Cổ phiếu Coinbase giảm 62% sau một năm kể từ khi rổ PARC của Jim Cramer ra mắt

Cổ phiếu của Coinbase Global Inc. đã giảm 62% trong năm kể từ khi rổ PARC của Jim Cramer ra mắt, với cổ phiếu giao dịch gần đáy của biên độ 52 tuần tính đến ngày 29 tháng 6.

Rổ PARC ra mắt vào giữa năm 2025 với tư cách là một danh mục đầu tư được chọn lọc gồm những gì Cramer mô tả là các lựa chọn có niềm tin cao trong lĩnh vực công nghệ và tiền mã hóa. Kể từ đó, COIN là thành phần hoạt động kém nhất trong rổ, theo dữ liệu thị trường do các nền tảng phân tích tài chính tổng hợp.

Mức giảm 62% đã đẩy vốn hóa thị trường của Coinbase xuống dưới mức đỉnh năm 2025, xóa sạch các khoản lợi nhuận từ đợt phục hồi hậu bầu cử của sàn giao dịch tiền mã hóa. Cổ phiếu hiện giao dịch ở các mức giá lần cuối được thấy trước khi thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn bước vào giai đoạn tích lũy hiện tại, với khối lượng giao dịch trên nền tảng cũng cho thấy sự thu hẹp. Để so sánh, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 7% trong năm nay tính đến cuối tháng 6, theo Investopedia, khi nền kinh tế kiên cường và các khoản đầu tư AI khổng lồ hỗ trợ đà tăng rộng rãi của thị trường chứng khoán.

Đợt bán tháo COIN cho thấy những thách thức mà các sàn giao dịch tiền mã hóa phải đối mặt khi sự bất ổn về quy định vẫn còn dai dẳng và cạnh tranh từ các nền tảng nước ngoài ngày càng gay gắt. Với cổ phiếu ở mức thấp hơn của biên độ năm, các nhà đầu tư đang theo dõi bất kỳ sự kiện nào — từ sự thay đổi trong chính sách tiền mã hóa của Mỹ đến sự phục hồi của khối lượng giao dịch giao ngay — có thể đảo ngược quỹ đạo giảm. Sự sụt giảm cũng đe dọa định giá của Coinbase và khả năng huy động vốn hoặc thực hiện các thương vụ mua lại của công ty.

Hiệu suất của rổ PARC cho thấy khoảng cách giữa sự nhiệt tình chọn cổ phiếu phổ thông và thực tế của lĩnh vực sàn giao dịch tiền mã hóa. Trong khi S&P 500 đã tăng hơn 7% trong năm nay tính đến cuối tháng 6, Coinbase lại đi theo hướng ngược lại, bị đè nặng bởi các áp lực đặc thù của ngành bao gồm hoạt động giao dịch bán lẻ hạ nhiệt và bối cảnh pháp lý bất ổn.

Mô hình doanh thu của Coinbase, phụ thuộc nhiều vào phí giao dịch từ giao dịch bán lẻ và tổ chức, đã chịu áp lực khi khối lượng thị trường tiền mã hóa thu hẹp so với các đỉnh đạt được vào đầu năm 2025. Công ty đã cố gắng đa dạng hóa thông qua phân khúc dịch vụ đăng ký và dịch vụ, bao gồm thu nhập từ staking, lưu ký và lãi USDC, nhưng giao dịch vẫn là động lực chính của thu nhập.

Các diễn biến pháp lý tại cả Mỹ và châu Âu đã làm gia tăng sự bất ổn xung quanh môi trường hoạt động của các sàn giao dịch tập trung. Tại Mỹ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã tiếp tục cách tiếp cận tập trung vào thực thi đối với tiền mã hóa, trong khi Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của Liên minh châu Âu đã đưa ra các yêu cầu tuân thủ mới cho các nền tảng hoạt động trong khối.

Đối với Coinbase, sự phục hồi có thể phụ thuộc vào sự bứt phá của hoạt động thị trường tiền mã hóa hoặc một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn giúp giảm mức bù rủi ro mà các nhà đầu tư đang gán cho lĩnh vực này. Cho đến lúc đó, vị trí của cổ phiếu gần đáy của biên độ năm cho thấy thị trường đang định giá các thách thức tiếp diễn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.