ riêng trong quý 1", nêu bật niềm tin của công ty này. Điều này đã đưa tổng số nắm giữ của họ lên 818.334 BTC.
Dữ liệu cho thấy sự khác biệt rõ rệt trong chiến lược giữa các loại tổ chức nắm giữ khác nhau. Trong khi Strategy và Metaplanet (có trụ sở tại Tokyo) tích lũy thêm coin, các công ty khai thác Bitcoin niêm yết lại là những bên bán ròng. Các thợ đào đã bán kỷ lục 32.000 BTC trong quý đầu tiên, vượt quá tổng doanh số bán ra của họ trong cả năm 2025, nhằm quản lý nợ và chi phí hoạt động.
Động lực này nhấn mạnh sự phân hóa giữa các công ty sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược so với những công ty coi đó là tài sản thanh khoản để đảm bảo khả năng thanh toán. Thị trường hiện đang theo dõi xem liệu niềm tin của một vài bên mua lớn có thể tiếp tục hấp thụ áp lực bán từ các thợ đào và những người tham gia thị trường khác hay không.
Chủ tịch điều hành của Strategy, Michael Saylor, đã tiếp tục chiến lược tích lũy của công ty trong suốt quý, mua Bitcoin qua các đợt biến động thị trường. Theo một tiết lộ gần đây, giá vốn trung bình của công ty là 75.537 USD mỗi coin. Công ty đã tạm dừng mua trước báo cáo thu nhập quý 1 vào ngày 5 tháng 5, nơi dự kiến sẽ báo cáo khoản lỗ trên sổ sách do các quy tắc kế toán đánh giá theo giá thị trường.
Ngược lại, lĩnh vực khai thác phải đối mặt với những khó khăn tài chính buộc phải bán ra trên diện rộng. Ví dụ, MARA Holdings đã bán 15.133 BTC với giá khoảng 1,1 tỷ USD để quản lý nợ, giảm lượng nắm giữ từ 53.822 BTC xuống 38.689 BTC vào cuối tháng 3. Áp lực bán này từ MARA và các thợ đào đại chúng khác đại diện cho một sự kiện thanh khoản đáng kể cho thị trường.
Trong khi quy mô của Strategy chiếm lĩnh các tiêu đề, các công ty khác cũng đang có những bước đi quan trọng. Metaplanet đã mua 5.075 BTC với giá khoảng 400 triệu USD, nâng tổng số lên 40.177 BTC. Điều này đã đẩy công ty niêm yết tại Tokyo vượt qua MARA Holdings để trở thành bên nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn thứ ba, chỉ sau Strategy và Twenty One Capital. Sự tích lũy của Metaplanet, giống như Strategy, báo hiệu một quyết định chiến lược sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ dài hạn.
Sự tập trung nắm giữ Bitcoin của các doanh nghiệp vừa là sự xác nhận cho giá trị tài sản, vừa là rủi ro tiềm ẩn. Riêng Strategy hiện nắm giữ khoảng 66% tổng lượng Bitcoin của các công ty đại chúng, với mức giá vốn trung bình gần bằng giá thị trường hiện tại. Một đợt giảm giá sâu dưới mức trung bình 75.537 USD có thể tạo ra các khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể cho bên mua doanh nghiệp lớn nhất thị trường. Các nhà quan sát đang theo dõi sát sao cuộc họp báo cáo thu nhập quý 1 của Strategy và sự xuất hiện sắp tới của Michael Saylor tại hội nghị Consensus để biết thêm thông tin về chiến lược tương lai của công ty và tác động tiềm tàng của nó đối với thị trường rộng lớn hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
