Coinbase Global (NASDAQ:COIN) đã báo cáo doanh thu quý đầu tiên là 1,4 tỷ USD và lỗ ròng 394 triệu USD, không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích do sự suy thoái rộng lớn của thị trường tiền điện tử đã ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch. Cổ phiếu đã giảm 0,93% trong giao dịch sau giờ làm việc sau thông báo ngày 7 tháng 5.
"Chúng tôi đã phải đối mặt với những cơn gió ngược với thị trường giao dịch yếu hơn trong quý này," Giám đốc Tài chính Coinbase Alesia Haas cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập của công ty. "Điểm mấu chốt là chúng tôi thấy những cơn gió ngược về giá vượt xa mức tăng trưởng mạnh mẽ trong quý này, nhưng các yếu tố cơ bản của chúng tôi vẫn mạnh mẽ."
Doanh thu của sàn giao dịch tiền điện tử đã giảm 21% so với quý trước, thấp hơn mức ước tính chung là 1,56 tỷ USD. Công ty đã công bố mức lỗ 1,49 USD trên mỗi cổ phiếu, một sự thiếu hụt đáng kể so với mức lợi nhuận 0,29 USD dự kiến. Bất chấp khoản lỗ, Coinbase vẫn tạo ra 303 triệu USD EBITDA điều chỉnh dương, đây là quý thứ mười ba liên tiếp công ty làm được điều này.
Kết quả phản ánh một giai đoạn đầy thách thức đối với thị trường tiền điện tử, với tổng vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch đều giảm hơn 20% trong quý đầu tiên. Doanh thu giao dịch của Coinbase giảm xuống còn 756 triệu USD, trong khi doanh thu đăng ký và dịch vụ, bao gồm thu nhập từ đồng ổn định USDC, đạt 584 triệu USD.
"Sàn giao dịch đa năng" cho thấy sức hút sớm
Bất chấp thị trường giao dịch giao ngay tiền điện tử yếu, các giám đốc điều hành của Coinbase đã nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh mẽ trong các lĩnh vực sản phẩm mới trung tâm của chiến lược "Sàn giao dịch đa năng" (Everything Exchange). CEO Brian Armstrong cho biết công ty đã chuyển đổi từ một nền tảng tiền điện tử tập trung vào giao ngay thành một nơi giao dịch các loại tài sản đa dạng.
Giao dịch phái sinh hiện là một đóng góp đáng kể, đạt tốc độ doanh thu hàng năm hơn 200 triệu USD trong quý 1. Thị trường dự đoán, được ra mắt chỉ hai tháng trước đó, đã đạt tốc độ doanh thu hàng năm 100 triệu USD vào tháng 3. Công ty cũng chứng kiến khối lượng giao dịch tăng gấp bốn lần so với quý trước đối với các hợp đồng không phải tiền điện tử như vàng, bạc và dầu.
"Trong bất kỳ thị trường nào, cái gì đó luôn tăng, cái gì đó luôn giảm, đó là bản chất của giao dịch," Armstrong nói. "Điều quan trọng là chúng tôi đang đa dạng hóa điều đó thông qua Sàn giao dịch đa năng."
Bước ngoặt ưu tiên AI và tương lai của Base
Một chủ đề chính của cuộc gọi thu nhập là sự chuyển đổi chiến lược của Coinbase để trở thành một công ty "ưu tiên AI", một động thái được công bố cùng với việc cắt giảm 14% nhân sự vào đầu tuần. Armstrong đã đóng khung sự tích hợp của AI và tiền điện tử là một cơ hội lớn, với các "tác nhân" AI cần các đường ray thanh toán nhanh, rẻ và toàn cầu mà chỉ tiền điện tử mới có thể cung cấp.
Công ty tiết lộ rằng mạng lớp 2 của họ, Base, đã xử lý hơn 90% khối lượng giao dịch tác nhân trên chuỗi trong quý đầu tiên. Hơn nữa, 99% các khoản thanh toán do AI thúc đẩy này đã sử dụng đồng ổn định USDC. Coinbase đang định vị toàn bộ hệ sinh thái của mình—USDC, Base và giao thức x402 mã nguồn mở—để cung cấp năng lượng cho nền kinh tế mới nổi này.
"Chúng tôi là nền tảng cung cấp năng lượng cho các đồng ổn định," Chủ tịch và COO Emilie Choi cho biết, nhấn mạnh chiến lược tích hợp theo chiều dọc của công ty.
Triển vọng quy định và tái cấu trúc
Về mặt quy định, Giám đốc Pháp lý Paul Grewal bày tỏ sự tin tưởng cao rằng Đạo luật CLARITY, một đạo luật quan trọng về tiền điện tử, sẽ được ký thành luật vào cuối mùa hè năm 2026. Ông lưu ý một thỏa hiệp gần đây về phần thưởng đồng ổn định giúp bảo tồn "phần thưởng dựa trên hoạt động", một tính năng chính cho ngành công nghiệp.
Về mặt tài chính, Coinbase đang thắt lưng buộc bụng. Việc cắt giảm nhân sự gần đây dự kiến sẽ giảm chi phí hàng năm khoảng 500 triệu USD. Công ty đã đưa ra dự báo chi phí điều chỉnh cho cả năm 2026 sẽ nằm trong khoảng từ 4,3 tỷ USD đến 4,6 tỷ USD và kết thúc quý với hơn 10 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
