Những điểm chính:
Coca-Cola Co. và Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) sẽ đối đầu tại tòa phúc thẩm liên bang ở Miami trong tuần này về một tranh chấp chuyển giá có thể khiến gã khổng lồ đồ uống này phải trả hơn 20 tỷ USD, một trong những cuộc chiến thuế doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ.
"IRS lập luận rằng Coca-Cola đã hệ thống chuyển lợi nhuận sang các chi nhánh nước ngoài thông qua mức phí bản quyền thấp hơn thị trường đối với sản phẩm cô đặc của mình," ông James Okafor, chuyên gia kinh tế vĩ mô tại Edgen, cho biết. "Một phán quyết chống lại công ty sẽ không chỉ ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán mà còn tạo ra tiền lệ mạnh mẽ để cơ quan này thách thức các cấu trúc tương tự tại các tập đoàn đa quốc gia khác."
Vụ việc xoay quanh cách Coca-Cola định giá các giao dịch với các chi nhánh đóng chai nước ngoài từ năm 2007 đến năm 2009. Tòa án thuế Hoa Kỳ đã đứng về phía IRS vào năm 2020, phán quyết rằng phương pháp chuyển giá của Coca-Cola đã định giá thấp tài sản vô hình của công ty — cụ thể là thương hiệu Coca-Cola và công thức bí mật — mà công ty cấp phép cho các công ty con ở nước ngoài. Công ty đã kháng cáo, và các phiên tranh luận miệng dự kiến diễn ra vào ngày 25/6 trước Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ thuộc Khu vực 11 tại Miami.
Khoản nợ thuế tiềm tàng, bao gồm cả lãi suất và tiền phạt, có thể vượt quá 20 tỷ USD — một con số tương đương khoảng 40% doanh thu 49,5 tỷ USD năm 2025 của Coca-Cola và gấp hơn ba lần lợi nhuận ròng 6,1 tỷ USD năm 2024 của công ty. Cổ phiếu Coca-Cola giảm 0,68% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 64,82 USD, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về kết quả vụ kiện.
Tranh chấp này là một phép thử quan trọng đối với thẩm quyền của IRS trong việc thách thức cách các tập đoàn đa quốc gia phân bổ thu nhập xuyên biên giới. Chuyển giá — các quy định điều chỉnh giao dịch giữa các thực thể liên quan tại các khu vực tài phán thuế khác nhau — từ lâu đã là điểm nóng giữa cơ quan thuế và các công ty toàn cầu. IRS lập luận rằng các chi nhánh nước ngoài của Coca-Cola kiếm được lợi nhuận quá mức vì họ trả phí bản quyền thấp giả tạo cho quyền sử dụng thương hiệu và công thức của công ty, qua đó chuyển thu nhập chịu thuế ra khỏi nước Mỹ.
Lần gần đây nhất IRS theo đuổi một vụ chuyển giá có quy mô tương tự là chống lại Microsoft Corp., công ty đã dàn xếp vào năm 2023 với số tiền 28,9 tỷ USD tiền thuế truy thu, lãi suất và tiền phạt — một trong những thỏa thuận thuế lớn nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, thỏa thuận đó diễn ra trước khi có phán quyết cuối cùng của tòa án, khiến vụ Coca-Cola trở thành phép thử tư pháp quan trọng nhất về thực thi chuyển giá trong một thập kỷ.
Nếu Tòa phúc thẩm Khu vực 11 giữ nguyên phán quyết của Tòa án thuế, Coca-Cola có thể phải đối mặt với hóa đơn thuế làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu khoảng 14 USD, dựa trên 4,3 tỷ cổ phiếu pha loãng đang lưu hành của công ty, và có khả năng buộc công ty phải cắt giảm cổ tức, vốn tổng cộng 8,4 tỷ USD trong năm 2024. Ngược lại, một chiến thắng cho Coca-Cola sẽ hạn chế khả năng của IRS trong việc thách thức các thỏa thuận chuyển giá lâu đời tại các công ty hàng tiêu dùng khác có cấu trúc toàn cầu tương tự, bao gồm PepsiCo và Procter & Gamble.
Tác động rộng hơn vượt ra ngoài ngành đồ uống. Vụ việc kiểm tra giới hạn của Mục 482 Bộ luật Thuế vụ, cho phép IRS phân bổ lại thu nhập giữa các thực thể liên quan để ngăn chặn trốn thuế. Một phán quyết rộng có lợi cho chính phủ có thể kích hoạt làn sóng kiểm toán tương tự trên khắp các lĩnh vực nơi tài sản vô hình — thương hiệu, bằng sáng chế và công nghệ độc quyền — tạo ra thu nhập đáng kể ở nước ngoài.
Phán quyết từ Tòa phúc thẩm Khu vực 11 dự kiến trong vòng ba đến sáu tháng, mặc dù cả hai bên đều có thể kháng cáo lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, kéo dài cuộc chiến pháp lý đến năm 2028 hoặc xa hơn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
